Ambito, Fondo de comercialización de exportaciones

Por: Pablo Tigani*
Por estos días se ha reflotado una vieja idea: canje de deuda externa por territorio o por riquezas naturales, sin embrago, puedo asegurar que el camino para la solución definitiva es otro. Y más, una solución que además nos permitiría incrementar exponencialmente nuestras exportaciones.
En mi labor cotidiana, compruebo invariablemente que una alianza estratégica, es la fórmula para potenciar la actividad de una corporación debilitada. Hasta las organizaciones más frágiles cobran impulso con sinergia. Un acuerdo con un socio exitoso es la clave para revertir en forma expeditiva una carencia. En una compañía con problemas, el good will puede superar el valor patrimonial. Aún concursadas, las empresas que poseen capacidad de generar flujos de fondos son atractivas. Esta circunstancia llega cuando la empresa objeto no tiene financiación y no puede encarar un incremento en sus ventas para revertir su situación.
La idea fuerza, consiste en procurar un acuerdo bilateral con Japón, otorgándole en locación un "fondo de comercialización de exportaciones argentinas".
Japón carece de recursos naturales, extensión territorial y sobrelleva una década de estancamiento. Esta alianza representa para ellos la posibilidad de aplicar, industrialización y exportación de agro alimentos. Una nueva familia de productos primarios y derivados que diversificará su portafolio, compensando su excesivo enfoque en electrónica e informática, hoy altamente saturadas.
Abriremos juntos, un horizonte innovador con la originalidad de elaborar y exportar sus productos desde otras latitudes a sus mercados tradicionales. Japón posee fábricas en todas partes del mundo, accionar la llave que tiene en el Sudeste Asiático, donde en sólo 18 años se acumulará el 50% del PBI mundial es más que interesante. Imagínese: "Alimentos argentinos de fabricación japonesa". Un slogan que detonará un cambio de imagen internacional. Una conjunción de calidad y creatividad, es la clave para un programa económico sustentable.
Incorporar a nuestra estrategia un país experto y rico, inversiones, tecnología, know how y, financiación de exportaciones, será estupendo. Próximamente, los planes sustentables para países con alto endeudamiento, deberán incluir alianzas estratégicas para exportar, como elemento estrenado por Argentina. Un complemento eficaz del invariable requisito de equilibrio fiscal.
La propuesta
*Acordemos con Japón preferencia arancelaria y beneficios para inversiones directas, a los fines de industrializar y exportar bienes y servicios desde Argentina.
*Retribuyamos con un "management fee" el aumento de los 26.000 millones de dólares actuales de exportaciones. Sólo con extender su know how, Japón diversificará su oferta de exportación, a los propios mercados que ya satisface.
*A cambio, recibamos de Japón un aval de hasta 11.750 millones de dólares para emitir bonos que garanticen la renegociación de la deuda (Fase II)-Avalando el 25% de aproximadamente 47.000 millones de dólares con bonos
*Ese nuevo bono "ARGENJAPAN AAA", servirá para rescatar los títulos anteriores con una quita del 50 por ciento.
*Argentina le garantiza a Japón la amortización puntual de los bonos, con el superávit excedente.
De esta forma aseguramos una renegociación exitosa, elevando considerablemente la indudable amortización de capital e intereses y reduciendo rápidamente el riesgo país.
Incorporaremos además a nuestra cultura, una mentalidad productiva exportadora, abordada junto a un líder. Esto significará también el fin de la historia del endeudamiento extravagante. Un cambio irreversible para un país que necesita obtener divisas, producción y empleo, para evocar el crecimiento económico y social.
*Pablo Tigani-Master en Política Económica Internacional-Presidente de www.hacer.com.ar

Mercosur, Argentina, IMF, Liberalization, Help!

Everybody agrees and says to agree with free markets and private companies. But that is what they say. If we look what is happening in most of the countries in the world, in a lot of them anyway the state is growing, not decreasing.

Report spread by Cato Institute at the meeting of the Economic Freedom of the World Net, at the en of 2001, in San Francisco, Milton Fridman (Economy Nobel Prize)

“Only when we develop others, we are constantly success”

Harvey S. Firestone.

It is a truth that the citizens of our countries (Mercosur) suffer from "fatigue of the adjustment". A constant recommendation is on the front page of newspapers when the IMF visits to us: "it is necessary to lower the expenses". This causes feelings "opposed to the IMF" in Argentina Brazil, Uruguay and Paraguay.

The Nineties were accompanied by remarkable progresses related to the orders and aspirations of international economic organisms. Commercial barriers were eliminated; it was reduced import quota and customs tariffs, etc.

As a consequence Mercosur began to appear as an interesting zone by the United States, the European Union and Asian countries as well. Ours shopping and supermarkets, before nonexistent, even though 50% on the imports in Argentina, they are supplied of many products of different parts from the world. All these years we have acceded to such products as an Italian or a German citizen with a third of their GDP per capita (a ratio before devaluation). Nevertheless we opened our barriers to the commerce in naive way, but also we made an effort releasing financial rules innocently, allowing the entrance of many and strong financial organizations and international insurance and reinsurance agencies.

It is interesting to observe that while our countries did that, the developed countries was established more protectionism. The United States is an example when it levied tariffs on the steel while at the same time Europe strongly increased the agricultural subsidies, making complicated our possibilities of getting markets for our exporting product.

Mr. Bush imposed a “dumping” tax on steel. It’s completely absurd. And that is done in name of free trade.

Report spread by Cato Institute at the meeting of the Economic Freedom of the World Net at the end of 2001, in San Francisco, Milton Fridman (Economy Nobel Prize).

At that time we lifted commercial barriers, we sold state assets, and we opened to the financial system and the capital market as nobody made it in a short time. The argument explanation that says we didn’t adopt with enough rigors the Washington Consensus, it doesn’t hit the target.

Privatizations. Capitals globalization, its influence on Argentina. The fiscal deficit. Convertibility evolution:

Privatization of Services

Sectors considered strategic in any country as energy, telecommunications and mining were completely opened to the foreign investment. This position obviously turned to Argentina a phenomenal attraction. It is good matter to transfer monopolies from public sector to reputable private companies, when in term of price vs. efficiency the user and the country do well out of that. In Argentina the idea of not promoting the competitiveness in the sector was bad. The fares in dollars neither contributed to improve the life of the inhabitants nor the costs of the companies.

The telephone companies that were quasi-monopoly by many years, they propose to renegotiate the rise of fares and diminishing quality services. Does it happen in the total satisfaction of the client era? - We taught to the businessmen a dissatisfied client although he doesn’t complaint, he does not come back. Despite in this case a client is more or less assured and therefore he couldn’t leave. This is a true cruelty. For a company of services, quality always means being centered around client’s necessities. Many of them have the obsession to know the client opinion. The client today is served quickly and with courtesy, thus we instructed. The services are the passion to please and to know the client, and they are the assets of companies. We inclusively know it is uneconomic not producing quality from the beginning. All these years we have received gurus from different parts of the world that taught us to understand that the service is a process could be improved.

Brainstorming, workshops, etc. Occasionally the rational thought of an economist is what to do work to service companies.

Even though in the last instance when the company’s decisions on fares are prospered, the process would have to be guidance by negotiating and marketing creativity. I say that, always trying to find solutions and never breaking spear or backing down the quality.

A service company has characteristics of "emotional company". Where are the famous commercials? What happens? – We could not be indifferent after a twelve years training of implanted philosophy. This logical though is stronger than economic trends of the country. What are the economists saying when they threaten with collapses?

Capitals, banks and unconditional liberation with fiscal deficit

We have seen that the capitals are extremely volatile and Argentina pressed by its low saving rates speculated betting continuity, without consistent final results according to the made efforts. It is necessary to reconsider the period and the way in which all international economic relationship have been managed during the last twelve years. The policies followed by suggestion of the multilateral organisms of credit in this period finished suddenly, although non-unexpected. It was made evident that we are a very vulnerable country in an unconditional liberalization context. During the year 2001 capitals fled from Argentina in a "click" of computer mouse. These transferences generated the most frightful crisis that could register from the beginning of the globalization.

