martes, 14 de febrero de 2017

“EL EQUIPO MAS LIGERO DE LOS ULTIMOS 50 AÑOS”


-¿Alguien le preadjudicó lentitud a los actuales actores en el gobierno? – De ningún modo, disimulan otras carencias, pero velocidad “para los mandados” les sobra. Las vicisitudes de este gobierno se han desarrollado bajo sus reflejos naturales, les aseguro que hasta el momento, nada me ha sorprendido. Un sentido de permanente impunidad que acompaña a los poderosos, le afianza al presidente la idea que condonación entre el Correo y SOCMA-Sociedades Macri-, terminará siendo resuelta por la justicia, como el contrabando agravado, el plan cloacal de Rousselot, las escuchas telefónicas,  o la salida de Sevel a la Bolsa (una tortuga que se le escapó a Cerruti).

¿Como nos puede ayudar la antropología y la etnografía, para entender estas cosas? 

Algo descubriremos si analizamos un concepto, “el idioma del parentesco”, gracias al esfuerzo de los antropólogos. La trama del “idioma del parentesco”, es un lazo social muy fuerte de ciertas sociedades originales que “conservan y mantienen” el orden, creando lazos de solidaridad.

¿Cómo nos puede ayudar la historia clínica y espiritual?

La historia de una familia puede prevenir antecedentes, por esa razón los médicos preguntan: -¿en su familia hay diabéticos?-Los pastores preguntan: -¿en su familia alguien era violento?- En este último caso suele explicarse bíblicamente un tema difícil, llamado “maldición familiar”. La buena noticia es que las maldiciones y aun las enfermedades hereditarias pueden suprimirse, otro día le cuento.
Sigamos con la “adoración a los ancestros”, que para la cultura judeo-cristiana es considerada idolatría, para la psicología se combina con esos excesos que provoca el “querer agradar”. A la inversa, una relación turbulenta o de sumisión incondicional con el padre revela connotaciones de flaquezas de la infancia y otras cuestiones que no son objeto de este artículo. Casualmente hay muchos integrantes del equipo de gobierno “hijos de”. Me refiero al hijo de Franco Macri, hijo de Félix Peña, hijo de Jorge Prat Gay, hijo de Adolfo Sturzenegger, hijo de Rogelio Frigerio (h), etcétera. Además de haber muchos primos, parientes, amigos y allegados.
La concepción clásica del parentesco acentúa su función original, “mantener un orden social disciplinador”; esto mismo se transbordó al estudio de la política y las leyes. Existen dos enfoques antropológicos para estudiar la política. Uno es el enfoque terminológico y el otro, es el que nos ocupa, “el tipológico”: cuyo ejemplo mas emblemático es “la Sociedad de Bandas”, formadas por cazadores, pescadores, horticultores; cuya estructura social se basa en el parentesco. Articulando política, economía, finanzas y negocios, este tema me refiere a lo societario-asociativo, típico caso “las empresas de familia”. Está largamente estudiado que, en una “Sociedad de Banda” se puede llevar una forma de vida igualitaria sin que alguien necesariamente ejerza el liderazgo o si hay liderazgo, puede ejercerse en forma temporaria o indistinta y con fines específicos. Ejemplos: el capitán de un equipo de caza, o de una banda guerrera, más inmediatamente podría pensarse en una banda de Rock. En el mundo corporativo un equipo de negociación de una fusión o adquisición empresaria, una restructuración de deuda en “default”, un equipo para realizar un “hostil take over” (sign. “tomar el control de una empresa en forma hostil”), un equipo de abogados para litigar. Sin que se me acuse de cartesiano, podría aventurarme a proponer un nuevo ignorado estudio tipológico. Pero entraré en puntas de pié, no pretendiendo iniciar un proyecto de investigación-por el momento- pero se ve una suerte de antropología política corporativa, que algo podría aportar al pensamiento contemporáneo, observando a Donald Trump y su papa y otros sucedáneos.
Existen aun “sociedades tribales”, formadas por pastores de ovejas y horticultores donde la estructura social se basa en clanes o linajes. Pasan niveles, a veces tienen líderes que ganan prestigio y consiguen apoyo en función de haber dirigido bien alguna tarea, por ejemplo: los “Grandes Hombres” de Nueva Guinea. “La sociedad de Jefes” (no me refiero a CEOS), están gobernadas por Jefes hereditarios que a menudo concentran poder en función de familia, dinastía,  y/o fortunas heredadas. En ese tipo de sociedades los Jefes ofician como jueces, distribuyendo riquezas e ingresos, inclusive en virtud de su lugar reciben poderes políticos y hasta sobrenaturales (brujería) cumpliendo funciones sacerdotales.
En nuestro tiempo, la lingüística nos ayuda y, cuando escuchamos la palabra “Jefe”, cabe preguntarse el significado. Sobretodo porque hoy la usamos frecuentemente para referirnos tanto al rector de la universidad, como al líder de una tribu, una corporación, un destacamento o una banda. La usanza de anteponerle Jefe a un nombre o directamente decirle “Jefe”, antes de abordarle, debe comprometer nuestra atención.

Por último quiero referirme a "las sociedades de estado". Sencillamente se dan en algunos de los países agro-exportadores, donde se exporta materia prima y se importa todo el resto, donde se puede estratificar socialmente, incluyendo castas. Estos Estados tienen líderes hereditarios o electos legítimamente, que ostentan deberes sagrados y hasta ejercen poderes sobrenaturales, me refiero mas a la bruja ecuatoriana que a “lo aspiracional del gobierno”; a practicas de negocios de ciertos países africanos, a los cuales en forma inadmisible, el gobierno tiende asemejarse. 

lunes, 6 de febrero de 2017

Milton Friedman, Market fundamentalism - Milton Friedman, fundamentalismo de mercado

The economy should have abandoned in 2008 the claim of neoliberal macroeconomists to prescribe a single prescription.

