MILEI EN DAVOS: EL MICK JAGGER DE LA ECONOMIA MUNDIAL 18-01-2024

 

Por Pablo Tigani*

Adiós Melconián, hasta la vista De Pablo, divertidos presentadores y animadores de Coloquios o Congresos de economía de cabotaje. Bienvenido Milei, el Mick Jagger de la economía.

“El negro Osvaldo Ríos”, Gerente de Ventas, en tiempos de recesión, aparecía en tesorería con un vale a rendir y decía: “Me voy de gira. Si no traigo notas de pedidos, activo la cobranza atrasada, y si no, promociono la empresa y sus productos”. Así las cosas, a su regreso rendía cuenta de sus gastos de representación. El problema es que Milei (el mejor vendedor de los últimos 100 años), fue a venderse y promocionarse a sí mismo, con empresarios de todo el mundo. Mas tarde continuará su carrera como consultor y conferencista internacional. Por lo menos dicen que lo pretende.

 

Para congraciarse con los ejecutivos de las corporaciones los llamo “benefactores sociales”, “héroes”. Inclusive los consoló y envalentonó: “que nadie les diga que su ambición es inmoral”. Caputo, procaz, al igual que su jefe Prat Gay “lluvia de dólares”, le dijo a Martin Tetaz que “nunca vio tanta gente interesada en invertir en la Argentina”. - ¿Por qué no creerle? - Caputo dixit: “La Argentina va a ser la estrella de la región por 20 años” (Clarín, 5 de septiembre de 2017). A lo mejor ahora acierta.

 

El actual presidente, al igual que en la pantalla local, está provocando la atracción internacional. La verdad es que nadie comprende cómo pudo alcanzar la presidencia de la Nación, cuando hace unos años era desconocido en su profesión, en su ciudad. Su constante aparición en un canal de televisión, presente en un sinnúmero de programas, en todos los horarios de la grilla, ayudó muchísimo. Milei levantaba el rating con sus frenesíes karadagianescos, alguien dijo que era una suerte de Jacobo Winograd de la economía. Pero eso era subestimar el poder del marketing político, la televisión y las redes sociales, a solo 4 años del accidente Macri. En el mismo canal, un programa nocturno de alto rating también proyectó al actual ministro de Justicia, elevó al economista cargo de la comisión de presupuesto (Congreso), al youtuber Ramiro Marra, empujando con un sinnúmero de periodistas, actualmente expatriados de la dispersión. 

 

MILEI ATRASA Y LA CANCILLER NO AYUDA

 

Fue a advertirle al mundo occidental que está en peligro. El Foro 2024 se presentó bajo el lema: “Reconstruir la confianza”, la 54ª reunión anual tiene el objetivo de discutir los principios básicos de la confianza, a saber: “transparencia, coherencia y responsabilidad”. - ¿Cuál ha sido el aporte de Milei a esos tópicos de la agenda? -Ninguno. -

La diplomacia constituye el medio a través del cual los Estados se relacionan con las organizaciones internacionales.

La agenda de Davos requería una cierta prudencia protocolar. En una conferencia mundial los discursos están abiertos al público. Evidentemente, se trataba de una actividad absolutamente desconocida por el presidente y su Canciller; con un mensaje que además estuvo envuelto por una cierta mistificación dogmática que dificulta adicionalmente la situación de un pais que en 2016 hizo promesas que no cumplió (allí en Davos), y en enero de 2018 “se cayó del mundo”.

 

Milei fue a reeditar la versión 2024 de una historia de hace 77 años, cuando en 1947, unas 40 personas de Europa y Estados Unidos se reunieron en un lugar montañoso, de Suiza conocido como Mont Pelerin. Se congregaron en un hotel, para discutir el futuro de la “libertad económica, social y política”, frente al ascenso y la creciente influencia de las ideas colectivistas. Milei fue a plantear el mismo riesgo de 1947, en una Europa 2024, sin comunismo desde 1989.

 

Después que terminó la segunda guerra mundial, el continente europeo estaba en ruinas. Alemania y Austria estaban bajo la ocupación del Reino Unido, EE.UU., Francia y la URSS. La Guerra Fría estaba dividiendo a Europa, y los comunistas se imponían en Europa del Este, donde Stalin había avanzado en la conflagración para vencer a la Alemania nazi.