This phenomenon that has occurred before then it’s calling "flight to the quality” does not register an antecedent of high speed and damage up-to-date as the Argentine case. In 1997 the deficit of the current account already came showing an increasing tendency.

This deficit as a consequence of the imbalance in the public accounts and in the middle of the Argentine bubble, the economic and political authorities did not observe the minimum vocation to reduce it. The official economic team, apparently orthodox, only made declamations while they remained in their positions. Is it Political obedient or condominium in the silly things? While the economy was growing, a majority of public economists and their private followers saw to another side. Although the recited speech to reduce the public expenditure added points for its present defense, the empirical evidence discredits to them.

Insufficient exports

In contexts as after it was described (while the capitals flow) is where the mediocrity of the exporting performance is hidden. During 1997 the growth of our exports in the first trimester already registered an 18% fall and a 5.5% fall in the second, but the variable it seemed relative. The reason was the mentioned ignorance and the illusion that existed because of the net income level of the capital account.

During second semester of 1997 as far as it was commented in the first semester (in which we grew 8.2%), a favorable cycle was been set up with external context and green light to deepen the way chosen.

It’s important to indicate that we lived that experience during the best year of worldwide economic growth before the crisis of Southeast Asiatic, and taking the previous ten years as a base. In the next years we could see how the dollar was increase the value by 40% (currency which the Pesos were fixed). Nevertheless as we lived a strong growth of worldwide exports and an explosion of direct foreign investment with abundant international liquidity, the forecast was limited.

The Asian and Russian crisis was published with discretion and artifice, meanwhile our commodities’ price suffered a 30% fall.

At the same time it was supported the reevaluation of the exchange rate for Real, currency of our main commercial partner (Brazil) until inexorably the devaluation arrived.

This was widely denied as prognosis by the economists satisfied with the "automatic pilot", in terms of predicting 90% of people with TV exposure made mistakes in respect of after events. Despite the economic conduction, it extended and persisted an indemnity attitude, without trying a minimum intention of "organizing something”, even though the annual speed of quarterly activity fall was dramatic.

It begins a recession cycle - orthodoxy and heterodoxy of central bank of Argentina

Financial system: strong and weak - the catastrophe arrives:

From growing quarterly between 8% and 10%, we became to fall 10% (in reverse gear to 100 km per hour, when we were advancing to 180 km in fifth speed). Later we didn’t need more external misfortunes to fail. Argentineans went into political campaign and we began to add four years of political conflict because of the power in the majority party.

The opposition won and peculiarly the economic policy was reinforced.

With new President of the Nation (Fernando De la Rúa) we went through the worst economic and social period of crudest inefficiency of contemporary history.

A “luxury” cabinet of ministers integrates by four economists praised by the financial press, the corporative bankers and international businessman.

A President of the BCRA pampered by the financial system and all management consultant, was the fifth player. Three of them were dismissed and one resigned, in a period of eight or nine months before the debacle. With the succession of silly things of all that team, the denouement arrived from a systematic crisis (financial) aggravated by the vulnerability, which we exposed ourselves. We had faced the challenge to turn to the vertiginous liberalization and the political and social stability into compatible one, in a country with less than two decades of democracy. The liquidity reached and the boasted solvency and exerting the inflexible reforms of 1994 with the intention of fortifying the bank, could not be still valid the financial system. Even with a generous aid, although inconsistent with the conducted philosophy of the Central Bank, neither the international banks escaped from the confusion. It is evident that the civil servant of that administration, as well as the previous ones, did not intellectually identify with any interventionist or leading measure.

Despite the granting of discountable amount and the attempt to salvage the banks, they became in that direction. Rigidity exposed by the Central Bank (BCRA) through the application of norms of the International Adjustments Bank of Basel (Circular 2180) in 1994 where it equated little and middle companies (PyMEs) with large corporations was not worthwhile. The submission of production and work to fortify the financial system were an insufficient attraction for savers remained in the system.

If empirically and not ideologically the conceived system had been so solid, it never would have depended on a civil servant’s permanence in an easy chair of the Central Bank.

The emergent cocktail in a tight spot

It isn’t good idea neither cutting oneself a leg nor causing bulimia to lose weight. In a turbulent social context the IMF proposals are at least utopian expressing it diplomatically. Turning down the overhead and to increase the taxes by De La Rua Government (with the four economists in the Minister cabinet and without modifications in the BCRA´s board), was the irreversible beginning of a direction towards the abyss in the first months of its steps. Affecting public employees reducing wages to improve fiscal surplus in a quarter percentage point before imminent default, was the delirium of a Minister under pressure from his own customer as well. Cavallo gave the last slaps of the drowned, without own control, in resignation and abandoned by his promoters.

Finally, the last day of that long period of the dominant arrangement, it got dark in the Buenos Aires city in the middle of a chaos, with a result of 28 people died and one hundred of people wounded.

Let us remember that from Juan Vital Sourrouille (Minister of Economy of President Alfonsin), Argentina signed 15 agreements with the IMF and it did not fulfill any of them completely. Today for our great surprise, with that antecedent we continued receiving complicated and unfulfilled requirement. At the same time our present civil servants are being accused because of they don’t subscribe what it would obviously be impossible to maintain. If the Minister Lavagna could agree again, as others used to do it, - Will he not be accused in couple of months of impostor as Cavallo? - The asymmetric return to “Pesos” is worth a chapter aside. This situation generated a legal insecurity unprecedented, where all contracts were violated; and it was given rise to a regulation very volatile later exceptional. By many months nobody believed in anything what people said. A proliferation of public bonds growing without pause and they went adding to the national debt and still the relation of debt vs GDP increased detrimentally. – Were there other plans to stop the massacre of people, “cacerolazo” (a demonstration hitting a pan) permanent every Fridays and to attenuate the strikes and demonstration? It is arrogant to think triviality from outside and reducing the outbreak magnitude. Already in October of 2002, in Argentina, 35% of the national companies with higher debts than 3 million pesos were in problems. (Source: Analysis of Credit Risk Management - BCRA). The risk of technical insolvency or the loans of “difficult recovery" grew 40% in 10 months. The credits of correct fulfillment fell 50% in the same period. Those who pay as they can through special adjustments are four times more than ones at the end of 2001. A confidential report provided by one of the most important rating agencies in the world, registered default in 55% of the O.N. of analyzed national companies. As a complement, a 38% additional of the O.N. shows a negative perspective, although they don’t register breaches up to date. That’s to say 92% is in default or with perspective of that. In addition, the Banks that concentrated the financial business and lent money from our people to our State, still estimating bonds to 50% have a negative Equity by 8 billion dollars. In order to compensate the banks and the deposits exchange, Finance Ministry emitted Dollar bonds which they was received by the banks, plus bonds that was received by the savers, that totalize a bond issue (soon of default) by 15,6 billion dollars and 4,3 billion Pesos.

The deposits have increased but the credit continues falling and the situation is precarious. It was proved the weak scheme in the medium term when the IMF lowered the thumb to Cavallo in August 2001. Right there where the facts speeded up in strong violence. The technical default publicly and formally revealed in the Congress, already it had been caused when Horst Köller and Ann Kruegger did not answered the Cavallo´s phone calls. From here everything was questioned, from the good relations with the international organisms to the legal regime of foreign investments that eliminated all restrictions in respect of capitals arrival.

Great Opportunity, IMF-ARGENTINA, reestructuring debt

Great Opportunity, IMF-ARGENTINA, restructuring debt

"There isn’t security on this earth, only opportunity",

Anonymous.