La macroeconomía debería haber abandonado (2008) la pretensión de los macroeconomistas neoliberales de prescribir una receta única.

jueves, 26 de enero de 2017

PYMES RECESION:

El 96% de las 520.000 empresas que había en la Argentina eran PyMEs. Cuando una PyME vende poco es difícil que tenga ganancias, pero más difícil es que pague los impuestos-atencion gobernantes-. Si no hay ganancias ni perspectivas de ganancias, tanto PyMEs como grandes dejan de reinvertir. En general he visto pocos empresarios PyMEs que ponen dinero en su empresa cuando no gana. Puede que un Banco le preste a una PyME que no vende lo suficiente y no gana razonablemente bien-transitoriamente-Eventualmente el Banco remplaza a un necesario nuevo inversor-que se necesitaría-pero que no se conseguirá para invertir. Recapitulando, la PyME no vende, no gana y no recibe inversiones, pide al Banco que no le presta o le presta muy caro porque el riesgo es alto. Si la PyME recibe el crédito caro, además de no vender y no ganar...aumenta su deuda y su costo financiero crece, llegara el momento donde se producirá un dilema, dirá: “Quiero pagar, pero no puedo”...OK., usted ya entendió.


lunes, 23 de enero de 2017

MACRI NO DA PIE CON BOLA

Frente a la asunción de Trump, Macri enfrenta el problema de que no habrá continuidad de los acuerdos alcanzados con Obama. Expertos en América Latina, confirman la baja importancia que Trump le asigna a Macri. Obama recibió a comienzos de enero los pedidos de Argentina para tener mejor acceso al mercado estadounidense, habían arreglado la exportación de limones pero Trump se la corto de cuajo, Hoy las acciones de San Miguel se hicieron añicos. Argentina sólo envió a la asunción de Trump al Embajador Lousteau-evitando ser maltratado-, al mismo tiempo que cuatro ministros estaban en el Foro de Davos, donde no consiguieron absolutamente nada. La relación bilateral con EE.UU. tendrá menos importancia que con Cristina. Macri ira a Brasil y España, a falta de esta carta que se le ha disipado. Mayor prioridad a la relación con el MERCOSUR (lo que no quería) un escenario que no es el de Lula o Dilma con Cristina, pero algo hay que hacer. La Canciller hace agua por todas partes, si no tuviera respaldo de “vaya a saber quien”, hubiera volado con el resto de los despedidos.

lunes, 2 de enero de 2017

STURZENEGGER AL COMANDO


Hoy el que no ve los beneficios economicos de las medidas de este gobierno soy yo. 
Recuerde, desde la dimisión del Vicepresidente Carlos Álvarez (octubre de 2000), hasta la renuncia del presidente Fernando De la Rua (diciembre de 2001) pasaron solo catorce meses. Fue una profundización de medidas de ajuste como las que están preparando los dos nuevos "subordinados" de Sturzenegger, las que dieron cuenta de la magnitud y velocidad de los acontecimientos del devenir de la crisis en 2001. El otorgamiento de facultades a Cavallo apuro normativas con ayuda de su intelectual más preciado: Federico Sturzenegger. Esperemos que Federico no tropiece dos veces con la misma piedra, porque en Noviembre de 2001, después de probar "de todo", con la novedad del corralito, renuncio para dar clases en el exterior, dejando a Cavallo explicando semejante decision, solo y en llamas.
Entre los funcionarios mas destacados que condujeron a la Argentina durante el desenlace de la crisis financiera, estaba el actual presidente del BCRA, el mismo que ahora le gano la pulseada a Prat Gay. 
El proceder de Macri de “delegar responsabilidad”-algo absurdo desde la gestion de una empresa-, conlleva transferir el poder político del circulo rojo al Foro de Davos para naturalizar la dominancia financiera. Macri luce extenuado, y esta “delegando responsabilidad” como lo hizo en la C.A.B.A. con Rodríguez Larreta, desapareciendo a descansar. 
Solo un trimestre antes del estallido social de 2001 se daba un debate sobre las políticas a implementar entre los sectores afines; estaban quienes señalaban la conveniencia de mantener vigente el rumbo, y los que pretendían escalar el ajuste fiscal. Ayer y hoy ganaron los profundizadores del ajuste, la gran diferencia es que la herencia de 2015 fue muy sólida comparando ambos escenarios. Un pais creciendo 2.5%, desendeudado en dolares, con bajo desempleo. Existe margen, pero los antecedentes no les favorecen. 

En algunos casos, reconstruir e identificar los actores involucrados en la crisis de 2001, nos conducirá a las mismas personas como mencione, pero además, ahora nos recuerda el rol de Domingo Cavallo. Nuevamente el fenómeno de desplazar el poder político y ponerlo en manos de funcionarios subordinados a los centros de poder financiero internacional. Ayer fue Domingo Cavallo, hoy es Federico Sturzenegger-quien en 2001, era Director de Política Económica de Cavallo-. Por otra parte digamos que el actual ministro de Hacienda también fue funcionario de Fernando De la Rua y Carlos Menem.

sábado, 12 de noviembre de 2016

Trump sin plan, “populismo estadounidense”, alarma para la economía mundial y argentina