 

En aquel tiempo, en todas las democracias de Europa, incluyendo el Reino Unido y Francia, las tendencias políticas y las políticas gubernamentales “aparentemente” marchaban hacia un mundo de planificación socialista-para el modo de ver de este grupo-, con fuerte regulación de un Estado de bienestar redistributivo del ingreso. En EE.UU., recién se había levantado “el control de precios y la producción”, pero la economía política seguía abrevando de las ideas keynesianas, y eso siguió hasta principio de los años setenta, cuando 2/3 del mundo era colectivista.

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LA AGENDA DE DAVOS 2024 ERA OTRA

 

El Financial Times dijo: Milei, un autodenominado anarcocapitalista y ex experto en televisión, fue elegido con una plataforma antisistema en noviembre en medio de la peor crisis de la economía sudamericana en dos décadas.

El presidente libertario de Argentina, Javier Milei, acusó a los líderes occidentales de abandonar “los valores de Occidente” … “Estoy aquí para decirles que el mundo occidental está en peligro” . . . han sido cooptados por una visión del mundo que conduce inexorablemente al socialismo”, las “organizaciones internacionales” habían sido influenciadas por el “colectivismo”, el “feminismo radical” y una actitud “cruel” . . . agenda ambiental”.

 

con agenda propia Y PODERES magicos

El presidente fue a defender ideas libertarias, buscando posicionarse como “líder mundial de la libertad” en el Foro Económico Mundial. “Es mi oportunidad de posicionarme como un líder mundial de la libertad”, dijo Milei a su entorno… (ámbito.com, 15 de enero, 2024)  

El presidente se auto percibe como super héroe, en su campo de actuación, un evento como este, abarcando a toda la humanidad, es el lugar ideal. Davos representa un escenario extremadamente adecuado para sus sueños.

Sin dudas, el presidente cree estar destinado a ser un salvador espiritual- viene a cumplir la “misión” de dios (“El loco”, Juan González, periodista y escritor). “Al presentar su libro hace un año en La Rural, estábamos sentados en primera fila y Karina Milei nos movió una atrás. Los asientos quedaron libres toda la conferencia. Eran para los perros espiritistas que le mandan mensajes de ultratumba y que dirigen a Milei”, contó el abogado Maslatón a través de Twitter (ámbito.com).

Psicológicamente, un complejo de dios se asocia con el trastorno narcisista de la personalidad. Las personas con ese complejo se auto perciben mejores que quienes las rodean y exageran significativamente su importancia. Si bien un complejo de dios, por sí solo, no es un diagnóstico de salud mental, tampoco exhibe y aporta demasiada confianza, coherencia y responsabilidad en un Foro internacional.

DESNATURALIZANDO LA VERDAD, PARA VARIAR

Milei dixit: “Créanme, nadie mejor que nosotros los argentinos para dar testimonio de estas dos cuestiones. cuando adoptamos el modelo de la libertad, allá por el año 1860, en 35 años nos convertimos en la primera potencia mundial”, para luego señalar que en los últimos 100 años los argentinos se empobrecieron sistemáticamente hasta caer al puesto número 140 del mundo”. Disparatada y repetida patraña.

Aquel pais era maravilloso solo para un pequeño grupo de apellidos. Algunos Pueyrredón, Lezica, Olaguer Feliu, Anchorena, Alvear, Alzaga, Unzué, Peralta Ramos, Obligado, García de Zúñiga, Pereyra Iraola, Pereda Girado, Graciarena, Báez Castex, Duggan, Duhau, Martínez de Hoz, Leloir, Ruiz Díaz Vionnet, Anzorreguy, Araoz, Basavilbazo, Costa Paz, Pelliza, Iriarte, Larreta, Pelliza, Accasuso, Terán, Videla, Virasoro, Zavaleta, Zorraquin, por ejemplo. Muchos iban de vacaciones a Europa, deslumbrando con sus riquezas y construían grandes mansiones, en sus estancias, particularmente, de Buenos Aires. Casi todos los apellidos insignes de esas familias hace mucho tiempo dejaron de ser ricos y, alguno hasta trabaja para los nuevos ricos: Macri, Eurnekián, Roca, Roemmers, Werthein, Elsztain, Constantini, Galperín, Sigman, De Narváez, Bulgheroni. 

