Macri ratifico el rumbo y prometió la “normalización”

Una devaluación acumulada de 55% en un semestre, sin compensación mediante suba de retenciones a los productos agropecuarios. Siendo el aumento del dólar “punta a punta” del gobierno de 180% con el oficial y 107% desde la unificación con el paralelo. Ni Krieger Vasena con un gobierno de facto se atrevió a tanto. Aumentos de tarifas eléctricas y de gas extravagantes, con techo a las convenciones colectivas de trabajo. Todo esto sin un acuerdo de precios por lo menos temporal, por 180 días.

Es que el objetivo es la licuación del gasto público por vía de una llamarada inflacionaria, luego de una auto encerrona con la excusa de recibir el rescate del FMI. En realidad esto es solo para salvar a los bancos que angurrienta e inconscientemente, le prestaron dólares a la Argentina, a tasas inauditas. Súmese la fijación de una tasa de interés “chocante” por parte del BCRA para asegurar que hundiendo el dólar a 28 pesos o menos, los inversores financieros se sigan yendo con ganancias insuperables. La financiación de crédito de consumo se hace al 80%, el descubierto en cuenta corriente autorizado para Pymes 120%, el no autorizado 160%. Asistimos impresionados a una insólita ofensiva y amenaza de la Sociedad Rural al gobierno y al FMI, para  evitar el congelamiento de la baja de retenciones que pidió el organismo multilateral de crédito.

No veo el pláceme de la clase media boba a esta altura, aunque sigue apoyando porque prefiere perder calidad de vida, si es que “los otros” pierden más.

No advierto que la meta del gobierno sea erradicar la inflación y lograr una desahogada posición de la balanza de pagos, ni atraer inversiones, ni crecimiento, ni credibilidad, ni horizonte de previsibilidad. Este no es un plan de estabilización, es una ingeniosa receta de recesión enrarecida.

Hasta ahora  percibo una extraordinaria redistribución del ingreso en perjuicio del sector urbano trabajador comercial e industrial, íntegramente apropiado por el sector agro alimentico exportador concentrado y en menor medida para el sector estatal, reduciendo solo el déficit primario para generar recursos y atender las necesidades de financiamiento que amenazan un próximo incumplimiento en los pagos. No hay “normalización” de la economía, dicho en la terminología sistémica.

El paso que sigue enfrenta dos desafíos fundamentales, estrechamente relacionados. El mantenimiento del “orden”-también como es entendido en terminología sistémica, la garantía de orden-que podría llegar vía coerción para intentar suprimir la amenaza de un desborde popular descomunal y, cerrar los canales de acceso a un eventual próximo “gobierno populista”. Pero tener éxito en estos intentos implicaría la exclusión política de los sectores populares, cuya contra cara es alterar la paz social; que a su vez es un requisito indispensable para recuperar la confianza.

El gobierno tendría que parecer capaz de garantizar la paz social y la normalización de la economía, pero no convence. Hasta parece que la corporación mediática comienza a despegarse. No sorprende que la directora gerente del FMI venga en persona, es que justo en el final, cuando está a punto de retirarse, esto puede arruinar su esmerada trayectoria.

Para logar la “normalización” de la economía, sería necesario reducir las fluctuaciones de estos últimos dos años y medio y revertir la tendencia negativa alrededor de la cual se produjeron los titubeos del régimen. La gerencia financiera país (CFO) debería modificar las expectativas negativas, terminando con la rapacidad de las Lebacs y su reciente conversión en deuda en dólares vía licitaciones de billetes y emisión de deuda de corto plazo. En general, debería terminar con estos treinta meses, como requisito previo para establecer las bases de una economía con patrones de crecimiento normal, comenzando a reconvertir la estructura productiva, antes que las quiebras se vuelvan intensas.

¿Cómo logrará  el presidente Macri normalizar la tormenta que describe?

La “normalidad” del enfoque hegemónico mundial, no consiste en que sus líderes puedan venir de visita a la Argentina, sino en que la acumulación de capital se realice y garantice en favor de las empresas trasnacionales, en condiciones que se asegure una tasa alta de acumulación.