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In general, there is a valuable opportunity to make innovating changes when everything crumbles. How long does Argentina not generate its own ideas? - It asked Charles Sabel, professor of Columbia Law School. He and others American intellectuals consider that even in extreme weakness conditions, the indebted countries aren’t obliged accepting suggestions of the IMF. The idea to face another type of negotiation with the IMF become more and more strength, considering the endless number of armoring agreements, trade-off and big trade-off tried during the lasts years in Argentina, without reaching the objectives.

Richard Freeman of Harvard and Aruind Panagariya of Maryland also question and reconsider the meaning of the negotiating packages and conditions of IMF. In those academic scopes, debates are arising and they are still taking place in the IMF itself under strict privacy, as a result of the last crisis that took place in Argentina. If thus it weren’t truth, we would have to take with extreme carefulness that Haussmann thinks about its present people who direct the organization. (In his opinion, the IMF is handled by a group of incompetent (said by him in September of 2002 at the University Torcuato Di Tella-Bs.As.Argentina).

Some economy technicians already propose to restate mechanisms and condition applied to the countries with problems so far.

If the expected results were reach, these or other new mechanisms could become a platform for learning and they would replace the dock place and the ostracism which it submits the countries that incur financial difficulties.

Why couldn’t we Repeat Mistakes Without Terminal Risks?

One of the current problems of Argentina is that lost the international trust and consequently its capacity to attract capitals that were functional in the convertibility scheme. In order to surpass definitively the present Argentine crisis it needs to restructure its public debt. In this sense, the decision to present a innovative commercial proposal, instead of insufficient and habitual financial renegotiations, it will clearly be to take a step to the front.

Any agreement that doesn’t have support, from the point of view of which is future generation of currency flows will find difficulties to materialize it. It is not possible to convince the markets and international financial community that we will be able to generate resources, with a bit or high primary surplus. We needed a surplus that allows the state to serve the new interests from a new nominal debt. Just by the sixty percent of the GDP which we had in 2001 (in dollars) it would be ingenuous and insolent to repeat a fiscal effort proposal that will turn to us a "normal country".

This phrase that is repeated as if the Argentineans were alienated, is offensive and boring since it comes with "no proposal". An expenditure adjustment in the magnitude demanded by the orthodox economists that was surpassed by ex- Minister Cavallo with the rule of deficit zero, it was impossible to carry out and generated a level of social voltage of great dimensions. All we know how the government of the ex- President F. De La Rua ended, even though at the beginning he received an unprecedented aid from the Congress that granted “supreme powers”. He had first the favor from the all-political parties and against later, (even worst he wasn’t accompanied by allied party) the unions and the own colleagues as well. However the country said to him "not to the permanent fiscal adjustment by expenses side", before Cavallo, it was said to Lopez Murphy.

In just a short time Cavallo forgot that its designation took place as a result of an enormous social resistance to the proposal of his predecessor. In the epilogue Cavallo fell and it was the end of a government who only two years before had won by overwhelming majority.

The opposition and the own mass of voters, made totter the democratic system. The risks on the attempt were dangerous, highly dangerous and displeased. It is interesting to note that some economists still propose more of the same and in respect of the public debt, they want to reconstruct it assigning between (4/5 points of the GDP-fiscal surplus), with no new proposing. To try balancing the budget in that way would demand a change of political system with a previous social resistance that could give rise to a national chaos, with its consequent investment exodus, worse than one we come registering. Therefore, it is necessary to raise a proposal to wake up the confidence in the country. Something new.

Innovating talent and associative opportunities will attract the support of the creditors, the multilateral organisms of credit and the investments.

A Clear and practical Example

In these months, in spite of default of the Argentina debt, a group of local companies achieved to obtain financing in the middle of the hurricane. Those companies are dedicated to export and more accurate in agricultural food exports. This gives us a pattern of the interest from who decide to finance activities and what is their greater attractiveness. The most outstanding case is Aceitera Deheza (Oil Company) with headquarters in Cordoba Province, (it has a low profile like most of this type of national companies with great invoicing), dedicated to export oil and sunflower and soybean pellets. It almost commercializes the 90 percent of his production abroad. At only five months of the default This Company obtained a credit of 60 million dollars for pre-financing of exports from CFI - International Financial Corporation. The security to receive the line was the same pre-financing exports. Even though the worst moment in the relation with the IMF, it prevented that World Bank advanced in this type of financing since they were persuaded that the agricultural and food sector in Argentina has a huge potential.

Innovation=Flexibility, Initiative, and Imagination

People don’t want to listen to anything that is not related to production and work.

People no longer distinguish between politicians and economists. They see and associate them in general with an insensitive pathology and think their creative capabilities are inhibited. Prizes 2002 in Economy of the Swedish Academy (Nobel) are the prelude of true changes. This is a challenge for professionals in economic sciences. The heirs of Alfred Nobel wanted to eliminate the prize in Economy a short time ago. Nevertheless it is worrisome that one of them (Kahneman) is not even a traditional economist, but psychologist. His analysis of how the human beings make decisions when they face uncertainty and risk has created a new branch of the economy, although may not be nice for us. To offer a message from an economist who has an exclusive focus and education as well as a monetary and fiscal tendency will not be more serious.

In the last years was Joseph Stiglitz, Daniel Kahneman of the Princeton University and Vernon Smith of the George Mason University of Virginia Colorado. The message is clear, it advises the retirement of non-compassion economists who have prevailed for the last twenty-five years. We mean that one who appears in Argentina and many parts of the world as an extremely egoistic person, able to turn anything in a number or to speak of mathematical abstractions. People are deploring to |unbearable know-it-all who do not give solutions to their quality of life and give opinion folding their legs in a TV program, and they are not perturbed when speech of unemployment, factories that close, retired and pensioned, poor and undernourished children. It seems to be that preferences are directed to people understandable and simple who trust in their intuition and observation of events to make decisions and frequently do not show off that their knowledge is perfect. The new

Nobel’s have revealed that people observe the information around to try to understand how the world works, instead of having a limitless knowledge, which the economists who live in the ozone hole took for, granted until now. They also discovered that people have difficulties to calculate the probabilities associated with the occurrence of future events. We must underline, they discovered that the answer in surveys are conditioned by the procedure in which the questions are formulated. This could clearly be subject of manipulation. Although it seems obvious, it’s important to know that people calculate risks in a non-proportional way.

For example they have discovered that people tend to exaggerate the probabilities of a nuclear catastrophe, but diminishes the risks of experiencing a car crash.

The classic economist tends to think human decisions in terms of the benefits waited for each possible future scene in respect of associated occurrence probabilities. But if people very crazily give greater importance to some situations than to others, their decisions will be against the basic calculation. In nearly domestic terms this is an approach of the "Prospective theory" of Kahneman and Tversky (died in 1996). I am not saying the classic economy is useless neither that the monetary and fiscal approach is not an essential and important contribution. It is necessary that we proceed to the transformation, which for many innocents has become an unpleasant and declining science. Notwithstanding its import to avoided the constant contests between arrogant personages in order to verify or to demonstrate who knows more and who express with incomprehensible ostentations for common people what papers or textbooks of the best universities of the world contain. It’s intended to contribute applied knowledge with sufficient sensitivity and tolerance to the society to work on the problems that it suffers.

Probable Opponents

Existing Interest, Preexistent Structures With Cultures "Anti Innovation"

The most habitual reaction to face a change is the resistance. Ironies or crudeness like: "things have always been like this", "that is not the way to do the things in the world, we cannot modify the gravity law”,” It doesn’t seem to me beneficial", "Yes, but...” "It didn’t never made it", "if it were so good why didn’t anybody do it before".

Changing something is always disturbing for somebody structured or formed in an only thought. The conventional wisdom got in the University is the best argument for it and the worse one for a country with the problems as Argentina. In Argentina, economists who occupied a post in public sector have that mentality and they find always a reason to explain why a new thing will not work. Argentina needs to flee from that depressed and contagious spirit who kills the imagination in order to improve.

That discouraged attitude to be against to which is not orthodox and to fight all the unknown things, has already had horrifying costs. In our consultant tasks, in addition to brain storming in groups, we usually make personal interviews with directors. We converse about the base for business strategy diagnoses.