Saque conclusiones de lo bueno que eran haciendo negocios los empresarios ilustres de los años que cita Milei.

No era una época soñada como dicen, como lo señala el informe que en 1904 escribió el catalán Bialet-Massé: una parte importante de la población vivía en campos o ciudades, en los umbrales de la pobreza. No había clase media, no estudiaban los que no tenían dinero y la mayoría de los que tenían dinero tampoco.

Hacia 1880 se conformaba la unidad nacional bajo la dirección de gobiernos en la que el poder total estaba en manos de pocas personas, de la misma clase social, que guardaban formas constitucionales, pero excluían a los opositores del potencial ejercicio del poder y elegían herederos.

El “consenso conservador” se manifestó a través de diversas corrientes ideológicas. La predominante, “comercialista” liberal, y la de la “real politik” del nacionalismo. En política exterior manifestaban alineamientos los distintos sectores de las elites, con intereses de origen británico o de otros países europeos.

Bartolomé Mitre, político, militar, periodista e historiador, oficiaba de representante de las minorías mencionadas, había sido presidente (1862-1868) y su política combinó una economía librecambista y represión. La más cruenta de la historia de la Argentina, para sostener la economía. Se suponen 5.000 muertos, en un país que apenas llegaba a 1.500.000 habitantes.

La letanía hipnótica que repite Milei y toda su troupe es manipuladora, “el ingreso per cápita era muy alto en la Argentina a finales del siglo XIX y principios del XX”. La razón es que solo había 1.500.000 habitantes. Para volver a aquel pais, nos sobran 45.5 millones de habitantes. Poco serio.

Director de Fundación Esperanza. https://fundacionesperanza.com.ar/ Profesor de Posgrado UBA y Maestrías en universidades privadas. Máster en Política Económica Internacional, Doctor en Ciencia Política, autor de 6 libros

MEJORA DE INDICADORES MACRO Y LAS VACUNAS. LA REGIÓN ESTA EN LLAMAS

 

Llegaron los primeros 300 litros del componente activo para fabricar la Sputnik V y, mientras avanza el acuerdo con el FMI, la industria superó en 4.1% los niveles de actividad pre pandemia, el BCRA sigue comprando dólares (proyectando 6 mil millones de dólares en menos de 6 meses), cae el riesgo país debajo de los 1500 basis points, suben los bonos argentinos en dólares y los progresos incrementales. Ya en 2020 dos tercios de las necesidades  de dólares se cubrieron con  reservas, alrededor de u$s 6.300 millones, el  excedente de demanda de  dólares del sector privado se  financió con ventas de  reservas del BCRA, -alrededor de u$s4.200 millones-y, asimismo  no se quitó el ojo del cumplimiento de los pagos de la  deuda pública.

Los  pagos al FMI de septiembre y diciembre están siendo tratados en forma circunspecta y laboriosa por Martin Guzmán. Postergando los pagos de capital con el Club de  Paris y el FMI más otros desembolsos de organismos para refinanciar la totalidad de los  vencimientos, las reservas seguirán creciendo. A todo esto hay que sumarle más de u$s 4.300 millones de Derechos Especiales de Giro.

El mercado de cambios oficial está más despejado por el  aumento de la oferta de divisas, con lo cual el BCRA compra el superávit  comercial cambiario. Con eso alcanza para  pagar los vencimientos de deuda en dólares del Tesoro, para financiar  obligaciones del sector privado y comprar títulos con reservas  internacionales.

El equipo económico está enfocado en la coyuntura-como corresponde en un escenario VICA (volatilidad, incertidumbre, complejidad y ambigüedad)-. El equipo de Guzmán actúa con gran profesionalismo y academicismo, tomando en cuenta los  límites que imponen las restricciones fiscales y monetarias. Esta hetero-ortodoxia viene siendo extremadamente más prudente que la ortodoxia extrema que le antecedía. Pero ahora llega el tiempo de volver a cambiar. El Gobierno aplicara controles y  regulaciones por la suba de los precios internacionales y locales. Es que la Argentina tiene un enfoque que obedece a los nuevos equilibrios, hasta el momento viene aplicando hetero-ortodoxia para corregir y estabilizar la macroeconomía. Pero claramente ha desistido de los planes de estabilización del antiguo FMI de Christine Lagarde, con el objeto de discontinuar el fracaso  económico y la estanflación en que quedó sumida la Argentina en 2019. El largo plazo post pandemia es una quimera en todo el mundo. Probablemente con un  equipo economico como el actual, el PBI potencial de la Argentina crecerá y saldrá de los problembocaas de oferta que incentivaron la desinversión productiva y están impulsando la inflación.