Sin las políticas de expansión del consumo popular que tenia la Argentina antes de que gobierne “Cambiemos”,  es muy difícil generar un mercado interno atractivo. Pero claro, un “boom de consumo” como el del gobierno anterior emergería solo de la “anormalidad”. Porque aunque ya vimos que nada de lo que repiten los “economistas vulgares”, los “no científicos”, es verdad; es menester seguir suponiendo que luego de un boom de crecimiento, nos acechará la amenaza de inflación, fuga de capitales y desarticulación de la estructura productiva por falta de dólares que, retraerá las inversiones y disparara una voraz especulación financiera que hará que los capitales productivos huyan.

¿No es lo qué es lo que está pasando ahora? – Entonces. -¿Qué es lo que propone el gobierno?

Por ahora continúa la restitución de la supremacía trasnacional y oligopólica, luego de la reconexión que se logro a través del sobreprecio de los fondos buitres y el levantamiento de las restricciones al movimiento de capitales, con el evidente saqueo financiero que venimos advirtiendo, para exportarlo hacia las economías desarrolladas.

Aun no hemos visto nada. Todo indica que vamos a un trance de inestabilidad de magnitud. Cuanto mayor sea la dilación, mayor será el desquicio, madurará retroalimentada la desinversión, la inflación y el problema futuro para conseguir los dólares que necesitará la economía, si es que retoma el crecimiento en algún momento. Cuanto más tarde en manifestarse el pico de esta crisis, mayor será el grado de depredación que sufra la economía, bajo el rol que asumió la especulación financiera. Hay que decir que a su vez se están lanzando a comprar dólares o invertir en Lebacs casi todos los ciudadanos con ahorros o excedentes mensuales, como defensa contra los riesgos cada vez más impredecibles de esta economía errática e inflacionaria. Casi todo el que puede está especulando, aunque la parte del león ya se la llevo el “capitalismo de amigos”, las grandes corporaciones y las entidades financieras.

De esta manera, cuanto más tarda en ahondarse la crisis que precede al desplome, más concluyente y obvias son las operaciones financieras, incluyendo rutinas cambiarias. Luis Caputo está sentado en la poltrona del BCRA. Aunque su pliego no pase la aprobación del Senado es tarde, la rapiña se aproxima a su límite, la conversión del capital productivo en capital financiero, provocará el disloque productivo, este se viene agudizando aceleradamente, y ahora lo hará más con la profundidad de la recesión auto infringida por el gobierno.

Sobrellevo una conmoción ambivalente. La razón es que sé que cuanto más se dilate este experimento mas deberá sufrir la ciudadanía y, más empinada y larga será la cuesta que tenga que remontar el próximo gobierno.