Respecto de Obamacare…”Le dije (a Obama) que miraré sus sugerencias y por respeto, lo haré”, comentó el presidente electo”. Y, lo mismo hará con todos los comportamientos que respetan las exigencias de quienes son mayoría, aunque no vayan a votar. Las demandas de la sociedad y los temas científicos son dos cosas diferentes. Según Delsol[1] el termino “populismo” es un insulto, hace mención a aquellos movimientos compuestos por gente idiota. Idiota en su doble acepción: Moderna, un espíritu entupido; antigua, un espíritu engreído por sus propias particularidades. La Doctora piensa que es raro definir a una corriente política por su imbecilidad viviendo en democracia, pluralismo y tolerancia. Que curioso, ahora el populismo conservador conllevará la misma hostilidad que toleró el  populismo progresista. -¿Podrá transigir su histórica intolerancia?- Delsol recuerda que los primeros populistas fueron tiranos griegos que mantenían una complicidad enardecida y deletérea con la muchedumbre que los llevaba al poder. El tirano adulaba y la concentración lo loaba.
En aquella época las ciudades estaban gobernadas por oligarquías que asumían sus cargos jurando: “Seré el adversario del pueblo…”. En cambio los tiranos que se mostraban rudos ante un ciudadano sin educación, prometían reformas, maltrataban a los financistas, eliminaban a las elites o gobernaban contra ellas. Me atrapa Delsol cuando se pregunta: -¿Porque hay que considerar catastrófico el hecho que un hombre inculto se incline hacia las miserias del pueblo?-. Evoca que no es el “idiotez”-hombre entregado a lo particular-el que ha cambiado, sino lo universal con lo cual se compara.
La economía mundial quedo estupefacta con el triunfo de Trump, cuando venía observando apenas un modesto crecimiento, pese al uso denodado de estímulos monetarios no convencionales, desde la crisis de Lehman Brothers. A partir de entonces se han llevado las tasas de interés a niveles cercanos y debajo de cero, en términos nominales.
Comenzando con el semestre trágico (último trimestre de 2008 y primer trimestre de 2009), tuvimos la desaceleración del crecimiento, el rebalanceo de China, el fin del boom de las commodities y, el aumento del proteccionismo. Todo esto ya era suficiente para poner la economía argentina a prueba, pero ahora llegará Trump. Y, lo hará con caída de la productividad mundial, exceso de ahorro, inflación bajísima con riesgo de deflación en países desarrollados, carencia de dinamismo del comercio mundial (la tasa de crecimiento desde el promedio 2004/2007-9%- a 2015/2016 cayo a casi una quinta parte-2%-), en un contexto donde titubea el proceso de globalización, Brexit y proteccionismo mediante.
En EE.UU. la tasa nominal de los Bonos del Tesoro a 10 años es de 1.80%. Los bancos centrales aplicaron políticas extravagantes para estimular la demanda agregada cuando la tasa de interés seguía cayendo, pronto con Trump pueden subir los tipos de interés.
China experimenta un cambio estructural, no una desaceleración cíclica, en los primeros 9 meses de 2016 el 70% de su crecimiento está explicado por el consumo, pasando de una economía de inversión y exportaciones a una de consumo y gasto publico. 
Brasil sigue flojo, con lo cual no se puede ir al encuentro del sector externo neto de Argentina por esas avenidas. -¿Devaluamos para que las exportaciones netas del país despeguen?- La respuesta es Si, pero no aceleran y  serán negativas en 2017. Además en Argentina se ha elegido una política fiscal expansiva financiada con una costosa y amplificada deuda externa e interna. En términos ortodoxos, la política fiscal se contradice con la política monetaria de metas de inflación que implica tasas de interés reales positivas para bajar la inflación. Además esta ensalada de política económica por ahora, genera atraso cambiario, malo para las inversiones y el complejo sojero.
Momentáneamente podemos seguir con endeudamiento adicional, pero a tasas más caras que anterior a Trump. Lamentablemente, el contexto de sobrante de dinero en el mundo sigue encontrando en Argentina un país que arranca 2016 con bajísimo endeudamiento y ansias desesperadas de pedir prestado. En el mundo hay alrededor de 11 billones de dólares invertidos en bonos de “países serios” a tasas negativas (perdiendo dinero), por eso los fondos de inversión buscan urgentemente papeles con ganancias. Necesitan promediar sus empañadas inversiones financieras en los libros. Para sobrevivir-como el que tiene dinero de sobra lo presta pagando al que lo recibe-, esta situación mundial origina una búsqueda impaciente de ganancias y, eventualmente conduce a subestimar los riesgos del prestamista. También ayuda transitoriamente a un gobierno que no parece tener reparos en pagar altísimas tasas de interés y seguir endeudando al país hasta 2019, cuando verdaderamente quedaría una “pesada herencia”. 

Desenlace anunciado para la economía argentina:

Una trama de abundante liquidez externa y bajas tasas de interés ha sido favorable para muchos, aunque NO para la Argentina que habiendo cancelado la deuda con los fondos buitres, siguió pagando tasas altísimas. Con Trump podría regresar “la aspiradora mundial de capitales”, así desde 2018 las tasas para nuestro país serían imposibles de afrontar sin un ajuste brutal. Los mercados globales siguen orientados a financiarnos, solo por la híper liquidez mundial, las tasas negativas y la búsqueda desesperada de mayor rentabilidad. Cuando asuma Trump, las cosas podrían cambiar, el empresario no es un científico o investigador político que se fundamenta en una lógica. Inclusive muchos creen que esas cuestiones son una perdida de tiempo. Es un hombre de negocios pragmático que como tal, se basa en su propia experiencia y, los únicos principios que emplea son los que “a su juicio” considera evidentes.













[1] Chantal Delsol: intelectual francesa, directora del Instituto Hannah Arendt, entre muchas otras distinciones. Lectura de “Populismos” una defensa de lo indefendible, , 2015, Ed. Paidos

miércoles, 26 de octubre de 2016

María Eugenia Vidal y Fantino

María Eugenia Vidal dijo: “debíamos hacer correcciones… dolorosas, pero había que hacerlo” (repitiendo lo que dijo Patricia Bullrrich, cuando le bajo el sueldo a los jubilados), refiriéndose a las medidas económicas que tomó Mauricio Macri. 
Apelando al “imperativo categórico” de Kant, que reside en el mandato incondicional de cumplir con el propio deber. “Tu puedes porque tu debes". Así queda abierta una cuestión: ¿Cual es el deber de un presidente o una Gobernadora? – Sencillo, lo que ellos deseen que sea su deber es su deber. Macri, Vidal, deben asumir la responsabilidad de traducir ese invento de mandato abstracto. Al rechazar la identificación de lo que es el deber, Kant aseguraba que no podía convertirse en una excusa para evitar la propia responsabilidad. La referencia al deber como excusa de Vidal, para llevar a cabo su deber es mojigatería pura.
“Yo cumplí con mi deber, obedeciendo las ordenes del Führer” (Adolf Eichmann).
Somos responsables no solo por cumplir nuestro deber, lo somos también por determinar cual es nuestro debeR (determinaras una cosa y esta te sera firme JOB) La responsabilidad del “ajuste” en nombre del deber reposa en el presidente de la Nación, la Gobernadora y sus equipos son coautores partícipes necesarios. No se puede echar la culpa a la figura del gran “otro”, tapando con permanentes cortinas de humo la recesión, el aumento de tarifas, la devaluación, la llamarada inflacionaria, el recorte de beneficios sociales y, al mismo tiempo favorecer los intereses de un pequeño grupo de corporaciones.


martes, 18 de octubre de 2016

MACRI, ¿UN PRESIDENTE CATOLICO?


