COMO ESTAMOS Y HACIA DONDE VAMOS 08-11-2023

 

Hoy es irrefutable la pesada herencia que recibió Alberto Fernández. Los vencimientos totales en moneda extranjera que debía enfrentar su Gobierno ascendían a u$s 154.000 millones, con el perjuicio de que u$s 44.700 millones eran con el FMI. Los u$s 154.000 millones eran 3.5 veces superior a las reservas internacionales brutas u$s 43.700 al asumir 16 veces las reservas netas y, casi 10 veces superior al saldo comercial de 2019 (u$s15.990 millones). Para darnos una idea, el intercambio comercial disminuyó el 17.3% en 2023, en los primeros 8 meses del año, el déficit asciende a u$s 6.205 millones. En ese escenario financiero, en medio de casi 2 años de recesión económica y duplicación de la tasa de inflación, los salarios estaban destruidos, en un contexto de incremento de desempleo y niveles de pobreza e indigencia, extravagantes. La actividad económica en 2019 el PBI cayó (-2.5%), la industria (- 6.4%), el consumo privado (-7.8%), la inversión (-17.8%) y el uso de la capacidad instalada industrial con el 59,6%. La inflación anual se incrementó al 53.5% en 2019 cuando había alcanzado el 26.4% en 2015, en tanto que los salarios reales de los trabajadores registrados en el sector privado cayeron entre 18% respecto a noviembre de 2015 según varias evaluaciones.

A esa incomprensible situación económica se le sumaron las huellas económicas del COVID-19, la guerra en Ucrania y una sequía de alcances fabulosos. Aun así, y contrariamente al difícil contexto, el nivel de actividad económica traspasó el trance con una enérgica recuperación en 2021 y 2022, tanto que el nivel de actividad en 2022 se ubicó en niveles similares a los de 2015, cuando termino el mandato de Cristina Kirchner, recuperando los 4 años de caída de Macri.

 

Aquí y ahora el PBI de Argentina arrastra 4 años de crecimiento bajo con Cristina Kirchner, 4 años de caída de Macri, y 4 años de crecimiento bajo con Alberto Fernández.  Con lo cual el PBI per cápita del fin de Macri fue alrededor de 11% inferior al de Cristina Kirchner y alrededor de 2% menos sumara el periodo de Alberto Fernández. El año 2023 concluirá con una tasa de inflación superior al 150% anual.

 

A la pregunta de ¿Por qué otros países tuvieron pandemia y no tuvieron los problemas de la Argentina? Se responde fácilmente, los argentinos somos claramente divergentes con relación a los países que padecieron COVID-19 y guerra, porque previamente padecimos al gobierno de Mauricio Macri, además de una sequía que en un año nos hizo perder u$s 21.000 millones de dólares en ingresos por exportaciones. Producto de los diferentes golpes de Estado que interrumpieron la conexión de las políticas de corto plazo y las de largo plazo, con conservadurismo y neoliberalismo, nuestro PBI actualmente representa solo 12.5% del PBI de toda la región, cuando llegó a ser el 40% a comienzos del siglo pasado. Dicho sea de paso, cuando teníamos solo 2 millones de habitantes. Además del fracaso permanente de las políticas neoliberales, se agregó la pandemia, la guerra, la sequía y el FMI, el próximo Gobierno tendrá que luchar con una situación complicada, que se fue agravando desde 2016 en adelante.

El pais necesita un plan de estabilización completo y verosímil, un programa para retomar la senda del crecimiento económico que marcaron los 107 meses consecutivos de crecimiento de Néstor y Cristina Kirchner (hasta la crisis de Lehman Brothers), procurando de evitar otro golpe de costo social, que consistiría den el pago del “cheque diferido” de la fiesta Macrista y las plagas de Alberto Fernández.

 

EL PELIGRO MILEI-MACRI

 

Si gana Milei, con su nuevo jefe; de mínima libera y desregula todas las variables de la economía, de forma incondicional. Milei asumió un serio compromiso de bajar el gasto publico 15% de PBI. Ese disciplinamiento fiscal contra la sociedad, para alcanzar un superávit primario, requiere una extravagante reforma del Estado, reforma previsional, reforma tributaria baja de impuestos a los ricos (para “supuestamente” incentivar a la inversión privada), reforma laboral, desregulación, mega devaluación, luego la prometida dolarización, en forma consistente con el resto de la política macroeconómica y la azarosa organización económica. Milei intentaría meter por decreto las reformas estructurales, sin un mínimo de consenso de ninguna fuerza política, social o de las centrales obreras, para poder ser puesto en marcha. Sin duda como dijeron Javier Milei, Macri y Patricia Bullrich, quieren que explote la economía.

Pero la Argentina ya probo de ese brebaje. No funciona. Es socialmente inviable. No podría ser un Gobierno democrático el que continue el avance contra el estado de derecho.