MI PRIMERA DECEPCION COMO EJECUTIVO

BIBLIA NTV: Esto dice el Señor: «Malditos son los que ponen su confianza en simples seres humanos, que se apoyan en la fuerza humana y apartan el corazón del Señor. (crédito significa en principio confianza. También la inversión, según los manuales de economía). Según el gobierno, esto va a generar empleo, que tanto les preocupa.
Recién cumplía 21, era jefe de finanzas de una gran empresa nacional, con serios problemas financieros. La Reforma Financiera de 1977 perjudicó a las empresas argentinas que se financiaban con crédito bancario. Cortita, fuimos con un director a solicitar una "refinanciación de la deuda mayor", a un Banco europeo que nos respondió: “Seeeee”, no hay problemas, pero con aval personal de el Sr. accionista MC que tiene “time deposits” en…Hacemos un “back to back” (ver: http://www.finanzzas.com/back-to-back-prestamos-paralelos). El mencionado era un juicioso y circunspecto accionista-supuestamente insolvente y sin dinero personal, según me instruyeron). Volvimos a la empresa, se trató la respuesta (yo no participe) y se negó rotundamente. Regrese el día siguiente al Banco (solo) negando y explicando que seria un error (no había Internet y aun había telex) cuando enseguida me dieron el numero de cuenta e importe de su cuenta en el exterior...
El gerente del Banco me dijo: "si el accionista mayoritario de tu empresa no cree en su propia empresa, ¿porque tendría que creer el Banco que van a pagar?
Muchos años después buscando inversiones, un banco de inversión me dijo en el exterior, si los argentinos tienen depositados sus dólares en nuestro país (es porque no confían en Argentina. Acá nosotros tenemos nuestro dinero en nuestros bancos),-¿porque deberíamos invertir en Argentina, si los argentinos no invierten-no confían?-
¿A que obedecerá el retrasado “shock de confianza”? - El presidente de la Nación tiene empresas off shore y cuentas (inclusive no declaradas dicen cientos de periodistas del mundo), el ministro de economía también (HSBC de Suiza-segun Francia), y el presidente del Banco de la Nación Argentina también (segun el periodista Lanata). Por ultimo el presidente del Banco Central de la Republica Argentina esta procesado (por segunda vez), sin mencionar a Grindetti (ex ministro de economía de la Ciudad-hoy nos enteramos con sociedades off shore) y muchos funcionarios con mil cuestiones.
Hoy recordaba estas cosas: -¿porque deberíamos invertir en Argentina, si los argentinos no llevan su dinero a su propio país?-

ENGAÑAR Y MENTIR

Voy a reunir el engañar y el mentir por ser costumbres similares o paralelas. El engaño tiene tres expresiones: uno puede engañarse a sí mismo, puede engañar a otros, y puede ser engañado por otros. Todas estas formas, por mas pomposas que sean, tienen relación directa con la integridad o la falta de integridad que padece nuestra sociedad. Para guardar o mantener la integridad ética, intelectual, emocional, sentimental, espiritual; es necesario evitar ser engañados por otras personas. Veo en estos días, un sinnúmero de personas que procuran engañar a otras, a los cuales quisiera yo evitar; en el sentido de no molestarme luego por poner en ellas mi confianza, pero los mentirosos están por todas partes. Lo encuentro en el trabajo, en algunas universidades sucede entre los alumnos y profesores, en los comercios donde hacemos las compras, en un servicio al cliente donde el empleado “zafa”, en un programa de TV donde un títere con cara de serio, con un aceptado “falso sentido común”, miente sin sonrojarse. En la radio el conductor lee una noticia como si fuera propia, la saca de algún sitio o periódico sin citar la fuente, y asume las mentiras y el costo de lo que dicen y se propaga. En los periódicos ya sabemos, y en Internet no me imagino el volumen que alcanza esta desgracia de nuestra sociedad.

Engañar a otras personas es similar a mentir, no tiene diferencia. El engaño o la mentira son un cambio o distorsión de la verdad, sea o no sea en forma obvia o no obvia. La astucia que tienen  grandes personajes para lucir serios cuando cuentan las mentiras mas grandes; no difiere mucho de la de un colaborador mío cuando le pregunto por algo que no hizo, y debía haber hecho. Logran acosos, engaños, explotación, mediante amenazas inciertas; y “todo de mentira”. Para empezar en las empresas, los burócratas valoran al mentiroso. No porque figure en los requisitos, pero porque “cuando es necesario”, el sujeto va a mentir. No importa que tenga los súper conocimientos en lo que va a trabajar, solo que no proteste en publico, aunque lo haga por lo bajo;  y para el mentiroso, hacer todo lo que se le dice valdrá la pena, y eso si, si escucha o cree ver cualquier cosa, va a contárselo al jefe, esperando ser recompensado.

Un solo ejemplo: Le dije a mi abogado: ¡eso es mentira!, aunque como estaba certificado por una escribanía que decía haber presenciado una situación imaginaria, mi abogado me dijo: búscate dos amigos tuyos como testigo y vamos nosotros a otra escribanía; inventaremos una mentira mas grande, porque en un pleito, una mentira se rebate con una mentira mayor. ¿Eso es el derecho? Pues, parece bastante torcido, no es raro entonces que la sociedad siga las reglas que están establecidas por quienes supuestamente son aquellos que administran justicia, acusando o defendiendo.