In one of them with an executive of an important textile company with financial difficulties he told me that never we could implement the dressmaking section in a Northern Province.

Of course he gave us as much arguments and abundant experience as discouraging to Superman. Not conform to that, he signed it ironically, although he authorize them to try it.

Our proposal consisted to get an annual saving of 800 thousand dollars. We implemented the proposal successfully and a day we showed the signed napkin. All of us have found experienced and sincere people who would seem to know everything.

Many times in companies and of course in the countries, we don’t think about differentiating strategies because there are intellectual or tradition tying as result of frustration on previous attempts. Right there "impossible ones appear ". For many people these were the countries defeated in the World War II, those of Southeast Asia, the closed economy of Communist China.

Most of innovating advantages come from countries and organizations with human capital and creativity. Argentina offers mathematics professors to the best schools of the United States and Europe. Brains should emigrate since they don’t see development possibilities in the country. In this way, intellectuals and producers lose motivation. Who doesn’t think about taking liberties with an alternative abroad to stop suffering, sometimes? We need to exile historical traditions.

Standardized economists and chancellors, structured and comfortable international public employees must abstain from pressing this proposal.

Very often, in business experience there are immutable things and people, tasks impossible to do otherwise maintain by obstinate people to their armchair, "sacred cows".

People, strategies, policies, systems, automatism and techniques are standardized that say

"We have always done in this manner and we will not move". These mentalities drown and debilitate competitive strength. The MIT´s productivity commission called the great American corporations as "deposit of old attitudes and old-fashioned policies". I want to underline and affirm this observation. Public employees and their advisers, as those executives of the private sector assume political attitudes that were solidified through the years.

In the globalization any reasoning that it wants to persist unscathed during more time than necessary it will be ineffective and counter-productive; it was demonstrated in only one decade. It was unfortunate that IMF had given green light to a country and to recommend plans design decades before, signing agreements, accepting strict requirement and later failing.

It’s as though a medical committee would discharge a patient, prescribing to him a treatment. Only that when he is coming out he carries expired medicine samples gave to him and as consequence the patient falls ill and then die.

If we persist in these attitudes, we will set towards economic decay together with organisms, institutions and developing countries as Argentina. We have been using plans belong to inflationary stabilization in the Seventies to deal with countries with deflation process in century XXI.

We must get ready to sacrifice honors and reputation. This is a consequence of innovating and facing the apparently "decreed thing, in writing or tacitly".

Sometimes who resist the idea are those that anyone would think they are the best people to realize the advantages to execute something new.

I presented here what in my opinion it constitutes the base of a plan for economic miracle. Of course that this is not an orthodox plan neither he is traditional heterodox. It is not Keynesian neither nor monetarist either. It is very intolerable for the tradition anyone is being the direction. It must be pure innovation, almost a provocation.

Ambito, El tribunal supremo de los economistas

Por: Pablo Tigani*
Para: Ámbito.
Pese a que trato y deseo no ser discrepante en circunstancias como las que atraviesa el país, tampoco puedo ser solidario por omisión, con ciertos hábitos que observo.
Si existe un grupo de personas que necesita adherir a un alto standard de conducta e integridad en estos momentos, debería ser la de los técnicos dedicados a la Economía.
Toda profesión tiene un manual de ética por el cual se rige y un tribunal de disciplina que controla la conducta de sus miembros. Por razón de nuestro rol en Argentina, los profesionales dedicados a analizar y opinar sobre política económica, tenemos que ser consistentes con la responsabilidad que nos deparó esta hora.
Parece ser que hay una idea prevaleciente que algunos, porque son miembros de una fundación, una universidad o tienen de cliente a tal o cual empresa, no son responsables de responder a la sociedad en la cual actúan. Esto explica porque sus vidas se distinguen como un ejemplo de falta de compromiso con la Nación, sus instituciones y sus ciudadanos; siendo que, al mismo tiempo son sospechadas de gravísimas operaciones.
Personalmente, he tenido experiencias con influyentes especialistas, cuyo estilo y orientación no es propio ni de la gente que opera en el bajo mundo. Es más, es interesante observar que hombres con mucho menos formación, adhieren a ciertos códigos de ética como la "lealtad de potrero", absolutamente ausentes en los ámbitos referidos.
Si bien es triste lo que voy a decir, es un comportamiento que no podemos negar. Una camada de consultores portátiles y plegables, por alguna razón ha llegado a ciertas conclusiones en cuanto a ética y conducta, las cuales no concuerdan con los más mínimos conceptos de honorabilidad. La idea prevaleciente en muchos, es que porque tienen artificiosas credenciales, eso les excusa de adherir a ciertas reglas de conducta. La soberbia los convence de que están entronizados en el establishment y creen tener impunidad para hacer cosas, que si la realizaran otros colegas, ellos mismos reprocharían. Una especie de fariseos, que piden a nuevos funcionarios cosas que ellos jamás hicieron estando en la función pública. No obstante desdichadamente, se han constituido en el "Tribunal Supremo de la Economía". Idólatras de Bob Mundell, Milton Fridman, James Tobin, Miguel Sidrauski, Babu Jones y Frenkel; muchos de ellos serían capaces, aunque más no fuese, de sostenerle el portafolio a Rudiger Dornbusch para salir en una foto con él. Exaltan en forma pública y textualmente valores como la avaricia, el egoísmo y la envidia. Enseñan que los mismos son motores del "dios Mercado". Aprueban y defienden todo lo que haga un personaje en apariencia "refinado", aunque constituya una villanía. Unos han sido miembros, y por lo tanto han participado de decisiones en gobiernos sospechados de la más grave y grande corrupción de la historia. Otros han participado recientemente de los gobiernos más ineficientes e incapaces, auto excluyéndose cuando analizan el periodo y sin involucrarse para nada en sus propios mandatos, omitiendo que fueron parte ocupando cargos ejecutivos. Trabajan en Argentina aunque le llaman "este país", algunos tienen dinero en el exterior y veranean en lugares exóticos pero recomiendan austeridad, piensan en una economía sin gente. Otros van a Punta del Este y viven de apariencia, consiguiendo becas para alentar a sus hijos que se vayan del país. Sus clientes no son asesorados sino, atemorizados y desalentados constantemente, con lo cual estimulan su perecedera dependencia. Muchos de ellos, desconocidos aprendices de gurú, son temerarios e irrumpen en programas donde sus fugitivos clientes pagarán la publicidad antes de huir del país.
No son inofensivos, generan tendencia de opinólogos de medios, instalando retorcidos sofismas que después el oyente repite como un periquito.
Actualmente son el único partido de la oposición. Si las medidas que anunció Remes Lenicov son aceptables para el G7, O´Neill, Aznar y Meltzer, para ellos son perjudiciales ex ante.
Sus clientes se replantean hoy la conveniencia del vínculo con ellos, como las grandes potencias lo hicieron en su momento con los grupos fundamentalistas.
No se puede servir a dos señores. No pudieron ayudar a sus clientes y al mismo tiempo destrozarles el mercado con espeluznantes vaticinios inminentes.
Antes dije que no tenían compromiso con la Nación, pero ahora digo también, que nunca tienen compromiso con sus clientes.
Los profesionales no solo deben tener un código de ética profesional, sino uno de ética moral y espiritual. No hay excusa, somos responsables ante nuestra sociedad, aún cuando los fundamentos de la misma están trepidando. Tenemos que reconstruir las bases aplicando requisitos simples: "No hagas a otro, lo que no quieres que te hagan a ti" - "Todo lo que siembres cosecharás", etc.
El establecimiento y práctica de una alta ética es una forma madura de pensar, y de ningún modo una postura beata. Significa entender lo que es ocupar una posición profesional en una sociedad civilizada.
Necesitamos poner fin a la ética situacional.
Una filosofía de vida que nos quiso aleccionar que podíamos actuar en diferentes formas y con distintos standars de acuerdo a las circunstancias que nos rodean. En otras palabras, que lo que es ilegal o inmoral en una situación, deja de serlo en otras. Los que sufrimos porque en el exterior no nos creen o nos llaman bananeros, no deberíamos ocultar más esa escuela de supervivencia, porque la misma elimina hasta los valores establecidos por Dios mismo. No mentirás. No hurtarás. No codiciarás. Verdades infinitas, no condicionadas al medio ambiente o a las circunstancias que enfrentamos. Aceptar y practicar la integridad e inspirar a otros para que la sigan ya no debería ser un motivo de burla.
La conclusión, es que la ética de un economista en adelante deberá ser algo más que una ética profesional; deberá ser una ética espiritual y moral, íntegra en todas las áreas de su vida.
*Master en Política Económica Internacional- Presidente de www.hacer.com.ar