En línea con un status enteramente ficcional y hueco, basado en la nada misma, pura ficción, un lenguaje que oculta el vacío; esta foto es una absoluta ilusión-detras se ve a Peron y Evita-, un sistema simbólico que genera la ficción permanente de este presidente. La pura falta, el vacío alrededor del cual esta basado Mauricio Macri, y el elemento imaginario que oculta el vacío, volviéndolo invisible mediante su llenado. Así Macri fue cambiando ficcionalmente desde la postura de Duran Barba-aquella que subestimaba al Papa Francisco-, para ir a pedirle ayuda, como es obvio. Acomodaticio hasta la medula y sin convicciones, puede desdecirse en cuestiones fundamentales. Últimamente ha cambiado su posición frente al aborto, y se ha dispuesto a flexibilizar la postura que mantuvo como Jefe de Gobierno, donde había exhibido una actitud favorable, en función de las conveniencias-encuestas de opinión de la Ciudad de Buenos Aires mediante-.
Luego de aquella foto ninguneada por los medios hegemónicos, con la cara del Papa expresando fastidio, fue al Congreso Eucarístico Nacional de Tucumán y en un gesto de rectificación mas dijo: “me comprometo a defender la vida desde la concepción”. Esto de ningún modo ha cambiado su relación con el Pontífice, como publicita su aparato de comunicación. Elípticamente se refirió Francisco al mencionar a un político, diciendo: ¡Pero que mentiroso sos!
La visión del presidente acerca de la relación con el Vaticano, según la cual, como Jefe de Estado debía ser una relación “de Estado a Estado”, le dio pésimos resultados. En realidad el siempre quiere tratar “de igual a igual”, hizo la prueba con el Reino Unido y le salio mal y con el Papa también. Su ignorancia acerca del rol de un jefe de Estado, le hizo desconocer que el Papa es un guía espiritual del cristianismo romanista-lejos de ser colega suyo ni equivalente a Sri Sri Ravi Shankar, o la bruja ecuatoriana-. El catolicismo romano es una de las religiones más trascendentes del mundo. Por fin logro hacer una visita menos vergonzante, esta vez ya no fue “de igual a igual”-síndrome de inmadurez explicito que lo persigue-, sino que dejo atrás esa grotesca posición. Esta vez lo recibió  con una hija de uno de sus tres matrimonios oficiales y ya no, como si su vida civil hubiera empezado hace 5 años, como pretende también a veces establecer que se omita un periodo de 9 meses para evaluar su gestión de gobierno. Macri tiene mas hijos, independientemente que siempre se lo ve con la hija menor.

Es obvio que Macri necesita al Papa para la convocatoria del gobierno al diálogo por el trabajo y la producción, del que participarán sindicalistas. Sin que esto implique el involucramiento ni cambie su opinión, Francisco hará su aporte para evitar que en diciembre se precipite un “estallido social”, como tanto teme el gobierno. 

martes, 11 de octubre de 2016

INSEGURIDAD, CRISTINA, EL PAPA FRANCISCO, LOS NUEVOS GORDOS

Hoy marcha hacia el Congreso por la inseguridad
A partir de 2004 el Sr. Blumberg convocaba marchas reclamando por la inseguridad, estas demandas de la sociedad crecen en todo el país y se suman a los reclamos por inflación, desempleo y pobreza. En una encuesta publicada en Clarín del domingo, se instala la inseguridad como la primera demanda de la sociedad que era 18% en agosto, y salta a 34% en septiembre. La manifestación convocada para hoy, a través de las redes sociales, confirma la preeminencia que está adquiriendo el tema y descubre el blindaje mediático que los medios le proporcionan al gobierno, contrariamente a los que sucedía con el gobierno anterior, donde el mismo delito repetía 3 o 4 veces en el día.
Sindicatos y movimientos sociales
Infortunio: El equipo económico dijo que es más caro el bono que reclaman los sindicatos que el costo de un paro general, mientras los nuevos gordos: Moyano, Barrionuevo y Caló, se mantienen inmóviles, siendo funcionales al gobierno.
Por otro lado, los movimientos sociales aliados de la CGT han pedido que se eleve a $ 4.000 el subsidio para el “Plan Trabajar”, la semana pasada instalaron ollas populares en todo el país, como representación de afeamiento de la situación social. El gobierno teme que se produzcan sucesos furiosos en diciembre.
Cristina, La Matanza y el 17 de octubre
El Ministro de Justicia dijo que “no están dadas las condiciones para que Cristina vaya presa”. CFK arranca con actos en el Gran Buenos Aires, recibe doctorados “honoris causa” de las universidades de Quilmes y La Matanza y, aunque los gobernadores se cortan solos acordando con Frigerio-que les da todo lo que piden- el tema hoy es la coparticipación y endeudamiento 2017. La titular de La Matanza electa para la Federación Argentina de Municipios, expuso la inconvertibilidad peronista del distrito más importante de la provincia de Buenos Aires.

El Papa recibe a Macri.

No visitar Argentina en 2017 fue una expresión clara de descrédito, pero sabemos que “lo cortes no quita lo valiente”. Macri aflojó con el aborto al decir “me comprometo a defender la vida desde la concepción”, en su discurso del Congreso Eucarístico de Tucumán. Resuelta esta diferencia (que en algún momento había comprometido-sin cumplir-cuando el Papa era Bergoglio), “una para vos otra para mi”. De todos modos en Noviembre el Papa recibe a los movimientos sociales CCC, CTEP y Barrios en Pie, lo cual equilibra la balanza y le marca la cancha al gobierno que tan preocupado esta por recibir la bendición.

martes, 20 de septiembre de 2016

Macri, Malvinas, Naciones Unidas, Gran Bretaña

   
Por supuesto que hablar en público es imprescindible para un ejecutivo, pero ese no es el tema. Hay una diferencia entre la lengua o “language” (el lenguaje adecuado) y el habla o “speech” (lo que podemos producir al hablar)...veamos: "En el almuerzo nos cruzamos con la primer ministro británica. Le dije que estoy listo para comenzar un dialogo abierto, que incluya por supuesto el tema de la soberanía"."Ella dijo que si, que habría que empezar a dialogar. Estas cosas llevarán años pero es importante que comencemos. Ella se acercó a saludar a mi mesa. Estaba en la mesa de al lado",  Macri 
FUENTE: AMBITO FINANCIERO 21 se septiembre de 2016