 

LAS MEDIDAS DE MASSA PARA LLEGAR AL 19 DE NOVIEMBRE

 

Creó un nuevo régimen transitorio hasta el balotaje para liquidación de dólares para todos los exportadores, quienes podrán ingresar el 70% por el mercado oficial a $ 350 y el 30% restante por el CCL (Contado Con Liquidación). Esta es una mejora importante para quienes no accedían al “dólar engranaje” y 6% para aquellos que consentían con el 75/25%. Logró la activación del segundo tramo del swap con China por el equivalente a u$s 6.500 millones. Esos dólares serán utilizados para intervenir en los mercados de dólares oficial y alternativos, pagar los vencimientos de deuda con el FMI hasta fin de año.

Como la suba de la tasa de interés no alcanzó para detener al “blue”, optó por intervenir en el mercado blue, ofreciendo dólares a nivel mayorista con bloques de un mínimo de u$s 50.000 por transacción o $ 50 millones de pesos, con precios debajo del mercado: a $ 880 con una brecha del 25%. Los mercados a futuro apostaban la semana pasada a una fuerte devaluación del dólar oficial, gane quien gane. Para fin de noviembre esperaban $ 407, para fin de diciembre $ 617 y para fin de julio de 2024 a $1.220, alrededor de 250% por encima del valor actual, y la inflación que cacarean las consultoras.

Desde la semana pasada (pagándole a toda la exportación casi $ 500 por dólar, Massa logró descender los dólares financieros y consiguió descomprimir fuertemente el dólar blue a $ 890. Desde los extravagantes $ 1.150, antes que se descubriera la cueva mas grande del microcentro y sus ramificaciones, lo bajó 23% en unos días.

La sociedad argentina consultada sobre si puede pagar $3 millones por año de universidad o quitarles los remedios a los ancianos dice que no. Algunos votaran a Milei, pero reclaman el insustituible rol del Estado y solo UxP se lo puede garantizar. Con los anarco capitalistas no hay piedad, Ley, ni orden posible. El peronismo siempre garantiza la paz social y el estado de derecho.

La crisis democrática del “asalto al Capitolio” y los excesos de Bolsonaro, pueden ser explosivos en una Argentina que le puso límite al neoliberalismo con Estado de Sitio. Los desequilibrios macroeconómicos han de arreglarse con mas Estado y no con menos. La anarquía de la yunta Milei-Macri, si no se rompe en los próximos días, aunque se puede romper o “bajar” Milei ante tantas presiones, no tiene soluciones. Estamos frente a un liberal que “come vidrio”, sin experiencia alguna en la gestión pública ni privada (no se le conocen cargos jerárquicos de importancia), sin equipos y sin manejo de equipos ni experiencia en resolución de conflictos, puede terminar rápidamente.

EL GRAN CFO Y EL PROXIMO TRABAJO DEL CHRO

Massa anticipó ingresos y postergó pagos como un Gerente Financiero del sector privado. Concluye con un déficit total fiscal + cuasi fiscal de más de 10 puntos del PBI, alto financiamiento monetario al Tesoro, subsidios económicos que en el cuarto trimestre serán de 3% del PBI, reservas netas negativas en el BCRA, las deudas en dólares: “Macri lo hizo”, deuda con proveedores externos por importaciones, elevada inflación y pobreza.

Los salarios reales se redujeron 12.1% entre 2016 y 2022, mientras que los precios de Los sectores industriales concentradas crecieron 21.3% por encima del IPC. El recorrido de los precios mayoristas las empresas oligopólicas los precios se expandieron 34.9% por encima de los precios minoristas en el período 2016-2022 (FLACSO).

Este desequilibrio se reconoce tanto con Mauricio Macri como con Alberto Fernández. Con Macri los salarios reales se redujeron 18% entre 2015 y 2019, mientras que los precios de las empresas oligopólicas y de los grupos concentrados aumentaron en promedio 9.5% por encima del IPC. Con Alberto Fernández se dio un estancamiento del salario real de + 0,5% entre 2019 y 2022, en un contexto en el que los precios de las empresas concentradas ascendieron casi 10% por encima del IPC. En el microcosmos de las actividades altamente concentradas, los precios de los “grupos económicos” elevaron 25% por encima de los precios al consumidor entre 2019 y 2022. Este año no ha sido mejor, por lo pronto le cabe al próximo CHRO (Gerente de Recursos Humano) que asuma, una recomposición de los ingresos, en forma consistente con la reestructuración financiera que le corresponde al (CFO) y, retomar el crecimiento económico que deberá lograr en nuevo (CMO) ministro de Economía que según adelantó, no pertenece a su espacio político.

Las tareas desafiantes que veremos a continuación de la eventual elección de Massa presidente, son aquellas que necesitan reunir ciertas características que llevan al político a su máximo despliegue de capacidades y en la cual, un ministro de Economía Política requerirá conectarse con estas habilidades para potenciarlas. 