Ambito, El eslogan del primer mundo

Por: PABLO TIGANI
Para AMBITO FINANCIERO-COMERCIO EXTERIOR 27-12-2001
El sensacional crecimiento de 65,7% del PIB entre 1990 y 1998, se produjo en forma consistente con un espectacular aumento en el gasto público, financiado por perseverantes privatizaciones que acompañaron el endeudamiento público y privado de mayor progresión de la historia.
Este endeudamiento, comenzó con bajas tasas de interés en forma coincidente con un histórico aumento del flujo de capitales hacia las economías emergentes más un festival internacional de bonos, hasta la crisis del Sudeste Asiático. En aquel punto se produce una contracción del flujo a estos países que desciende de 225.000MM a 80.000MM de dólares en solo un año, elevando en forma simultanea a casi el doble las tasas de interés.
Durante los años dorados de la Convertibilidad, se produjo un atractivo apalancamiento o leverage positivo de la deuda (pública y privada)que se expresó a pleno en las tasas de crecimiento de la absorción doméstica (consumo e inversión)en Argentina. Al revertirse la tendencia que caracterizó un ciclo de abundancia de capitales con tasas bajas de interés, la velocidad de reacción para contraer el gasto y disminuir la deuda, fue extemporáneamente más lenta que la dinámica de la huida de capitales desde las economías emergentes hacia las plazas de mayor seguridad(flight to the quality).
Dos antecedentes como para tenerlos en cuenta a la hora de analizar lo sucedido, en el marco de un periodo donde converge la caída del Muro de Berlín, la Globalización de los mercados y la irrupción expansiva de Internet. Todo esto en medio de un proceso incipiente de afianzamiento de las democracias en Latino América.
Primero, desde 1997 la movilidad de los capitales hacia distintos rumbos es mucho más veloz y por lo tanto menos razonada y consecuentemente más riesgosa que antes, aunque parece que nosotros no lo registramos.
Segundo, los mecanismos constitucionales, la voluntad política y los economistas en funciones de gobierno que debieron decidir una reversión en la política económica (ejemplo: gasto y endeudamiento), no estuvieron en armonía con las exigencias de ritmo que provocaron los cambios explicados.
Es por todo eso que, un esquema como el que finalizó el 20 de Diciembre de 2001, completando diez años de vigencia, solo pudo funcionar con un gobierno con mucho poder acumulado(como tuvo Menem), para actuar sin debates previos ni explicaciones. La alternativa De la Rúa - Cavallo para profundizar la política económica sin el poder que tenía Menem, luego de consumirse todos los apoyos y afrontar la crisis de financiamiento, fue ignorar o reprimir las manifestaciones sociales, hasta encontrar cual era el límite de lo posible. Recordemos que Menem provenía y presidía el partido más grande de la Argentina, contaba con el apoyo de los sindicatos y los tres poderes del estado, gobernó casi de manera omnímoda durante la mayor parte del período analizado(1990-98).
Sin los denostados aumento del gasto público y el endeudamiento inicial con tasas bajas, nunca se hubieran dado las cifras de crecimiento, por lo menos en los términos del acumulado porcentual mencionado.
Lamentablemente nunca se menciona que existe una proporción del elogiado crecimiento del PIB de la década del 90, que está explicado por el fuerte aumento del gasto público y su financiamiento que luego se convirtió en un bumerang.
Es obvio que tampoco hubiera llegado la inversión, si no fuera consecuencia del efecto palanca de las tasas de un dígito, que permitían crecer por encima del costo financiero al cual accedía el gobierno y los grandes grupos económicos. El formidable consumo postergado por dos años de contracción acumulando un descenso de 13,6 por ciento del PIB per cápita (1988-90), en una década llamada "la década perdida"; más la reaparición del crédito a elevadas tasas de crecimiento, fueron fuertes detonantes de los alicaídos niveles de actividad, piso de las mediciones.
En un país donde, hasta 1992 no se aceptaba la tarjeta de crédito en los restaurantes, un contexto de estabilidad cambiaria y monetaria inédito en cincuenta años, posibilitó el espectacular crecimiento del "crédito de consumo" otorgado generosamente por las entidades. Las mismas se fondeaban con obligaciones en el exterior, a tasas convenientes y aplicaban los fondos a financiar la compra de bienes durables y semi durables que reemplazaron velozmente a los hasta entonces, círculos de planes de ahorro previo. No olvidemos que escaso tiempo atrás, un consumidor esperaba hasta un año después de haber completado el pago de todas sus cuotas para que Sevel, con casi el cincuenta por ciento del mercado, le entregara uno de cada dos autos de los que se vendían en el país.
Queda claro entonces, que con niveles de gasto y endeudamiento más reducido, menores hubiesen sido las tasas de crecimiento del PIB 1990-98. La dinámica de funcionamiento de nuestra democracia y la inmadurez política de nuestros tres Poderes, teniendo en cuenta los escasos dieciocho años de ejercicio, no fueron consistentes con la aplicación de políticas de absoluta e irrestricta autonomía económica y movilidad de capitales. La inmadurez de la clase política, seducida y convencida por el discurso del primer mundo, no pudo manejar el grado de "generosidad económica" establecido por las entidades financieras internacionales, las empresas que llegaron con las privatizaciones y los economistas de soporte, influidos acaso sinceramente por fascinantes teorías y honorarios del primer mundo.
*MASTER EN POLITICA ECONOMICA INTERNACIONAL- PRESIDENTE DE www.hacer.com.ar