lunes, 12 de septiembre de 2016

ALERTA: “MINI DAVOS” DEL SUB DESARROLLO


En la Argentina nos damos todos los gustos, hacemos el “Mini- Davos” -aludiendo al Foro que se realiza en Suiza, pero es una “fiestita” de “los nenes ricos”-, que proponen desesperadamente se les de auxilio con inversiones extranjeras en la Argentina, ya que esta sigue sin dar señales ni indicios de llegada. No existe la confianza, enorme déficit fiscal, caída de las exportaciones de 8% en julio, la incertidumbre que generan las movilizaciones masivas y parciales permanentes tiran por la borda cualquier intento por demostrar que somos Australia. Como si fuera un favor, JP Morgan que concurre al acontecimiento “Davitos”, se animará a dejar de calificarnos como mercado de “frontera”, para deslizarnos al grado de “emergente” (escala eufemística de los países no desarrollados). El actual competidor de Moreno y Walt Disney, presentara allí la inflación de agosto cercana a 0%. Otra vez empezamos a desnaturalizar cifras (que ya vienen siendo sospechosas desde que volvieron a publicarse) a JP Morgan y compañía. Mientras tanto la caída de la producción industrial de julio llega al 7.2% bien medida, y la del consumo de agosto, se desploma 8%. El recurso dialéctico “Duranbarbistico” es siempre prometer felicidad hacia adelante, la novedad creativa ahora es: “brotes verdes”, en realidad son datos rebuscados que anticipan una inminente reactivación del consumo y el empleo, altamente improbable.
Casi todo el sindicalismo argentino y los movimientos sociales comenzarán sus planes de lucha, con marchas contra los aumentos. No faltaran presentaciones judiciales para invalidar las audiencias de incremento de tarifas. Eso de, si las audiencias son o no son vinculantes, obligatorias para el gobierno,  es lo de menos; lo cierto es que tienen el poder para limitarlo en su aspiración de hacer lo que se le da la gana. Cada vez menos, Macri puede hacer “caprichito” y, sus ejecutivos mal educados se matan y acusan de cosas terribles, sin que aun haya entrado Carrió a la cancha. Paulatinamente el gobierno comienza a perder el control de la situación en la Argentina, el fracaso internacional de Macri se mide por la carencia de respaldo de la comunidad de negocios, que ni a través del blanqueo supera al “marxista de Kicillof”, en el primer mes. La protesta social es creciente, la calle comienza a marcar el pulso, y aunque la inflación haya descendido, a un individuo que perdió el trabajo o esta suspendido le importa “un pepino”.
Las concesiones que Cambiemos se verá obligado a hacer con los “peronistas amigables”, serán crecientes porque todos ellos pasan facturas con pendiente ascendente. “Mas me necesitas, mas me tienes que dar”.

Para Macri evitar el paro que se viene es imprescindible, a la luz de lo que sucediera con la caída de la imagen de Raúl Alfonsín y Fernando De la Rúa, pero la CGT unificada ya selló un acuerdo con los movimientos sociales, para coordinar acciones (Movimientos Barrios en Pie, Libres del Sur, Corriente Combativa Clasista, Movimiento Evita, CTEP cercana al corazón del Papa Francisco). La CTA ya ratifico que pedirá a la CGT realice un paro general no más allá de octubre, puede que el 23 de septiembre el Comité Central Confederal de la CGT convoque a un paro general, caso contrario perderá la posibilidad de participar en la lucha de quienes sostienen sus liderazgos. Los líderes sin las bases no existen, algunos lo saben y se corrieron a un costado. A los sectores pseudo peronistas les piden “tirarla para adelante”,  que traten de proponer convocar el paro sin ponerle fecha ni reabrir las paritarias. Algunos dirigentes podrían alinearse a ese pedido porque ya “hicieron caja” y ya no tienen nada que perder, no representan a sus afiliados, yacen pretéritos y traspasados a la vista de cualquier distraído. Yasky refiriéndose al paro general hablo de “tiempo de descuento”. Sin el apoyo popular que tenia Alfonsín, mas parecido a De la Rua, aunque mucho menos político, la cuenta regresiva para Macri ya comenzó.