"Peligra la Economia!"

¿Que características poseen ciertos economistas, consultoras o fundaciones que facilitan su eficiencia para influir sobre las decisiones y actitudes de los actores económicos?

Dentro de un contexto lógico de mercadotecnia, se pueden emplear varias fuentes para tratar de llegar a los consumidores de información económica. En primer lugar esta la comunicación persuasiva. Se utilizan en general las conferencias, combinadas con artículos, entrevistas, trabajos técnicos, y otro tipo de tácticas para obtener un efecto combinado en el público.
Desde hace unos 25 años, los consumidores de información económica (bancos, inversores, empresas internacionales, empresas locales) perciben a un pequeño grupo de consultoras como sus mejores fuentes de información, y la mayor parte de ellos piensa que son empresas muy confiables.
A causa de sus contactos personales con los clientes, a estas consultoras se les reconoce como expertos de toda confianza, por lo que muchas veces son mas persuasivos que muchas otras fuentes, realimentando así un circulo virtuoso o vicioso de influencia.
Por ejemplo se supone que quienes asesoran a corporaciones de gran envergadura son más creíbles que los que trabajan para empresas de menor tamaño. Luego el público general de los economistas, se sirve mucho de los medios de comunicación masiva para obtener información sobre lo que pasara en la economía argentina.
Aunque los medios de comunicación han sido en realidad los canales de vinculación entre las empresas y los economistas de este elenco estable, el publico aun los considera fuentes; y por tanto es importante entender de que manera contribuyen a convencerlos del acontecer futuro, a través de sus diagnósticos y pronósticos.
Por supuesto que los periódicos y las revistas de negocios donde escriben estos economistas son medios percibidos como de gran confiabilidad en asuntos económicos, por los hombres de negocios.
Por ejemplo, promotores tan eficientes como Bernardo Neustadt y Mariano Grondona (en los 80-90’) fueron comunicadores que se habían creado una magnifica reputación frente a las empresas, a través de un programa llamado Tiempo Nuevo, aparentemente sin ninguna relación con los frecuentes economistas invitados.
Una consultora económica que dijera públicamente lo que el empresario adjudicatario de una privatización quería escuchar, ha conseguido suscribir y facturar muy bien sus servicios, generando al mismo tiempo una buena reputación en la comunidad de negocios. Hoy mismo podrá vender rutinaria y fácilmente sus boletines semanales, mensuales, conferencias in company, investigaciones especiales, etc.
He tratado de describir sucintamente una de las fuentes de comunicación y marketing económico más delicadas. He escrito antes sobre el lugar que ocupa la “confianza” en la formación de las expectativas económicas. Los efectos de todas estas fuentes mencionadas combinadas, si interactúan a favor de un interés o una ideología económica, han de lograr un poder persuasivo que condicionara las decisiones de 1) inversión y 2) financiamiento. Finalmente estoy mencionando, llaves de crecimiento a largo plazo, las que pueden encender o apagar los motores de la economía de un país.

La etapa de #estadista

Llego la etapa en la que es crucial ser receptivo, poder escuchar abiertamente. Personalmente se que es mas fácil decir que hacer. Estamos habituados a nuestra manera nacional y popular de pensar soluciones y, tal vez hayamos caído en la “trampa de la rutina”, como los economistas neo clásicos, que solo ven las soluciones obvias de resolver los problemas, mediante la misma manera cómoda en que lo aprendieron y ejecutaron siempre.