Ambito, El espíritu de Nabucodonosor

Por Pablo Tigani*
Para: Ambito Financiero-Comercio Exterior

Mientras Cavallo viajaba a Estados Unidos con el objetivo de destrabar la situación a la cual arribamos, que pone dificultad para recibir asistencia financiera internacional y evitar el default explícito, recordé una historia que me pareció propio relacionar con el ambiente que hemos creado y en el cual vivimos inmersos en los últimos tiempos los argentinos.
En el año 605 a. C. el rey de Babilonia Nabucodonosor, sitió Jerusalén y se llevó cautivo al pueblo de Judá incluyendo a algunos jóvenes rehenes muy bien educados, que pertenecían al linaje real de los príncipes. Los babilonios trataron de obtener la lealtad de los jóvenes cautivos hacia el rey Nabucodonosor y su corte fracasando en aquel tiempo, con una estrategia que en nuestro tiempo, parece haber cobrado auge.
Para conseguir sus objetivos, el departamento de recursos humanos del reino babilonio adoptaba un programa de tres puntos:
1) Se le daban nuevos nombres nacionales a los jóvenes talentos que tuvieran buenos puntajes, los cuales sugerían su cambio de lealtad.
2) Posteriormente, se les supeditaba a un trainee de tres años para que se les enseñase las costumbres y la lengua de los caldeos.
3) Por último, se les proporcionaba el mejor alimento que podía ofrecer Babilonia que era la mismísima comida y bebida que tomaba el rey cada día.- ¿Qué tal?
Desde luego, los seducían con toda clase de estímulos para procurar sus anhelos y trataban de cambiar su cultura, haciéndoles leales a ellos.
Esta historia-¿No se parece a un tiempo con ciertos programas y actores que vislumbraron poseer un mismo video cassette en los programas de televisión y en algunos otros medios de comunicación, organizaciones y claustros que proporcionándoles rédito personal?
Entre muchas abominaciones, el altivo Nabucodonosor hizo una estatua de oro ante la cual su pueblo y los cautivos que tuvieran otras creencias religiosas se debían postrar y adorar o bien, eran echados en un horno de fuego ardiendo por no compartir su creencia. Indudablemente, se constituyó en ese preciso instante la obligatoriedad de la religión del estado sin discusiones. Ni que hablar de la libertad de culto. En un programa de interés público de gran audiencia, un economista se refirió a ciertos políticos como "los progre" (versión moderna de la usanza "zurdos"). Luego en ese mismo programa un sacerdote le dijo a un reconocido economista y periodista de apellido judío: "este país es católico, le guste o no a algunos".
Un día paseando por el palacio real, Nabucodonosor quien ostentaba el control económico, transformaba las culturas e imponía su religión; se dijo a sí mismo mientras admiraba su dominio: ¿No es esta la gran Babilonia que yo edifiqué para casa real con la fuerza de mi poder, y para gloria de mi majestad? - En la Argentina podemos recordar diversas frases extravagantes de los que en diferentes periodos tuvieron a su cargo los destinos de la Nación. Por ejemplo, la de un ex Presidente que dijo: "queremos una paz que merezca ser vivida", arrogándose la facultad de determinar el mérito, nada menos que de la vida. Ni que hablar del último ex Presidente, saliendo de su lugar de detención. Recitó una frase para dirigirse a otros políticos colegas diciendo de sí mismo, "las águilas no cazan moscas".
Luego de Machinea, un prestigioso y excelente economista que reemplazó al ministro de Economía perdió la oportunidad de realizar su contribución potencial cuando presentando su plan dijo: "lo voy a decir una vez y no lo repito más".
Recientemente han abundado descalificaciones de colegas hacia un distinguido visitante, el premio Nobel de Economía Joseph Stiglitz. Pero también se sigue descalificando a Paul Krugman, Stanley Fischer, Paul O´Neill, Taylor, Mussa, Calomiris, Cavallo, etc.
El actual Ministro de Economía, a quien muchos(incluyendo el FMI -El Tesoro Americano- Brasil y el sufrido pueblo argentino)estamos esperando que acierte, le responde a una periodista: ¡A usted que le importa!
Cuenta La Biblia que Dios fue paciente por doce meses con Nabucodonosor, antes de ejecutar su sentencia, dándole oportunidades para arrepentirse y cambiar de actitud, pero el no la aprovechó. Su orgullo recibió el castigo divino cuando enfermó mentalmente y comenzó a manifestar el comportamiento de una bestia literalmente. La descripción de su condición, presenta fielmente los síntomas de una forma rara pero conocida de monomanía. Cuenta La Biblia que terminó comiendo hierba con los bueyes, que su pelo creció y sus uñas eran como la de las aves.
Traspolando esta rica experiencia, todavía
La Biblia nos da un servicio y nos deja una lección diciendo que, Dios resiste a los soberbios y da gracia a los humildes.
¿No será mejor renunciar a la soberbia?
Tal vez, abandonando el egoísmo y la intolerancia, si nos hacemos cargo de nuestra responsabilidad individual y colectiva, podamos adoptar una posición de humildad que nos lleve a lograr la imprescindible unidad nacional que demanda esta tremenda crisis.
*Master en Política Económica Internacional- Presidente de www.hacer.com.ar

Revisión de la decada del noventa. El Cronista - Diciembre 2001

Para EL CRONISTA
Un milagroso crecimiento de 65% del PIB entre 1990 y 1998, se produjo en forma consistente con un formidable aumento en el gasto público, financiado por el endeudamiento federal, provincial y privado de mayor progresión de la historia de los cuatro default argentinos. Todo sucedió en un contexto de bajas tasas de interés, y aumento del flujo de capitales hacia las economías emergentes, hasta que llegó la crisis del Sudeste Asiático. En aquel punto se origina una contracción uniforme del flujo a esos países que mengua de 225.000MM a 80.000MM de dólares, elevando en forma simultanea, al doble las tasas de interés.
En los primeros años se obtenía un atractivo leverage de la deuda que se expresó en altas tasas de crecimiento de la absorción doméstica. Al revertirse la tendencia, la velocidad de reacción de nuestros ex Ministros y Presidentes para contraer el gasto y disminuir la deuda, fue extemporáneamente más lenta que la dinámica del flight to the quality de los capitales.
Dos observaciones. En primer lugar, desde 1997 la movilidad de fondos hacia distintos rumbos es mucho más veloz, menos razonada y consecuentemente más riesgosa que anteriormente. Segundo, los mecanismos constitucionales, la voluntad política y los economistas de gobierno que debieron decidir una reversión en la política económica, no estuvieron en armonía con las exigencias que provocaron los cambios.
Es por todo eso que, un esquema como el que finalizó el 20 de Diciembre fue funcional con un gobierno con mucho poder acumulado, como tuvo Menem, para actuar sin debates previos ni explicaciones.
La alternativa De la Rúa - Cavallo, para profundizar la política económica, sin el poder que tenía Menem, fue ignorar o reprimir las manifestaciones sociales, hasta encontrar el límite de lo posible. Recordemos que Menem era miembro y presidente del partido más grande de la Argentina, contó con el silencioso apoyo de sindicalistas y los tres poderes del estado.
Injustificadamente, nunca se menciona que existe alguna proporción del crecimiento del PIB de la década del 90, que está explicado por el fuerte aumento del gasto público y la deuda.
Es obvio que jamás hubiera llegado la inversión, a no ser por el efecto palanca de las tasas sobre la actividad, que permitían crecer a las empresas internacionales. De ninguna manera el crecimiento fue impulsado por la confianza inicial que proyectaba el gobierno de Menem. El formidable consumo postergado por dos años de contracción con caída de 13,6 por ciento del PIB per cápita (1988-90)y la reaparición del crédito con tasas razonables, fueron los detonantes de los niveles iniciales de medición. En Argentina no se aceptaba la tarjeta de crédito en los restaurantes. Un contexto de estabilidad inédito en 50 años posibilitaba el espectacular crecimiento del "crédito de consumo", otorgado desprendidamente por las entidades, fondeadas en el exterior. Abundantes créditos y plásticos financiaron compras de bienes durables nunca igualadas, que reemplazaron a los planes de ahorro previo donde el suscriptor, esperaba más de un año después de haber pagado todas sus cuotas, para que se le entregara un auto.
La dinámica de funcionamiento de nuestra democracia y la inmadurez política de sus actores, no fue consistente con la adopción, sin restricciones de la autonomía económica y la movilidad de capitales. Seducidos con el discurso del primer mundo, políticos y economistas de soporte del paradigma, influidos acaso sinceramente, por fascinantes teorías y boletos en business, no pudieron manejar el grado de "generosidad" de las entidades financieras y los organismos multilaterales de crédito.