viernes, 12 de agosto de 2016

A los Jubilados quita, al especulador 34% en dolares

El populismo de derecha pone de relieve tanto los problemas de funcionamiento democrático como los de índole económica. Nada bueno procede de la espontaneidad popular que responde al canto de la sirena, al final la gente quiere proseguir con su bienestar y mejorar su realidad. Lamentablemente, una vez que comienza un enfoque político y económico con las actuales características, es muy difícil dejar de retroceder. Otra vez el recurso dialéctico: “estamos mal, pero vamos bien”. La periodista que lo entrevista le dice que hay 1.5 millones de pobres nuevos, el presidente evade la respuesta y dice que vamos a salir adelante, le repregunta: -¿Cómo va a hacer?- Y, esta bien, porque un ingeniero o un economista tiene que hablar con fundamento y respaldar con evidencias empíricas.
Sin una muestra no se puede calcular la esperanza matemática, ni el promedio, ni el desvío estándar, ingeniero. Y, como la única muestra que tengo es la actual o del pasado, no existe forma de sostener lo que el usted afirma. Al no poder tener una distribución de probabilidades futura, solo puedo extrapolar el acontecer histórico y con parámetros que supuestamente serán similares en el futuro. ¡No se la deje picando al enemigo!  Los empresarios e inversores calculan futuro y, si lo hacen bajo los términos habituales, las inversiones no pueden llegar nunca. ¡Tiene que convencerlos!
La brecha de déficit fiscal se amplió, la deuda externa en dólares aumento alrededor de 24.000 millones de dólares.
Si además no prospera el aumento tarifario, el déficit fiscal primario se va a potenciar. A ese déficit primario debemos sumarle los intereses que han de generar los 24.000 millones de dólares de deuda nueva-unos 1.900 millones de dólares anuales-, mas los 900 millones de dólares mensuales de intereses que paga o devenga el BCRA por las LEBACS- Letras del Banco Central  (una bicicleta infernal que ya vivimos con Martínez de Hoz). A la vez, con un PBI en caída (-2%) es lógico esperar menos recaudación y peor relación deuda/PBI. Todo esto sucede sin un plan de estabilización del FMI (cuya delegación llega el mes próximo, luego de 11 años de ausencia) para intentar salir de la inflación que se duplicó en solo ocho meses de la gestión del presidente Macri. Si la intención auténtica es bajar la inflación a 20% en 2017, sería necesario aplicar un plan que incluya una política monetaria mas contractiva, una política fiscal más ahorrativa y eso es imposible sin un acuerdo con toda la sociedad. Tener en cuenta la espontaneidad popular ha sido puro oportunismo político, desde ahora el Gobierno tendrá que lidiar con el capricho del instante. El panorama es complejo, ley de reparación histórica a jubilados que en realidad implica una “quita  de magnitud”, pero requiere de un aumento del gasto previsional de $ 67.000 millones, entre aumento de haberes y pago de deuda retroactiva. No conforme con un discurso demagógico que los viejitos compraron, el Gobierno quiere ganarse a los “nuevos gordos”, y decidió devolverles $ 30.000 millones de las obras sociales. Con el objeto de congraciarse también con los gobernadores y así devolver los apoyos prestados en el Senado, recurre a la devolución de los recursos de la Anses a las provincias, que implica traspasarles $ 37.600 millones en 2016 y $ 28.400 en 2017. Todo esto sin contar que la elección de medio tiempo tendrá su impacto sobre las cuentas públicas el año próximo. Van a tener que bombear mucho el gasto porque la popularidad de Macri se esta esfumando.
El alto déficit fiscal que supieron conseguir, mientras aplicaron  menor emisión monetaria del BCRA para financiarlo-pero manteniendo en parte la dominancia fiscal-, conlleva un aumento del endeudamiento del sector público creciente. Concretamente, para lograr gobernabilidad-arregla con sindicalistas-gobernadores-oposición-medios, para eso el gobierno se endeuda.
En cuanto a la política monetaria-, el BCRA aplica “metas de inflación”, y utiliza la tasa de interés de las LEBAC a 35 días como instrumento moderador. En estos esquemas, para bajar la tasa de inflación, el BCRA debería aplicar una tasa de interés real positiva y alta, para reducir la demanda agregada y disminuir la expectativa de inflación. El inconveniente es que tiene compromisos de emisión de base monetaria y debe emitir para financiar al sector público y pagar los intereses de la deuda en LEBAC. Para que el esquema sea coherente, la demanda de pesos debería concordar con lo que el BCRA debe emitir. Dado que los mercados no desean tantos pesos como los que el BCRA tiene que emitir, tratará de aplicar esos pesos a más LEBAC. En ese contexto, el endeudamiento violento que ya muestra el stock de LEBAC (mas de 70% en 8 meses), tendería a aumentar más, empeorando la situación por la necesidad del BCRA de mantener tasas de interés reales positivas para reducir la inflación. En este escenario el stock de LEBAC comienza a ser explosivo porque la demanda de pesos es inferior a los compromisos de emisión del BCRA y mucho peor, porque el costo real de la deuda en LEBAC seria fuertemente positivo, si es que se quiere mantener tasas reales positivas para bajar la inflación.
En conclusión, el BCRA ya emitió $193.700 millones para comprar dólares y financiar al Tesoro; aunque los mercados sólo demandaron $ 49.500 millones. El exceso de pesos remanente, unos $ 144.200 millones se fueron a comprar de LEBAC, que al mantenerse el mismo tipo de cambio nominal, rinde la extravagante tasa de interés en dólares de alrededor de 32% efectiva anual. Otra vez la bicicleta financiera, a través de las LEBAC que ya asciende a casi $ 600.000 millones, de los cuales el 34%, unos $204.000 millones ya constituyen un déficit cuasi fiscal, de alrededor de 2.5% del PBI.
En síntesis, las economías de este enfoque quieren acumular, no apetecen consumir, son economías monetarias/financieras, no economías reales. Ahora es el corto plazo el que condiciona al mediano y largo plazo. Recuerde que en estos programas económicos, ni el consumo ni el gasto público son protagonistas, sino las inversiones y el crecimiento de las exportaciones se consideran llaves de un crecimiento sustentable.
Aunque como dije al principio, es muy difícil predecir con modelos econométricos, porque han demostrado que solo sirven para analizar el pasado; JP Morgan y toda la banca de inversión los utilizan. Las expansiones monetarias remuneradas o no remuneradas ya se crearon y el tiempo no vuelve atrás, por eso la incertidumbre crece y no llega la inversión extranjera directa (IED),  es que paradójicamente, el enfoque de pensamiento económico que expresan los teóricos del gobierno y los mercados, lo que se está aplicando (praxis) no es la forma en que se corrigen los desequilibrios macroeconómicos (mala praxis), para atraer inversiones que no sean golondrinas.

Pronto se caerá en cuenta que esta elite, en realidad hizo vivir de ilusiones a la gente, no hay competencias en sus saberes para llegar a “pobreza cero”, solo repeticiones, doctrinas y dogmas, pero el pueblo lo ignoraba y por eso desertó. Quería más bienestar material, salvaguardando lo obtenido una vez liberado del desempleo y los salarios bajos. Ahora según las encuestas se desaniman, toman conciencia que nunca existió la generosidad solidaria, sino una vulgar e hipócrita demagogia que se sigue sosteniendo solo con cinismo, pero que comienza a desmoronarse.

lunes, 8 de agosto de 2016

“LA REVOLUCION DE LA ALEGRIA” o “10 RAZONES DEL MAL HUMOR”



1. MAL HUMOR por el aumento de tarifas que generó una nueva protesta en varias ciudades,
2.   MAL HUMOR porque los inversores titubean y no vienen.
3.   MAL HUMOR porque la inflación no baja y supera (en el doble) la de Cristina Fernández de Kirchner
4.   MAL HUMOR porque el campo habla bien del gobierno, pero en los hechos no lo apoya como se esperaba
5.   MAL HUMOR en los consumidores por la manteca, las lentejas y el aceite (¿escasez y recesión????)
6.   MAL HUMOR por el intento de detención de Hebe de Bonafini que el gobierno respaldó, los medios de todo el mundo lo reflejaron insinuando una vuelta al autoritarismo, la militancia salio a la calle.
7.   MAL HUMOR por el duro documento sindical, respecto al gobierno de Macri, los 29 mil millones no pudieron evitarlo
8.   MAL HUMOR porque el gobierno no quiere reabrir las paritarias.
9.   MAL HUMOR por la marcha de los movimientos sociales pidiendo por el trabajo NO representados por los sindicatos.
10.   MAL HUMOR de los comerciantes e industriales por la demora la en la recuperación de la economía…. ¡uffff!!!!ni hablar del rumor de llamado del Papa Francisco a Duhalde por el temor a un estallido social.

sábado, 30 de julio de 2016

PARA QUE NO TE VUELVAN A AFANAR



El Jefe de Gabinete de Ministros del Poder Ejecutivo Nacional (Lic. Marcos Peña), luego de indicar que había que pagar la factura de gas y luego reclamar; acepto que NO había que pagar la factura de gas. Si tu factura de gas esta adherida al debito automático en el Banco “fuiste” (le vas a reclamar a Magoya). Pero ¡no desesperéis! - puedes reparar el próximo error-. LLAMAR AL BANCO QUE TE EXTENDIÓ LA TARJETA NO ES LA SOLUCIÓN. Te van a derivar a la tarjeta de crédito, en 50 pasos un robot con opciones te va a atender, hasta que un “robot humano” te va a indicar que vayas a la pagina Web, si vas a insistir para hablar con un jefe, te van a dejar escuchando música por 3 horas. No es una casualidad. El Banco dice no puedo, la tarjeta dice vaya al sitio Web, que tampoco te tomara el “stop debit” (detener el debito), porque rebota (NO quieren que te “liberes” del “debito rehén”, eres victima pasiva).
 SOLUCION: Hoy nadie te defiende...
1)    Llamar al banco y pedir el “DESCONOCIMIENTO DEL CARGO DE LAS FACTURAS QUE TU QUIERAS”. Inmediatamente te van a cancelar la tarjeta vigente por razones de seguridad.