El resultado es que cuando no somos receptivos, caemos en un endurecimiento de las actitudes, dominados por la auto censura y la censura de los "duros". Esa critica fundamentalista que confina el espíritu creativo, dentro de los limites de lo que se juzga aceptable para el proyecto nacional y popular, me tiene un poco preocupado.
En la Argentina, el modelo de produccion y trabajo se complicó al encontrar sus propios límites. Todo esto junto a la situación económica internacional imperante dio lugar a una importante desaceleración del PBI, donde la economía pasó de crecer al 9% anualizado en el primer semestre de 2011, a hacerlo al 4/5% en el segundo semestre. En un contexto mundial de fenomenal incertidumbre, la instauración de controles y utiles medidas tomadas para abordar estos limites del modelo, instalaron a la economía en un terreno más delicado, cargando las tintas, deteriorando mas el previo y bajo nivel de actividad del segundo semestre. Por eso en el primer semestre de 2012 la economía se está desacelerando por encima de la tasa del último semestre de 2011. No se trata de si hay que devaluar o no, hacen falta cambios tacticos creativos para mantener la “estrategia política”. Hace falta el cambio de caras y un programa creativo serio y creíble, como seguramente se puede lograr.
Se necesitan coraje y “flexibilidad” para emprender cambios, no alcanza con atacar los “síntomas” que amenazan la estabilidad coyuntural, hay que atacar sus “causas”. Sin flexibilidad o capacidad para analizar posibles cambios tacticos, el gobierno tiene por delante una larga y tortuosa pelea con quienes saben donde pegarle y estan "jugados". Entre los picaros mencionados, la crisis internacional y los fallos propios; la economía se encuentra en la situación actual: un cuadro de desaceleración de la actividad económica, mas un ataque a la confianza mediante la instalación de incertidumbre.
Al gobierno argentino le sobra liderazgo, la pregunta del millón es: ¿Teniendo la capacidad, tendrá la decisión política de mudar los obstáculos que impiden-por ahora- resolver las cuestiones económicas con creatividad y celeridad? Claro, el temor atrae preguntas: -¿Los amigos íntimos pensaran que el gobierno perdio el rumbo? – ¿Pensaran los economistas cercanos que no puede funcionar un plan creativo?
Un verdadero estadista debe reconocer las voces de los fundamentalistas, sus críticas infantiles; pudiendo exhibir el valor de no escuchar reclamos destructivos. Para mi, esa etapa ya llego y, soy sumamente optimista.

#Rajoy no convence a nadie, como #Cavallo

ARGENTINA DABA MANOTAZOS DE AHOGADO (fragmento de mi libro €qual)

Dada las severas restricciones de financiamiento externa e interna y, la necesidad de cubrir el déficit fiscal, mas las amortizaciones de la deuda, en 2001 surgía la necesidad de Cavallo de crear “la regla de déficit cero” Esta estrategia fue complementada con la utilización de parte de la ampliación del préstamo del FMI para una reestructuración voluntaria de la deuda de u$s 8.000 MM. El Banco Central daría créditos por 500/600 millones de pesos/dólares, se rebajaría el IVA 3% para pagos de tarjetas de crédito, y estos serian los dos pilares para restituir la confianza necesaria que bajaría el riesgo-país y cambiario,  para que volviera parte de aquel 15% de los depósitos que se había fugado antes del acuerdo con el FMI. No se absorberían recursos en el sistema financiero local para restaurar el crédito al sector privado, la mayor oferta de crédito a tasas más bajas permitiría expandir el gasto en consumo e inversión, recuperar la confianza para poder volver a los mercados voluntarios de deuda, y con ello  se iba a gatillar, en la visión oficial, un círculo virtuoso de mayor financiamiento, menor riesgo país, menores tasas, mejores  expectativas, mayor gasto agregado.