Los problemas estructurales ya no se resuelven con más Consenso de Washington, en ninguna parte del mundo. Hay que  repasar la visión del Presidente Joseph Biden, líder de la primera potencia del mundo libre. Ciertos exponentes del pensamiento único, deben hacer un esfuerzo intelectual y dejar atrás sus posiciones dogmaticas que no fueron confirmadas con evidencias empíricas como lo requería Milton Friedman: “si los supuestos no se verifican no hay validación teórica”.

Los programas de estudio no han contemplado el entendimiento del marco teórico keynesiano para salir de una crisis. No se trata de “Boca River o Libertad y Comunismo”, esas escenificaciones de café, carecen de rigor académico. Lord John Maynard Keynes ha sido el exponente más lúcido de la macroeconomía moderna, su enfoque teórico salvó al capitalismo cuando Europa marchaba al socialismo. Ya se había roto el primer eslabón según el marxismo (URSS), Inglaterra, Alemania, Francia e Italia lo podían seguir, porque la izquierda y el anarquismo crecían en forma vertiginosa. Alguien dijo, solo era cuestión de tiempo. Hoy Latinoamérica está en llamas volviendo al progresismo estadounidense más por necesidad que por virtud. Pero es el rumbo.

El Consejo de Asesores Económicos de Joseph Biden exterminó las políticas ortodoxas, reivindicó la inversión pública y el rol del Estado como instrumentos fundamentales para promover el crecimiento económico, el empleo y una distribución del ingreso y la riqueza más justa. Creado en la posguerra-durante la presidencia de Harry Truman, el Consejo Económico tiene la misión de asesorar al Presidente en forma racional en la formulación de la política económica, nacional e internacional. Según la definición oficial, el Consejo basa sus recomendaciones y análisis sobre la investigación económica y la evidencia empírica, utilizando los mejores datos disponibles para apoyar al Presidente en la fijación de la política económica del país. Pero no solo es EE.UU. Las principales economías del mundo llegaron a un acuerdo para implantar un impuesto mínimo global a las empresas multinacionales. Los ministros de Finanzas del grupo G7, acordaron luchar contra la evasión fiscal a través de medidas para que las empresas paguen en los países donde hacen negocios. También acordaron una tasa impositiva corporativa mínima global que será, en principio, del 15%. El acuerdo alcanzado por Estados Unidos, Reino Unido, Francia, Alemania, Canadá, Italia y Japón ejercerá presión sobre otros países para que sigan su ejemplo.

 

Después de la peor recesión global en décadas, ha quedado descubierta la inequidad fiscal y la desigualdad. Las diferencias del proceso de arribo de vacunas donde 11 países recibieron el 90% de los envíos no merecen mayores comentarios. Por otra parte la capacidad de sostener estímulos y apoyar la recuperación de las economías es diferente en grado sumo entre desarrollados y emergentes.

Necesitamos contextualizar.

El riesgo de profundización de la conflictividad social que venimos observando en Chile, Colombia y Perú, puede desbordar la ya ardiente zona Andina. La pandemia mundial está demostrando que el marco teórico político y economico hegemónico  del mundo no está pudiendo resolver las  demandas de la sociedad global.

En la Argentina donde el número de  contagios ascendió y los  fallecimientos por Covid-19 superaron todas las marcas anteriores, no es posible ignorar  los problemas sociales. Tenemos una historia. América Latina toda parece vivir más intensamente la crisis global, que coincide con su estancamiento económico y sus decepcionantes indicadores sociales. Las crisis en Chile, Colombia y Perú se dan en países con éxito en términos de tasas de inflación y crecimiento. La protesta que ha enfrentado Chile durante 18 meses fue moderada por el timing de la pandemia. Un conejo de la galera que le cayó al Gobierno de Piñera que estaba tambaleando. El problema economico-social devino político en Chile, la derecha fracasó en obtener un tercio de los constituyentes para poder vetar reformas constitucionales y la primera vuelta de la elección presidencial es más que aleatoria. La propensión a la izquierda crece. Al cierre de esta edición Pedro Castillo, maestro socialista llevaba la delantera. Colombia sufre las protestas violentas más importantes de las  últimas décadas (la guerrilla lleva más de 70 años, los paramilitares y los carteles del narcotráfico casi el mismo tiempo). Por más que sean citados por argentinos, nadie que defiende esas economías quiere vivir como se vive en esos países.