2)    No hay problema, nadie te quiere “fuera del sistema”, ni la tarjeta de crédito, ni el Banco, en solo unos días, te enviaran la tarjeta nueva por correo (te la cobraran, pero ya no pueden debitar) y “santo remedio”, hasta que el gobierno y las instituciones decidan que hacer.

miércoles, 27 de julio de 2016

CAMBIEMOS, POR FAVOR

CAMBIEMOS tiene que darse cuenta que hay patrones de conducta de sus ejecutivos que están influyendo negativamente en la forma en que conducen el país. Por ejemplo: hay un sentimiento subyacente de "bronca popular" porque hay tarifazos, caída del salario real, inflación; no deberían demostrar una falsa valentía (a veces con muestras de crueldad o insensibilidad social) que satisfaga una necesidad compulsiva de imponerse. La máscara de: “había que hacerlo”, para engañar al damnificado, no funciona, genera resentimiento. Ya sea PRESIDENTE O MINISTRO, todos harían muy bien en tener en cuenta que sus motivaciones subyacentes, a esta altura, ya son obvias para el pueblo.
Todo ser humano tiene la capacidad de CAMBIAR si abre su corazón, pero el poder puede mucho con el desenfrenado narcisismo del elenco oficial. Para el pueblo no es saludable ni perenne tener un PRESIDENTE que no se identifica con su gente y sus necesidades; que no actúa como un líder en quien se puede confiar porque ayuda al conjunto.


PRAT GAY CON UN PIE AFUERA

La historia reciente dice que, antes de la primera elección posterior a la presidencial, los presidentes cambiaron la conducción económica. Alfonsín a Grinspun, al designar a Sourrouille, Menem con Roque Fernandez reemplazo a Cavallo, Duhalde con Lavagna a RemesLenicoff y Kirchner a Lavagna con Felisa Michelli. De la Rua cambio a (Machinea-Lopez Murphy). Llego la hora que , en base a la historia, y su desastrosa performance, por no mencionar otras cosas; Prat Gay se vaya a hacer gargaras.

PRAT GAY CON UN PIE AFUERA

La historia reciente dice que, antes de la primera elección posterior a la presidencial, los presidentes cambiaron la conducción económica. Alfonsín a Grinspun, al designar a Sourrouille, Menem con Roque Fernandez reemplazo a Cavallo, Duhalde con Lavagna a RemesLenicoff y Kirchner a Lavagna con Felisa Michelli. De la Rua cambio a (Machinea-Lopez Murphy). Llego la hora que , en base a la historia, y su desastrosa performance, por no mencionar otras cosas; Prat Gay se vaya a hacer gargaras.

lunes, 18 de julio de 2016

EL COMITE DE REGOCIJO VS.LA REALIDAD


El gobierno no previó el efecto social del aumento de tarifas, ni reparo en el inicio del invierno. La mayoría del equipo oficial no tiene que preocuparse en su casa por estos asuntos. Las boletas registraron incrementos de 1000%, 1500% o 2000%, respecto a la anterior. Hay usuarios que demuestran con sus facturas de abril y junio estos aumentos porcentuales, sin que el gobierno asuma –desde todo punto de vista-como una catástrofe la situación, ni de una explicación serena y terminante. Esta es la debilidad más notoria del gobierno, siendo acalladas las cuestiones de presuntas irregularidades en adjudicaciones a los amigos del presidente, los Panamá Papers, Niembro, los beneficiarios de la devaluación, etcétera. Es que el funcionario corporativo de Macri no conoce lo que pasa en una casa de barrio, fuera de su entorno. Su sociedad con Massa  no se resquebraja, se preserva a Massa por razones obvias. Sergio Massa toma distancia del aumento tarifario para no compartir el costo político, ya que en un punto podría ser un eventual interino, sustituto o reemplazo del enfoque dominante, en cualquier momento. La sutil imitación del Presidente en el gran hermano de Tinelli, recomendando abrigarse y así ahorrar consumo de energía en la casas, mostró los defectos de la ignorancia que tiene esta visión de la política. Lo peor fue; la denuncia de Tinelli, de haber sido victima de ataques anónimos mediante las redes sociales desde la oficina que maneja las redes sociales dependiente de la Presidencia. Los medios no pueden disimular todo, surgen torpezas inocultables.


MACRI, MAL Y PRONTO:


El cacerolazo contra el aumento de tarifas, demuestra que el gobierno ha comenzado a perder apoyo aun en su propia base
electoral, lo cual desmiente las extravagantes encuestas que dan a Macri mejorando su popularidad. Es obvio que el 51% que votó por Macri es clase media y alta y, a esta ya le esta empezando a ir mal. Durante el primer cuatrimestre, los costos del ajuste económico recayeron más sobre los pobres (pobreza cero), siendo la inflación, la causa más relevante de ello (Asunto de mayor cuestionamiento al kirchnerismo de los economistas del equipo económico). Pero en el tercer bimestre cuando arrecia el aumento de tarifas, el costo se concentró en los indignados votantes de Macri, dado que los sectores de menores ingresos, contemplan tarifa social. La protesta se realizó cuando Macri cumple 7 meses de gobierno, es una
expresión de malestar relevante. La inflación de los últimos 12 meses es 47% y el país lleva tres trimestres seguidos en
recesión. Mucha clase media enojada que voto a Macri, ya salio a manifestarse. ¡Mal y muy rápido!


viernes, 15 de julio de 2016

MACRI "MARCHA ATRAS":



-¿Que pasa si en lugar de decirle a la gente que le mintieron con las tarifas de gas, electricidad, compra de electrodomésticos y vacaciones de fin de semana; le dicen a las empresas; “las mineras”, el “complejo sojero”, que les mintieron bajándole las retenciones? -

Total no mejoraron las exportaciones totales. ¡Asunto arreglado! Con ese ahorro, se puede parar el conflicto social creciente-caída del consumo, caída del salario, despidos y malestar social progresivo.



domingo, 10 de julio de 2016

La economia Argentina, giro al pragmatismo?