Ventaja competitiva

"El mundo”: es un lugar del cual se hace referencia permanente, a la hora de exaltar las virtudes que encarnan las relaciones económicas entre países. Paradójica y especialmente en este tiempo, es cuando la independencia de las soluciones a los problemas procedentes de la crisis, ha experimentado un nuevo impulso a intereses desiguales. No obstante que algunos actores son determinantes, a la hora de influir en el contexto general; junto al alto nivel logrado de interdependencia de los países, se ha desarrollado un nivel de exigencia de confianza mayor por cada unidad política.
La economía sigue traccionada principalmente por los países emergentes, los desarrollados siguen enfrentando recaídas, indicadores mixtos, y alta volatilidad en los mercados ante las crecientes dudas sobre la recuperación de la economía mundial. Los datos del segundo trimestre del año muestran desaceleración en el ritmo de expansión.
Es cierto que la sensación de pánico 2008 y 2009 fue cediendo, y en estos primeros días de Septiembre de 2010, vemos como la economía internacional sigue creciendo, aunque a un ritmo mucho más moderado. Esto en medio del mantenimiento de aminoradísimas tasas de interés y fuerte crecimiento de las economías de los países emergentes. China y Brasil, socios clave de la Argentina, aunque se desacelerarán, mantienen pronósticos de crecimiento satisfactorios para 2011. En Argentina nos complacemos porque los precios internacionales de la soja son muy buenos, el precio futuro a Mayo de 2011 subió de u$s 338 a u$s 377 la tonelada, tras el impulso de los últimos pronósticos climáticos de sequía en el hemisferio norte. La importante apreciación real de la moneda brasilera ayuda a las exportaciones argentinas destinadas a Brasil, que con un Real apreciado hace más competitivos nuestros precios.
Pero lo vital es recordar algo que aprendimos en la universidad; que si cada país puede producir una de las mercancías mas competitivamente que el otro, ya sea con menos mano de obra o aprovechando sus recursos naturales, cada uno de ellos tendrá una ventaja en la producción, entonces cada país deseara exportar la mercancía en la cual tenga mayor ventaja.
En el actual momento y contexto internacional, ha quedado claro que no tenemos viento de cola, sino ventajas competitivas, y por el momento lucen sustentables por los próximos 20 a 30 años.

Marketing economico

(Ver 27-11-2008)…Si usted quiere que le diga: "todo está bajo control", no cuente conmigo.
(Ver 17-4-2009)…comunicadores y productores del marketing económico inflamen los corazones de esperanza especulativa, la realidad cotidiana desmiente ese optimismo insustancial.
(Ver 25-4-2009) “7 Razones que impiden una recuperación súbita en EE. UU.”
(Ver 2-7-2009) “The Rejoicing Springfield Comittee” espera una recuperación vertiginosa de la economía mundial basando su pronóstico en artilugios imaginativos…”

