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lunes, 12 de julio de 2010

Japon (1979)

El Partido Democrático de Japón ha perdido las elecciones de la cámara alta, las primeras desde que este grupo sacara del poder en 2009 al Partido Liberal Demócrata, que dominó la escena política durante medio siglo. Los comicios, se realizan cada tres años para renovar la mitad de su cámara alta, y entre los temas pendientes se destaca la creación de una comisión interparlamentaria para estudiar una reforma fiscal y un aumento de la alícuota del IVA que pasaría del 5 al 10%, para sanear el sistema de pensiones y ayudar a corregir el formidable déficit, que actualmente duplica el PBI. Los sondeos otorgan 47 escaños al PDJ y ninguno al NPP, por lo que la coalición gobernante no tendrá los 56 que necesita para mantener su mayoría simple en la cámara y evitar bloqueos durante el resto del mandato. Se abre así un periodo de incertidumbre en el que el PDJ deberá negociar con grupos minoritarios como el Partido Social Demócrata (con solo un escaño), el Partido Social Demócrata (dos escaños) y el Partido de Todos (PT), escindido del PLD en 2009. El PT, es refractario a la suba del IVA, y se había negado a sentarse en la mesa con el grupo de Kan antes de las elecciones. La inconsistencia del PDJ desde que subiera al poder y la incapacidad de Kan para explicar la posible suba del IVA ha espantado al descreído votante, que tradicionalmente ha castigado las anteriores propuestas de reajuste fiscal, incluidas las del PLD cuando gobernaba.
El informe de Junio del Banco de Japón, exhibe una economía en mejor estado, el humor de los empresarios de las 11.500 empresas encuestadas, resultó ser más optimista que en el del mes de Marzo, y mas auspicioso de lo que el mercado anticipaba. El principal índice “Condiciones Económicas” pasó de (-24 puntos) en el primer trimestre a (-15 en Junio), manteniéndose en negativo, pero acotado el margen de pesimismo porcentual. En la estimación del mes de Septiembre existe mayor cautela, el índice se mantiene en (-16) puntos, básicamente la mejora de Junio se asienta en las empresas industriales, que experimentaron una suba de 13 puntos en el índice de condiciones económicas; en cambio, la encuesta fue menos optimista dentro del sector servicios (+6 puntos), aunque se observa una actitud expectante y sin cambios en los índices estimados a Septiembre de 2010, para lo que respecta a los próximos 90 días. Las revisiones alcistas en las proyecciones de ventas y ganancias, hace que las proyecciones de ventas para 2010 regresen a la esfera positiva, estimando el promedio de la totalidad de empresas, un crecimiento en las ventas del 3,3%. Las expectativas de ganancias, luego de los estridentes desplomes de 2008 y 2009, en las proyecciones empresarias, vuelven a crecer en 2010, alrededor del 20 % para el total de los encuestados, corrigiendo de esta manera 10.5% la estimación de Marzo. Aunque la demanda interna ha mejorado, el resultado de las exportaciones en la reactivación económica es decisivo, liderando el sector industrial, como de mejor desempeño y perspectivas que el sector de servicios. Los planes de inversión responden a la evolución de las ganancias, aunque habiendo mejorado las proyecciones también, las empresas piensan aumentar el gasto de capital en 2010. Por esta razón, el total de las empresas de la encuesta reconoció que habrá un alza en sus planes de inversión y este año cerraría con un incremento de 0,5%, cuando hace solo 3 meses se esperaba una caída de alrededor de 4% en la inversión. También en las inversiones las empresas industriales lideran el conjunto de la economía, con un aumento previsto de 2,8% en el gasto de capital, mientras en Marzo ni siquiera lo repasaban, es decir, la proyección era 0%. Las empresas de servicios tratan de “subir a la cubierta” desde el cero, y ya están en (-0,4%) cuando en Marzo se esperaba una baja de 2,7%. Otros indicadores de la encuesta también apuntan a un segundo trimestre que fue mejor a lo esperado. Para el consumo, es positivo que las empresas se hayan dispuesto proclives a contratar nuevos empleados. El índice del Tankan* que mide empleados mide la diferencia entre exceso de empleo y empleo insuficiente, aparece reduciéndose, en el margen, desde hace 4 trimestres. En Junio reconoció una estimación de 11 puntos mejorando los 13 puntos registrados en el trimestre anterior. Para el mes de Septiembre se prevé otra baja adicional hasta alcanzar los 8 puntos. Si bien la economía sigue reduciendo empleos, lo hace a menor velocidad que en los trimestres que siguieron a la crisis y; frente al incremento en la actividad, se reduce la capacidad ociosa. Este proceso de reactivación se está dando de manera muy gradual, pero afortunadamente está en marcha.

(* Encuesta trimestral de la confianza empresarial informada por el Banco de Japón, esta entre los principales indicadores financieros y tiene una influencia considerable en los precios de las acciones y el tipo de cambio japonés)

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