En la Argentina el Senado aprobó el proyecto para destinar al gasto social el  dinero de los derechos especiales de giro del FMI. La “proclama” del 25 de mayo firmada por alrededor de 2.000 dirigentes políticos y sociales, académicos, profesionales; tiene un claro mensaje: en medio de la pandemia: “los recursos son escasos y deben destinarse al gasto social”. Los indicadores sociales muestran un fuerte deterioro en 2020, profundizando la caída anterior 2015-2019 donde el PBI per cápita cayó 11% (Sturzenegger). Los datos del INDEC para el último cuatrimestre de 2020 arrojan  una pobreza infantil que alcanza al 62,9%.

La historia nos muestra la inviabilidad de encarar un ajuste

Los fenómenos que vienen sucediendo en Chile, Colombia y Perú, no son episodios aislados ni desconocidos. La Argentina en 1998, asumió el papel de “mejor alumno del FMI”, no resguardando sus intereses nacionales, y adaptando sus políticas a los nuevos requerimientos del Consenso de Washington, una década antes de ingresar en el mayor default de la historia mundial, en diciembre de 2001.

Los estallidos sociales con violencia tampoco son un hecho nuevo en América Latina. Nombres como el “Bogotazo” o el “Caracazo”, la revuelta popular que estalló en Caracas de 1989, momento en el que la protesta se convirtió en uno de los aspectos más característicos de la vida cotidiana en la capital de Venezuela son recordados como sucesos de fuerte conflicto político y social.

En la historia argentina son varios los episodios de conflictos y violencia social que han marcado hitos: la “Semana Trágica” primero. Medio siglo después, la expansión del movimiento político juvenil de la década del sesenta, el comienzo de la lucha armada, que se prolongo durante la década del setenta. La represión dura de 1969 durante el gobierno de facto de Juan Carlos Onganía, el “Cordobazo”, un hito y en alguna medida el inicio de la década más violenta de la Argentina. Luego el régimen instaurado en 1976 cuando que apunto a la desmovilización social y no hizo más que impulsarla de cara al futuro.

Retomando la línea de los estallidos, en 1989, ocurren los saqueos generados por la hiperinflación en Diciembre de 2001, pasada más de una década, afectaron nuevamente a la sociedad argentina.

Malo para la clase media

En 2001 la limitación del uso del efectivo, acentuaba la impotencia de las clases medias que ambicionaban comprar dólares para cubrirse de las contingencias futuras, y agravaba la insuficiencia alimentaria de los marginados, fue así que se ponía en marcha el cacerolazo. Entre el 13 y el 20 de diciembre de 2001, tuvieron lugar 461 saqueos, con un fenómeno que en magnitud supero al de 1989, pero que comparado, el desempleo era más del doble y la violencia social y la delincuencia se habían incrementado considerablemente, con lo cual la situación se fue haciendo más delicada. El ex Presidente De la Rúa decretó el estado de sitio.

Las condiciones socio-económicas fueron la causa principal del fenómeno de los movimientos sociales, que junto a la oposición oficialista, aceleró el proceso de deterioro del gobierno del ex presidente De la Rúa. Cuando la crisis se espiralizó; Domingo Cavallo diseñaba y anunciaba el famoso “corralito” bancario, y tras dos semanas de “corralito”,  con el efectivo retenido, comenzaron los saqueos y la desesperación. Estalló la violencia, que termino con 39 muertos; Fernando De la Rúa renunció y se fue en el ya célebre helicóptero presidencial.

Con las evidencias históricas y el actual momento regional y local descripto, proponer la contracción del gasto para pagar deuda, en lugar de expandirlo y reestructurar pasivos a largo plazo, violaría  cualquier manual de crisis y, en medio de la pandemia sería verdaderamente un disparate que este Gobierno no parece procurar.