(Ver 28-08-2009) Mi deseo más preciado es que las cosas negativas que hube de escribir acerca de la hecatombe económica internacional se olviden, mientras que la obra de los artífices de la recuperación sobreviva, pero todavía lo mío, es solo un deseo preciado.
El gasto doméstico estadounidense no consigue recuperarse a la velocidad que declino (no existe salida en forma de “V”). Hubo además sectores de la economía fuertemente afectados por las dificultades climáticas como la construcción, el transporte, las ventas de autos, y esparcimiento.
Los principales analistas, ahora descartaron una salida en forma de “V”, casi todos asumen una “U”, y hasta algunos han comenzado a plantear el riesgo de una “W”.
Hay crecientes dudas acerca que el consumo privado pueda recuperarse fuerte en los próximos trimestres, una vez que sean retiradas las medidas de estímulo a la demanda, debido al considerable deterioro del mercado laboral, que afecta negativamente a los ingresos y la confianza de los consumidores. El crédito tampoco se recupera, porque existen muchas entidades financieras medianas y pequeñas que siguen con problemas que reducen su capacidad de financiamiento. Ni siquiera ellas mismas están seguras.
El sector externo esta limitado por la situación de la economía europea, que puede afectar adversamente a las exportaciones.
El celebre “libro Beige” publicado el miércoles 3 de Marzo, dice que la economía estadounidense mejoró en 9 de las 12 regiones durante Enero y Febrero, aunque modestamente. Según este importantísimo libro de crónica y expectativa de tan reputado prestigio, el gasto del consumidor se incremento en varias regiones, mientras que el comportamiento de las propiedades comerciales y la demanda de préstamos fueron “débiles” y el mercado laboral permaneció “flojo”.
Los indicadores mensuales de nivel de actividad y gasto del primer bimestre, fueron mixtos con sesgo negativo, debido en parte a las dificultades climáticas de la costa Este, que resultaron las más graves desde 1996. Siguen preocupando los indicadores de venta de casas nuevas y usadas, la confianza del consumidor del Conference Board, las solicitudes iniciales de seguro de desempleo y el índice ISM de manufacturas o expectativa de los gerentes de compra. Alientan cierta esperanza la producción industrial, el índice ISM de servicios, las órdenes totales de bienes durables, y las órdenes a fábrica. Las ventas de viviendas nuevas de Enero fueron muy negativas continuando con la tendencia del ultimo bimestre de 2009, solo en Enero cayeron 11.2% contra Diciembre y desde Octubre acumulan una baja de 22.8%, mientras que las ventas de viviendas usadas en el mismo mes cayó 7.2%, acumulando desde Noviembre una caída de 22.2%.
Esto ocurrió porque el programa de ventajas impositivas para la compra de propiedades que expiraba en Noviembre, generó un anticipo de compras que lógicamente afecto a los meses siguientes. Aunque, el paquete de estimulo para la compra de viviendas fue extendido hasta el 30 de Junio de 2010, esto no pudo evitar la caída de las ventas en Diciembre y Enero. No obstante, la extensión del plazo del paquete promocional, puede volver a impulsar la demanda en los próximos meses. Los precios de las viviendas se han recuperado débilmente. El índice Case-Shiller aumentó 0.3% en Enero, comparado con Diciembre, debido al debilitamiento de los programas de estimulo del gobierno, mas los remates hipotecarios. La relación precio-renta ya está en los niveles previos al boom inmobiliario, por lo que aparentemente el precio de las viviendas no debería seguir bajando.
El mercado laboral, otorgo un respiro en su informe de Febrero, se esperaba que los datos mostraran una destrucción mayor de puestos de trabajo no agrícolas, sin embargo la tasa de desempleo de Febrero se mantuvo en 9.7% de la PEA (Población Económicamente Activa), igual que el registrado en Enero de 2010, “altísima”.
Los precios al consumidor (IPC), muestran una caída mensual de una décima en el índice core, esta situación no se registraba desde principios de la década del sesenta. Durante los últimos 6 meses, se ha registrado una suba de solo 0.8% anualizada, la más baja desde 1965. Claramente estos datos son la confirmación, que la recuperación es mas débil que la pregonada por “Alicia en el país de las maravillas”.