Ambito, La soberbia no afloja

El problema de ciertos economistas en Argentina es el mismo que el del campeón de ajedrez que intentó jugar contra la máquina y perdió. No perdió porque la máquina es más inteligente, perdió porque aceptó ajustarse al rígido esquema electrónico que posee la máquina.
El dilema es que algunos economistas pretenden resolver los problemas de hoy, siguiendo normas establecidas en el pasado, en otros contextos internacionales. Verificaron también que tampoco es ejecutable la aplicación de exigencias unilaterales desde el lado del aparentemente más fuerte. Los acreedores mismos lo reconocen y solo ciertos economistas argentinos se atreven a descalificar rotundamente a Calomiris, Stiglitz, Krugman, Mussa y otros tantos.
No obstante han quedado mal parados estos sobreactuados defensores de entidades locales, ya que estas han podido entender la situación, a juzgar por los resultados positivos que auspició ADEBA el viernes por la tarde.
La actual estrategia de reestructuración de la deuda argentina, está transgrediendo las normas establecidas al crear nuevas alternativas antes rechazadas por economistas conservadores.
El gobierno argentino a decidido financiarse con el stock de riquezas acumuladas por los tenedores de bonos y al mismo tiempo, desandar el otrora deslumbrante camino del ahorro de los trabajadores y sus aportes al sistema de las AFJP.
El secreto para entender hacia donde vamos en el ámbito mundial en el futuro, paradójicamente lo podemos buscar en la obra del Dr. Milton Friedman. Friedman dice que los resultados se determinan a través de la interacción de los hombres que persiguen sus propios intereses, en vez de los objetivos corporativistas que los participantes juzgan ventajoso enunciar.
No habría disciplina de mercado si los acreedores no asumieran el riesgo de un costo contractual que contempla la posibilidad de incumplimiento en algún grado. Las políticas de mercado tienen ganadores y perdedores, inclusive los ganadores de ayer pueden ser los perdedores de hoy.
No quiero decir que estoy de acuerdo ni conforme con esta situación de renegociación de la deuda voluntaria o inducida pero, no podemos negar que introduce con suma audacia, nuevas ideas con respecto a la solución de un deudor.
En Argentina tenemos que enfrentar un universo de rigideces en todos los campos de la economía. De otro modo esta severidad intelectual podría inmovilizar la reacción de la economía del país por años.
La afirmación que plantean algunos que, el actual programa presenta fuertes inconsistencias entre el objetivo de déficit cero de Julio y las políticas expansivas de Noviembre son correctas pero, la consistencia no será más un fin en sí mismo. Antes se deberá otorgar alternativas de viabilidad, aún con propuestas económicas consistentes. Caso contrario podría plantearse como antes de la gestión Cavallo, una estrategia consistente pero inviable.
Necesitamos a los analistas tradicionales para elaborar los fundamentals de la economía pero, sería lamentable que para tener los números y los cuadros, tuviéramos también que quedarnos con ellos desempeñando cargos o bien dependiendo de su asesoramiento para revertir situaciones de este tipo.
En esta instancia necesita administradores imaginativos y expertos en inestabilidades permanentes que funcionen con criterio innovador. No es para nada tradicional, pensar en hombres de negocios que sepan ganar dinero para la Nación. Pues, tal vez no lo sea pero, es lo que necesitamos. No podemos resolver los problemas del sector público en forma sustentable, haciendo las veces de comentaristas y observando impasibles, como se destroza la rentabilidad del sector privado sin siquiera entender que es lo que siente un empresario.
Un funcionario público, debería ser capaz de exhibir testimonios personales de como se gana dinero. Estos modelos ejecutivos, lamentablemente no se cultivan en los escritorios de una Fundación ni dando clases en la Universidad, por muy digno y estimable que sea la tarea.
Con respecto a los empresarios del sector financiero, asesorados y representados por una cultura de profesionales (ora funcionarios públicos-ora asesores de Bancos), acaban de ejercer la opción de riesgo de comprarse todos los bonos que se emitieron por encima de 600bp. Algunos asumirán el canje para no tener perdidas patrimoniales que los llevarían a situaciones de extrema amenaza.
En la actividad privada "no financiera" es imposible hacerse rico exportando a países pobres y a crédito. ¿Alguien creyó posible reembolsar en tiempo y forma el crédito otorgado a una Nación deudora, cuyos empresarios se ven forzados a vivir en recesión permanente? - ¿Podrán ahora recapacitar los banqueros y rectificar su amparo a "profesionales del marketing para banqueros" y sus "paquetas" recetas consistentes con los resultados que recogieron?
Las Entidades Financieras participantes tendrán que examinar cual fue el factor decisivo de esta situación lastimosa, sin buscar culpables solamente afuera de sus corporaciones. Hay muchas que no tienen Bontes, Letes, ni Pagarés, ni Global "08", ni "FRB".
Para finalizar, debemos recordar que el G7 y el FMI definieron en 1999 la "nueva arquitectura financiera internacional" a la cual adhiere desenfadadamente el Sr. O´Neill. En ese contexto se expresa que es necesario involucrar al sector privado, de la forma más voluntaria, constructiva y cooperativa posible. Es una decisión que los organismos multilaterales de crédito puedan seguir ayudando a recomponer situaciones pero, no seguirán financiando riesgo privado. Si lo hicieran, esto implicaría un alto riesgo moral para el resto de la comunidad internacional que los sustenta, compuesta por carpinteros y plomeros según expresara en forma elocuente el Sr. O´Neill.