(*) Profesor de Posgrado UBA y universidades privadas. Máster en Política Económica Internacional, Doctor en Ciencia Política, autor de 6 libros. @PabloTigani en Twitter

 

 

DÓLAR HOY: EL LIBRE LLEGÓ A $195. NEGOCIO REDONDO

 

“Dólar del 23 de octubre 2020; el libre llegó a $195 y la brecha con el oficial alcanzó el 150%. La divisa informal avanzó cuatro pesos en el día, a un nuevo récord. En 2020 trepa un 159%. El contado con liqui cayó 5%, a 172 pesos. Las reservas cayeron u$s 170 millones (Infobae).

 “Como muchos economistas, no confío demasiado en la sustitución del interés propio por la ética”… (Kenneth J. Arrow, “Gifts and exchanges”, Philosophy & Public Affaires 1, n.4, 1972, p.354). Las abreviaturas de las consultoras, y solo el primer nombre de destacados economistas en las citas, tienen como objeto guardar decoro, sin dejar de mencionar la fuente:

 “La falta de confianza que se vive dentro del mercado local se refleja también en el incremento de las presiones cambiarias” (Consultora P.P.I.). “La dinámica se mantendrá hasta que el Gobierno muestre un plan económico creíble, atacando el déficit y fomentando las exportaciones e ingreso de capitales. El problema: no hay tiempo, y cada día que pasa el desenlace será más fuerte”, agregó (Infobae 23/10/2020). “Vamos a una crisis severa: no sólo el dólar va a seguir subiendo, porque no tiene techo, sino que de la mano de la devaluación -falta la devaluación del dólar oficial, que va a venir en algún momento-, advirtió J.L.E. (iProfesional 23/10/2020). Según el financista Gustavo.Q., operador de PR CdeC, el Gobierno tiene muy pocas opciones para frenar la demanda de dólares mientras las condiciones actuales no se modifiquen. “Seguramente esta presión cambiaria va a seguir. Insisten con medidas que actúan sobre los efectos y no sobre las causas”, remarcó en diálogo con Infobae.

“Esta crisis no se soluciona con parches” (Iván C.). “Hoy, al no haber un plan económico, las expectativas se están coordinando hacia los peores escenarios posibles y esa es la dinámica que hay que cortar” (Cons.Emp.). El economista Ricardo.D. opinó que “el problema mayor es el nivel de emisión, como reflejo del déficit fiscal; hoy tenemos 5 puntos de déficit sobre el PBI, pero para llegar a 8 a fin de año, que es nuestra proyección; es una explosión, así que se entiende que van a pasar cosas”(Infobae). El doctor en economía Agustín M. fue tajante: “No es el momento para desprenderse de los dólares”, y añadió que estas dos semanas con clima tranquilo en realidad son el ojo de la tormenta. De la misma corriente L y P el economista Aldo A. también cree que vender los billetes verdes sería un error y manifestó que solamente conviene hacerlo si son destinados a la compra de un bien “que produzca satisfacción”. Pero, advirtió, “si esos ahorros que tenés son por las dudas de que te quedes sin trabajo o por otro motivo importante, guárdalos” (iProfesional-18/11/2020). Carlos M. pronosticó un salto adicional del dólar. El economista sostuvo que el Gobierno tiene un error de diagnóstico y señaló que el problema es producto de la fuerte emisión. Aconsejó acordar rápido con el FMI para lograr previsibilidad. Carlos M., titular de la consultora M&S, participó de un Zoom de la Cámara de la Construcción de Córdoba. (20/10/2020 Cadena 3 Córdoba). Uno de los pocos economistas que anticipó que el dólar iba a estar en torno a los $200 fue Diego G. Hace cerca de un mes, el experto proyectó que el paralelo alcanzará los 200 pesos “mucho más rápido de lo que la gente piensa”. Pero, acto seguido, aclaró que ahí no se frenará, sino que “va a pasar” esa cifra e “iniciar un viaje” (iProfesional 23/10/2020). “La baja del dólar es sumamente artificial”, afirmó Javier M. Consultado sobre la baja en la cotización de la moneda norteamericana, respondió que la misma “es absolutamente artificial” (Serindustria-agencia de noticias de economía y empresas, 20/11/2020). El insultado Roberto C. aseguró que el dólar “nunca baja” en Argentina, y que la cotización menguante de la divisa en el mercado paralelo “será muy transitoria” (iProfesional 4/11/2020).   