Riesgo país, confianza, políticas económicas

Las políticas económicas y sus resultados generan grados de credibilidad, y esto a su vez influye significativamente en la prima de riesgo país. Obviamente que la percepción de los mercados que monitorean las cuestiones fiscales y monetarias, aprobando o corrigiendo en forma anticipada, aporta grados de confianza.
Sabemos que en la Argentina se desplomó el riesgo país; la salida de capitales pasó de u$s 2,600 millones en Junio a u$s 1,500 millones en Julio, un poco mas de u$s 700 millones en Agosto, menos de u$s 600 millones en Septiembre, y en Octubre se recuperó la normalidad. La tasa de devaluación que marcaban “los futuros” de NY pronosticada aún más arriba por el consenso de “pesimistas full time”,-que en Junio perseveraba con la necesidad de una devaluación-, hoy espera un tipo de cambio nominal de u$s 3.85-3.90 pesos un dólar para Diciembre de 2009.
El BCRA dejó de vender dólares y empezó a comprarlos. Entre Agosto y Octubre, el BCRA habría adquirido alrededor de 2.000 millones, cifra equivalente a la de Junio de 2007, cuando algunos proponían “enfriar” la economía. También repuntó la constitución de certificados de depósito a plazo fijo, mientras cayeron las tasas de interés tanto pasivas como activas. El tipo de cambio real se mantiene bien situado y es obvio que la economía no ha perdido competitividad. El BCRA viene apreciando el peso frente al dólar desde mediados de Septiembre, cuando el tipo de cambio nominal pasó de $ 3.85 a $ 3.82 por 1 dólar. El tipo de cambio real multilateral sigue estable, exhibiendo que la economía vista desde este ángulo también logra mantener niveles adecuados de competitividad.
No obstante podemos conjeturar que en 2010 el gobierno no ha de permitir que el tipo de cambio real multilateral se deteriore-hoy la devaluación del dólar ayuda-, porque esto afectaría a los insipientemente y ya reanimados sectores industriales, como por ejemplo el automotriz que en unos meses “vuela”. Si bien el tipo de cambio es más bajo que el registrado entre 2003-2006, no obstante se ubica por encima del promedio histórico. Recuerde que en la salida de la convertibilidad el tipo de cambio era: (1 peso = 1 dólar), y se aseguraba que el atraso cambiario era de alrededor de 40%, lo que implicaba un nivel de $ 1.40 por dólar. Si trasladamos ese escenario, hoy nos hallamos 50% por encima, lo cual indica que el tipo de cambio es suficientemente estimulante para la producción de bienes exportables, funcionando también como soporte eficaz para los sustitutivos de importaciones.
¿Cómo es esto que no dependemos de las reformas estructurales, ni las privatizaciones, para obtener la sostenibilidad del tipo de cambio y la baja del riesgo país?
En estos meses, podemos asociar la caída del riesgo país y, la reversión del flujo de capitales a la percepción del advenimiento de un horizonte de prosperidad, sin reformas estructurales ni privatizaciones.

Crisis de Confianza a nivel mundial

El resultado de la elección no estaba en los planes del oficialismo

El resultado de la elección no estaba en los planes del oficialismo, el gobierno reaccionó en etapas, primero consternado como quien recibe una sorpresa repentina. No existe negación de la realidad, sino un fuerte dolor, lo más normal entre los seres humanos que pierden luego de acostumbrarse al éxito. Súmese a esto, la voluntad de no dar marcha atrás en ninguna batalla ganada. El 29 de Junio, Cristina Fernández argumentó su punto de vista acerca de los resultados de los comicios expresando que su gobierno no ha de modificar el rumbo, ni apelará a las genuflexiones características de otro tipo de estilos de conducción. No obstante hubo importantes cambios en el gabinete y un llamado al diálogo, eso es lo que verdaderamente cuenta.
Claramente no debe esperarse un cambio de modelo “a lo liberal”, “Pro mercados”, ni una vuelta a la apertura incondicional que restaure la situación de los años noventa. Cuando la confianza estuvo en juego, ni López Murphy ni Cavallo pudieron mejorarla, ni siquiera la amistad con los organismos multilaterales de crédito, aquellos que pensaban igual que ellos dos, no estuvieron dispuestos a “bancarlos”.
Prevalecerá la visión intervencionista como se está verificando en el resto del mundo, donde cada problema se atiende en forma específica y, gracias a Dios; la voz de los intelectuales aporta soluciones racionales, contrastando las sugerencias disparatadas de tecnócratas que sugieren fuertes e irracionales shocks de predecible costo social.
Con un gobierno determinado en su accionar y peronista, se hace bastante previsible lo que sigue, mas allá de lo bueno o malo que luzca para los distintos gustos. La economía ha dejado de caer en Mayo y Junio, la producción industrial y el consumo llegaron bien a las elecciones, mostrando mejorías, en un marco político nacional e internacional de fuertes test. El escenario más probable es de lenta recuperación, si se afianza el resto del mundo.
La economía argentina hoy claramente no está para una crisis, pero, como venimos sosteniendo, el riesgo CAM* está latente. Existe un claro y perseverante rezo de rosario, alentando una perturbación en la economía, en ciertos sectores se instaló la desconfianza en el llamado al diálogo porque existe un persistente deseo de que todo termine mal.
*Confrontación Anti Modelo.
- Modelo: (actual estructura productiva y estrategia organizativa de los recursos que a su vez establecen las relaciones con el mundo).