Como siempre sostengo, no se puede analizar un gobierno neoliberal, desde un marco teórico populista. No cometerá esa necedad, quien durante catorce años tuvo que repetir que no era académico analizar un gobierno populista, desde un marco teórico neoliberal.
El Gobierno de Macri decidió aplicar una política fiscal expansiva y una política monetaria menos contractiva, con el fin de reactivar el consumo y el nivel de actividad, como aconseja cualquier manual. Comienzan a acelerarse las obras públicas, se lanza el paquete jubilaciones y blanqueo para todos y todas, reintegro a provincias del 15% de coparticipación y se acelera el endeudamiento provincial para gastar sin restricciones. “El miedo no es sonso”. Como venían los acontecimientos era impensable la elección de medio tiempo, una ciudadanía descontenta con la economía, se expresa en la urnas.
GIRO AL PRAGMATISMO KEYNESIANO
Ya no habrá reformas estructurales para corregir los desbalances macroeconómicos, difícilmente hubiesen sido viables socialmente. Vuelven los estímulos a la demanda doméstica K (Keynes, Kirchner y Kicillof), antes que se genere un desastre similar al que provoco el ex presidente De la Rua. Esta evidencia de política contra cíclica en períodos recesivos, puede dar lugar a una mejora de la demanda, si se decide bajar la tasa de interés, en forma consistente. Por ahora lo que existe es una extraordinaria inconsistencia fiscal y monetaria, impensable en un gobierno de este perfil.
No había opción que empujar la demanda doméstica y la actividad. En medio de tremenda recesión, llega una política fiscal súper expansiva para apuntalar la demanda y el nivel de actividad con aumento del gasto público financiado con endeudamiento creciente y blanqueo, más una política monetaria un poco menos contractiva, por ahora. Para ello se volvió al mercado financiero internacional, y se retomó el contacto con el FMI. En este momento hay interés, porque hay que recolocar nueve billones de dólares en bonos soberanos con rendimientos negativos, con la necesidad de obtener retornos que “salven la ropa”, y esto llevará a los inversores a demandar bonos como los que la Argentina no para de emitir, pagando alrededor del 7%. El conflicto con los fondos buitres representó un CEPO al endeudamiento externo; resolverlo nos costo carísimo. No por los negocios que pudo haber en el medio. Me refiero a que el costo financiero a valor nominal o absoluto será mucho mayor que el ahorro por la imperceptible de la baja de tasas del nuevo endeudamiento.
El gobierno optó por apuntalar la gobernabilidad, decepcionando a economistas propios, sindicados y acólitos. Hubo mal diagnostico y mala praxis, subestimaron el impacto inflacionario y la caída del PBI del primer semestre. Ahora intentan estimular el consumo para llegar a la elección de 2017. Ciertamente aumentó la probabilidad de que la actividad deje de caer vertiginosamente, no digo que repunte hasta 2017, aunque crezca algo, será con más inflación que Kicillof.
La economía acumula tres trimestres consecutivos de descenso, la variación del segundo trimestre anualizado oscila alrededor de 8% de caída del PBI. En materia de consumo del segundo trimestre los números resultaron aun peores.  Año contra año el segundo trimestre de 2016 muestra caída sideral en el consumo:
CAME -8.5%, electrodomésticos -17.2%, ventas en supermercados -6.2%. La confianza del consumidor se resintió fuertemente según la amigable  Universidad Di Tella, quien dice que su índice cae de (60.4 el 15/11/15) a (42.7 junio/16).
Las entregas de cemento caen -19.1% en el segundo trimestre, el índice construya -18.7%,  mientras la industria de la construcción cae -5.8%. En 5 meses con 50% de devaluación las exportaciones prácticamente no crecieron, comparado con el mismo periodo de 2015. Solo las importaciones cayeron 1.000 millones de dólares, como consecuencia de la recesión y el mayor valor del dólar. Dicho sea de paso,  la calidad de las importaciones en su composición representan lo peor posible: caen bienes de capital e insumos, y suben bienes de consumos y vehículos.
En los primeros meses del año también se aceleró la tasa de inflación, la meta de 20/25% anunciada por Prat Gay para todo 2016, ya fue alcanzada al cierre del primer semestre.
Si López no hubiera ayudado, las cosas estarían muy difíciles para el Gobierno.
La recaudación de junio muestra una caída real en junio de  -14% con año contra año con una inflación de 44%. A nivel Gasto, a los subsidios sociales y la reactivación de la obra pública, hay que sumarles la reparación a los jubilados. Este aumento permanente del gasto previsional hará imposible cumplir con el objetivo oficial de terminar el 2019 con un déficit fiscal primario "cero". Al contrario, Macri podría terminar el mandato con mayor déficit fiscal que el de gobierno precedente, ya que para amigarse las provincias recibirán un torrente de dinero destinado a un mayor gasto. Además las provincias ya colocaron en el exterior casi u$s 5.000 millones y van por u$s 2. 000 millones más, en los próximos meses. Únicamente esta semana se colocó deuda en el exterior por u$s 4.000 millones, la Nación coloco u$s 2.750, Salta u$s 300 e YPF u$s 1.000.
Pero, - ¿el mercado internacional seguirá financiando el creciente déficit fiscal de la Argentina? - ¿A que relación deuda/PBI quiere llegar el Gobierno de Macri? -
INFLACIÓN Y ATRASO EL TIPO DE CAMBIO
Con una política pública más expansiva es baja la probabilidad que el Gobierno pueda cumplir con la meta de inflación para 2017 también se dificulta el cumplimiento de las metas inflacionarias de 2018 y 2019.
La política fiscal expansiva financiada con endeudamiento externo y el blanqueo puede aumentar la tendencia a la apreciación del peso. Un previsible sobreendeudamiento en dólares para financiar el alto déficit fiscal en pesos, aumenta la influencia a la apreciación del peso. El  tipo de cambio vuelve a estar retrasado, difícilmente haya crecimiento vía exportaciones. Traspolando a promedios históricos de 1960 y 1980, el dólar tiene que valer $ 20/21.
ENDEUDAMIENTO CRECIENTE
Un nivel de déficit como el actual combinado con tasas de interés altas como las que paga la Argentina podría en poco tiempo  producir situaciones de insolvencia externa. La sostenibilidad debe darse desde la diferencia a favor entre la tasa de crecimiento del PBI y la tasa de interés de la deuda pública. Tasas elevadas y crecimiento bajo son un cocktail explosivo, recuerde que la Argentina fue a default con 56 puntos de Deuda a PBI.

La confianza internacional del mundo financiero comenzará a bajar muy pronto, de hecho ya se reciben consultas sobre la elección legislativa de 2017.