NEGOCIO REDONDO

Los que salieron del “blue” el lunes 26 de octubre y regresaron la semana pasada, hoy tienen por cada dólar que vendieron y colocaron en pesos a –digamos 30% anual-, un valor equivalente a $ 218.50 (56% en dólares en 164 días), un cálculo a mano alzada comunica una tasa anualizada de 127.75% en dólares. Los plazos fijos en Suiza a 1 año pagan alrededor de 1.70% anual en dólares. En EE.UU. se conoce a los plazos fijos como “Certificate of Deposit” (Certificados de Depósito), donde para depósitos a 1 año están pagando alrededor de 1.50% anual en dólares. En EE.UU.se necesitarían más de 85 años, para obtener el mismo rendimiento que aquí se logró en 164 días.

Algunas opiniones acaban siendo contagiosas, como las que hicieron que el “blue” toque $195. Se han perdido y ganado miles de millones de pesos. -¿Las creencias se extienden porque operan agentes portadores de subjetividades?-. Muchos profesionales serios creen que este accionar responde a intereses. Operadores comprometidos en propagar percepciones, consagradas a encorvar cualquier proceso de análisis. Pero no lo sabemos.

TEORÍA CONSPIRATIVA

Para hacer posible un negocio como el descripto se necesitaría la colaboración de mucho inversor que quiera ser víctima con su propio dinero. Hasta conseguir una divulgación extendida en espacios cedidos a un grupo de ejecutores, tendría que haber medios hegemónicos. Habría que hacer cómplices a los mártires. Los ratones tendrían que instalar la trampera y arriesgar su propio queso. No sería un trabajo diminuto. Alimentar un ardid financiero, incorporando a los propios inmolados para que compren caro en detrimento de su inversión, mientras otros se benefician de la corrida vendiendo alto, no parece posible, pero: “En interés de la inteligencia se miente, se engaña, se roba y se mata. Comparada con esta clase de acciones, nuestra propuesta era muy benigna. Simplemente íbamos a tomar dinero de unos y dárselo a otros en función de quien tuviera razón.” (Robin D. Hanson citadas en David Glenn, “Defending the Terrorism Futures Market”, Chronicle of Higher Education, 15 de agosto de 2003).

Pronosticar el precio del dólar satisface un deseo que no se inscribe en ningún cálculo de utilidad social. Eso es cierto. Entonces el atractivo de quienes se la pasan pronosticando podría ser como practicar un deporte. Nadie emplea tiempo y esfuerzo trabajando sus músculos y desarrollando habilidades para perder. Y, ellos siempre fracasan. Simplemente no puede ser.

Es difícil de entender lo que pasa. -¿Por qué los perdigueros de este coto privado encararían excursiones de cacería, sin poder exhibir la cabeza de su presa en la pared, nunca?- Tampoco sería necesario, según mis colegas más desconfiados. La gente los seguiría escuchando igual, y renovarían sus votos maritales a pesar del adulterio, una y otra vez… Sin embargo, cuando ellos se equivocaran-si no sucediera lo que pronosticaron-, unos pocos se adueñarían de los muchos pequeños capitales de aquellos ahorristas asustados que perderían sus escasas reservas. No puede ser todo tan talentosamente siniestro, mis compañeros exageran su suspicacia.

Además del daño al pequeño ahorrista, los pronósticos agoreros afectarían la vida en sociedad. -¿Quién sería capaz?- En otro orden de cosas, por temor al desacuerdo, los periodistas tendrían que dejar afuera de sus medios a los profesionales que no coincidieran y, eso se notaria. Expertos y académicos vacilarían en manifestar sus opiniones en público porque no redituaría contradecir a los gurúes del mercado, los borrarían en lugar de ponerlos al lado. No, tampoco. -¿Quien quisiera quedar bien con los mete la pata seriales?- Así, un acierto formal ni siquiera ratificaría la eficiencia de la predictibilidad. El circulo cicatero lo pondría en “modo invisibilizacion”.

Lo más tremendo seria que el mismo mercado que ellos predican se encargaría de contradecirlos y dejarlos mal parados, una y otra vez. Ah, pero habría mucha gente que no lo registraría, con una pequeña ayudita de sus camaradas, remató un pedagogo.