Ambito, Privatizadores burocrátas y estructurados

Por: Pablo Tigani*
Conversando de una y otra cosa, en el palacio se escucha un murmullo que viene desde afuera. Luis XVI, Rey de Francia, que conversa animadamente con María Antonieta y sus influyentes Ministros, no muy consciente de su alto índice de impopularidad, pero dando pruebas de su congénita dependencia, le pregunta al Duque: ¿Es esto una pauta de que hay nerviosismo?- El Duque le contesta: No Señor, esto es una revolución.
En eso consiste la irrupción de los managers de negocios, devenidos en funcionarios del sector público. Sospecho que algunos ya lo están percibiendo.
Es evidente que esta es una época de cambios drásticos y radicales en la política, los negocios y la economía mundial.
Por ejemplo en el ámbito de las empresas, hace rato finalizaron las carreras de los "ejecutivos de película que corrían tras el éxito", y que tan bien describía Joan Manuel Serrat.
Aquel individuo reposado y cortés que podía construir pacientemente una uniforme y ascendente carrera pasando de Gerente a Director, Vicepresidente, etcétera. Eso se acabó.
La gran corporación primero le bajó los salarios y luego los despidió sin más trámite. Los generales de escritorio perdieron la guerra, fueron eclipsados por las sucesivas crisis (México, Sudeste Asiático, Rusia, Brasil, Turquía). Entidades financieras y empresas conservadoras, en un contexto empresarial desconcertante, emprendieron el duro camino del down sizing. A los expertos en pedalear en la bicicleta fija los pusieron a fumar debajo del agua. Claro que no pudieron, sus pulmones no estaban preparados para semejante nivel de exigencia. Fueron reemplazados luego, en muchos casos por los iconos de las revistas de negocios despeinados, con aritos en sus orejas y sin corbata. Así fue la cosa en el sector privado.
Las destrezas que requiere un dirigente y sus organizaciones para triunfar hoy, están en gran medida alejadas de aquellas a las que estabamos habituados en otros tiempos.
En el Sector Público se privatizó todo lo que se pudo pero, no se privatizó "el funcionario top". El Ministro "X" siguió siendo más burocrático y estructurado que los empleados públicos a quienes despidió o les recortó sus ingresos.
La mayoría de los Ministros de Economía que tuvimos y sus equipos, son ex empleados de Fundaciones, Asociaciones y Universidades Privadas subsidiadas por el resto de la sociedad, con exenciones impositivas; metodología instrumental que ellos mismos batallan. Algunos de sus titulares, sin serlo, viven como verdaderos accionistas de corporaciones o Bancos. La mayoría de sus "sponsoreados" nunca asumió antes del cargo, riesgo empresario alguno, ni experimentó una suba de adrenalina que fluye con los "bull" y los "bear"; ni se les disparó en ningún tiempo el "animal spirit" que tan bien describió Lord Keynes. Es más, algunos de ellos, nunca trabajaron y solo han realizado tareas de investigación que poco y nada tienen que ver con una función ejecutiva. No obstante podemos ver conferenciar y debatir, incluso enseñar lo que se debe hacer en el ámbito ejecutivo. Ellos saben realizar tediosas conferencias sin traer jamás ejemplos propios de su expertise, sino en cambio, casos de estudios de probeta económica. Descubridores críticos e irresponsables hacia el exterior, parecería que ignoran las consecuencias de sus comentarios dañinos. Hablan de lo que "otros" hicieron mal "en este país". No hablan de "mi país". Dicen: ¡Este País!- No obstante todo está dispuesto y estudiado minuciosamente de antemano para conformar a sus patrocinantes.
Usted todavía se pregunta ¿porqué Brasil con un endeudamiento mayor, mas caro y a plazo más corto que Argentina comienza a diferenciarse de nosotros con un mejor posicionamiento?
¿Sabe? En adelante es posible que Paul O´Neill tenga más peso y tome decisiones de mayor envergadura que Alan Greenspan. -¿Qué es lo que cambió?
Ejemplos como el de Paul O´Neill y Arminio Fraga comienzan a demostrarnos que, otra tendencia mundial comienza a asomar en el horizonte de las administraciones públicas. Gente del sector privado con velocidad de cintura, capaz de cambiar y generar nuevas ideas reorientando el rumbo de los acontecimientos y reemplazando tácticas y estrategias desactualizadas que siempre desembocan en más de lo mismo.
No se puede ignorar el pulso ansioso de los mercados, su aliento en la nuca determina que los tiempos para la toma de decisiones son escasos. La realidad de hoy en Argentina y el mundo es que asistimos a una extensión, sin solución de continuidad de las crisis en sus diferentes formas.
El rol tradicional, el trabajo y la forma de comunicarse, las ideas, las pretensiones, los miedos y la perspectiva de un Ministro tienen que cambiar. Cavallo no está oxidado, como dijo Avila pero, hubo un momento que no acertaba hacia donde ir. Su perfil vital y espontaneo le ayudó mucho en esos momentos, gracias a Dios porque lo tiene pero; debe vencer el temor de extremar aún más la afición a lo anticonvencional, empezando por su equipo convencional. El valor más apreciado que un país tiene hoy, es el talento creativo e innovador de sus dirigentes a cargo de la función pública. Los países están aceptando la heterodoxia innovadora como respuesta a la incertidumbre, buscando la forma de capitalizar cada oportunidad que brindan las transformaciones a toda prisa.
No debemos desear la eventualidad de recurrir a los ex Ministros de Economía de siempre. Necesitamos formas diferentes e imaginativas para sacar el país adelante. Necesitamos funcionarios con experiencia; más jugadores de foot ball y menos jugadores de rugby. Inteligencia emocional, respuestas ágiles y expeditivas para enfrentar escenarios impredecibles y sorprendentes como el del pos atentado. En una economía donde se contrae el crecimiento del comercio mundial de 12 a 4 por ciento en solo un año, con excedentes de producción y servicios, el que pega primero pega dos veces. En la era del fast food e Internet, el pueblo experimenta la necesidad de obtener "fast solution", sabiendo que no existen "ready made solution". Ni siquiera ser bueno aprovecha, los pueblos de países con menos problemas que nosotros demandan soluciones creativas a sus funcionarios.
Los economistas tradicionales han perdido la capacidad de inspirar a la gente. En 90 días pasan de 73 a 20 por ciento de popularidad. Un Ministro de la Nueva Economía tiene que hacer que su país tenga ganancias, que se capitalicé y su pueblo disfrute de los beneficios. Es necesario desestructurar a los economistas inveterados que se preocupan por la hiperinflación hace 30 años, porque estamos en una economía de otras hiper; hipercompetitividad, hiperestancamiento, hipertensión social. El talento creativo tomó el control en el sector privado. La competitividad del sector público dependerá en adelante más y más de los funcionarios, que del tipo de cambio real.
Todavía no hemos encontrado el Ministro que sepa vender al exterior. Basta de gastar plata en publicitar blindajes y megacanjes, necesitamos que se invierta en promover exportaciones, en promocionar una marca país. Solo nos conectamos con los centros financieros internacionales, rara vez lo hacemos con los mercados de bienes y servicios mundiales.
En la década del noventa, dejamos de estar aislados.- ¿Para qué abrimos nuestra economía? - ¿Para vivir pidiendo socorro a los organismos multilaterales de crédito y la Banca Privada?
Tan práctico y sencillo como definir que un funcionario público debe ser un Hombre de Negocios de la Nación, es el deseo que todos pedimos cuando el señor Presidente o sus Ministros realicen la próxima designación oficial.
*Master en Política Económica Internacional - www.hacer.com.ar

El Cronista-Veda del financiamiento a Argentina

La veda de financiamiento requiere que se reduzca en forma contundente y simultanea ambos déficit (de la cuenta corriente y fiscal) y, esto solo es posible a través de un fuerte superávit comercial que garantice además el repago de la deuda. Dada la imposibilidad de seguir aplicando medidas recesivas y con el objeto de mejorar el saldo de la cuenta corriente del balance de pagos, tiene que impulsarse exponencialmente las exportaciones y disminuir dramáticamente los servicios de la deuda. Tenemos que procurar otras opciones decididamente creativas; tenemos que innovar.
Durante el desenlace de la crisis, he verificado en diálogos con funcionarios públicos, la profunda inexperiencia que existe acerca de conceptos como outsourcing, reingeniería, alianzas estratégicas e innovación.
En el mundo y, especialmente en la actividad privada, se multiplican los casos donde dirigentes de diferentes comunidades o actividades se interesan en negocios complementarios en tecnología y/o know how. Cientos de corporaciones enfrentadas a la competencia global intercambian recursos y expertise a fin de desarrollar productos, economías de escala o acceder a nuevos mercados.
Existen abundantes fundamentos para afirmar que un boom de exportaciones, puede ser el círculo virtuoso de la economía.
Sin embargo, dado el exclusivo e insuficiente enfoque financiero prevaleciente, nadie intenta lanzar ideas innovadoras, por miedo a recibir arrogantes descalificaciones de quienes temen que se introduzcan cambios en el statu quo.
¿Qué pasa si lanzamos una fenomenal alianza estratégica?
Por tanto, otorgamos a Japón, el arriendo del "fondo de comercio de nuevas exportaciones japonesas, made in Argentina"
En el actual momento que atraviesa Japón, sería de una escrupulosidad y timing insuperable; representaría la posibilidad de extender sus prácticas de integración industrial y exportaciones a, por ejemplo agro alimentos. Nueva familia de productos (primarios y derivados)y diversificación del portafolio de negocios, compensando el excesivo enfoque en electrónica e informática - mercados altamente saturados y commoditizados-.
Obviamente para Argentina, conseguir un acuerdo con un país experto y rico que aporte inversiones, tecnología y know how exportador, sería más que conveniente.
El escenario: Un acuerdo con preferencias para la inversión directa con fines de exportación a favor de Japón. Simultáneamente le adjudicamos la tercerización del desarrollo de nuevas exportaciones y nuevos mercados.
A cambio, Japón respalda una emisión de "argenjapans" por u$s 100.000MM, ofreciendo u$s30.000 MM en avales. Sin invertir capital, garantizando el 30% de un bono que calificará "AAA". Un canje tan sólido, sin duda podrá seducir a nuestros acreedores que desconfían de una recaudación que se encuentra en caída libre desde Setiembre. Rescatamos 100.000MM en bonos a por lo menos, 5% anual (menos). A su vez, Argentina contra garantiza a Japón su exposure con la contribución secundaria que esta operación aporte a la cuenta corriente del balance de pagos. Con el excedente marginal del superávit de la balanza comercial de los próximos años, depositamos mensualmente en una "Scrow Account" una caución que luego podrá ser liberada aplicando una metodología de revolving automático con más exportaciones.
Como retribución por el gerenciamiento japonés, pagamos un "management fee" sobre el aumento de los 27.000MM actuales. Por último establecemos, una "option" a favor de Japón, para ejercer el management por un plazo mayor, con el objeto de aplicar el producto al rescate del remanente de la deuda.
En síntesis, disminuimos en forma contundente la extravagante carga de intereses, terminamos con la amenaza de la insolvencia fiscal intertemporal e impulsamos el crecimiento.