Si esto fuera real, la inveterada presencia de esos intérpretes picaros de los congresos, coloquios y empresas ya no sería un misterio. Aquel organizador de eventos que confesó: “los llamamos porque son incondicionales con los socios de la entidad, y además los hacen matar de risa”, deberían rectificar lo que nos contó nuestro amigo. Serian demasiadas artimañas atrevidas de quienes satisfaciendo intereses exclusivos en nombre de todos, lo harían a costa de quienes les creen. No. No puede ser.

(*) Profesor de Posgrado UBA. Máster en Política Económica Internacional, Doctor en Ciencia Política, autor de 6 libros. @PabloTigani en twitter

Señoreaje, practica de politica monetaria

La fortaleza de auto financiar en dólares (señoreaje*) proyectos de inversión, campañas militares, investigación y tecnología, ha hecho de los EE.UU., en primer lugar una nación poderosa, mas tarde logró que los Chinos sean el mayor poseedor de dólares y títulos de la Reserva Federal, y consecuentemente, la mayor amenaza a la hegemonía de los EE.UU. y el dólar en solo 30 años. No obstante la colosal inyección de dólares para sostener bancos y empresas nacionales, un abuso de ese señoreaje, puede constituirse en una dependencia que genere condicionalidades, en términos de compartir el poder de señorío con otra potencia económica que ya ha planteado la necesidad de tener otra moneda de reserva. En EE.UU., el fuerte aliento fiscal en base a mayor gasto público debe ser reemplazado por un mayor gasto privado en algún momento, porque la deuda no puede crecer hasta el cielo. No obstante el enorme endeudamiento de los particulares en países desarrollados le pone freno a la velocidad de recuperación de una economía muy frágil, con un sistema financiero ora resucitado ora moribundo. Los desbalances globales se han moderado, pero si vuelven a amplificarse, se asume la construcción potencial de una dinámica cíclica crónica y perversa, que puede instalar una desconfianza creciente y endémica, altamente inconveniente para las inversiones, el crecimiento y empleo. El problema es que si el consumidor americano -que representa 25% del consumo mundial- tiene que ahorrar más para cumplir con sus compromisos, será necesario entonces que los habitantes de Arabia Saudita, China, Japón, Rusia, Corea, etcétera pasen a consumir más, para lo cual deberían realizar importantes reformas políticas y sociales y, hasta religiosas. Contra la recuperación estadounidense atentan, tanto la ceguera de los lobbistas de Wall Street, como los de la ortodoxia dogmática, que al parecer le estarían ganando la pulseada a los reguladores reformistas. Si las presiones ortodoxas y “pro negocios financieros” se acelera y se decide ajustar y abandonar los instrumentos de política económica empleados a fin de evitar el colapso, aumentan los riesgos de abortar esta insipiente y frágil recuperación que exhiben los últimos datos. Si por el contrario, se instala reposadamente la “heterodoxia full life”, la tasa de inflación puede acelerarse y habrá que llamar a Moreno para instalar la Inflación Core II (esta vez, además de suprimir alimentos y energía, habrá que vedar jeans y zapatillas). Los gobiernos artífices del desbalance global, deberán ser “entendidos en los tiempos”, mucho más que eruditos en economía. “Tiempos y sazones”, para ir reduciendo una expansión extravagante que en 8 meses duplicó la base monetaria de los EE UU, y llevó la tasa de interés de la FED a casi cero. Un déficit fiscal alto, necesita nuevo endeudamiento público y, la tasa de interés real puede devenir alcista. En este escenario la economía se torma débil, la inversión privada retrocede y, el dolar ya no luce como la moneda de reserva, y se pierden los incentivos para pagar por su señoreaje.

*El concepto de señoreaje se remonta a la ganancia percibida por la autoridad de las casas de moneda por acuñar una moneda cuyo valor intrínseco era menor al valor nominal. Actualmente el concepto es el mismo pero aplicado al dólar, papel moneda de los EE. UU. que dejando de lado el reducido costo que incurre por imprimirlo en cantidades industriales. Por señoreaje entonces se entiende "per se", que el derecho a "producir" dinero pudo y puede constituir para el emisor - la Reserva Federal- una fuente de ingresos.