Director de Fundación Esperanza. https://fundacionesperanza.com.ar/ Profesor de Posgrado UBA y Maestrías en universidades privadas. Máster en Política Económica Internacional, Doctor en Ciencia Política, autor de 6 libros

 

UNA MOTOSIERRA QUE NO CIERRA 01-02-2024

 

Por Pablo Tigani* (01-02-2024)

La combinación de caída de la demanda doméstica-gasto en bienes, servicios e inversión que hacen los hogares y las empresas-con la sierra eléctrica del gasto público, suele terminar mal en la Argentina. En general ha sido así y no existe ninguna evidencia empírica de que haya funcionado en la Argentina.

EL IDOLO DE MILEI

En la segunda etapa-de su segunda etapa ministerial (2001)-, Cavallo encaraba la motosierra (julio-2001) y esta, representaba un desafío mayúsculo, para un ministro que soñaba ser presidente. La crisis de la recesión (13 trimestres consecutivos) abrió paso a la reingeniería del sistema de convertibilidad inaugurado diez años antes, en 1991; se necesitaban transformaciones profundas, pero había que entender para qué, cómo y para quién se realizarían, ya que demandaba apoyos del Congreso y las fuerzas políticas.

Cavallo no era un recién llegado como Milei, estaba acostumbrado a esos avatares, con eso y todo, no pudo. Además, muy pocos economistas respetados por el establishment podían disputarle al ex ministro el privilegio que usufructuaba por sus logros 1991-1996, no era un economista surgido de la televisión.

El prestigio tecnocrático, evaluado en términos de resultados, parecía otorgarle lo necesario para enfrentar un mapa político adverso, que en solo ocho meses se confirmó, con la fulminante postrimería del gobierno de Fernando De la Rúa.

LA LIBERTAD NO AVANZA

Un comienzo de gobierno iracundo complicó la delicada situación económica, la gobernabilidad del sistema, y la sustentabilidad social. Ya hay heridos de bala por doquier en las inmediaciones del Congreso de la Nación. La huelga del miércoles 24 de enero y el inmediato retiro del paquete fiscal constituyen las primeras derrotas del gobierno de Milei. Su impericia acerca de la dinámica política no aleja fantasmas.

Si bien se disiparon los pasivos monetarios y aumentaron las reservas internacionales, la desorbitada devaluación (que no obedece a ningún calculo científico) con ajuste del tipo de cambio mucho mayor al anunciado por el ministro Guillermo Francos ($600/$650), en medio de una liberación feroz de precios administrados, más el cruel ajuste tarifario, no parece consistente con el miramiento del 45% de pobreza.

En abstracción, sin que la ciudadanía y la sociedad sean tomadas en cuenta, las medidas de la planilla Excel en forma aisladas irían en la dirección correcta, pero esto no es un ejercicio en la universidad. El programa anunciado no tiene conexión con la realidad. La economía es una ciencia social, aqui las cuestiones de dogmatismo ideológico, religioso, cultural, pueden devenir catastróficas.

El establishment creyó haber encontrado al presidente soñado. Alguien que piense poco fuera de la caja y este convencido de emprender una transformación definitiva del orden político y económico.

Desregulaciones, apertura incondicional de la economía, desmantelamiento del Estado, venta de empresas públicas estratégicas para el desarrollo del pais, inclusive en un año que varias de ellas dan ganancias.

El presidente indocto, desprovisto de lectura, tiene un pésimo diagnóstico de las causas de la decadencia económica de la Argentina, proporcionado por un dogmático egresado y propietario de una universidad sectaria y absolutista. Un gobierno caótico, anárquico, alentado por Mauricio Macri y el circulo rojo, están promoviendo una inestabilidad macroeconómica insoportable, al tiempo de arriesgar una eventual crisis política económica y un estallido social.

Ya hemos escrito en esta columna acerca de esto, en síntesis, el fracaso económico y social en la Argentina, fue debido a los permanentes golpes de Estado entre 1931 y 1976 que no permitieron nunca mantener un rumbo, y los sistemáticos fiascos del neoliberalismo en los últimos 48 años. Las reformas estructurales han sido inviables, simple y sencillamente porque la sociedad nunca las ha tolerado, ni siquiera con gobiernos de facto (Cordobazo, Rosariazo, etc.) La fantasía de alcanzar súbitamente el equilibrio fiscal traerá cola. Hay que ir en esa dirección, pero con otros financistas. El ciudadano de a pie, no puede más.

 

El cambio que empuja desde afuera el irreconocible Federico Sturzenegger, requiere mucho apoyo político y social. Para ello deberían lograr los consensos necesarios. Si fuera tan fácil, sus ex jefes: López Murphy y Cavallo no hubieran fracasado. Las metodologías de Javier Milei reflejan al hombre que conocimos: violento, agresivo y poco sensato.

Un presidente de la Nación no puede realizar desplantes provocadores con una potencia mundial (China), ni con socios como Brasil, tampoco puede realizar las apreciaciones que antes había tenido contra su ministra de Seguridad (Patricia Bullrich), al tildarla en el debate de “Montonera asesina, que ponía bombas en jardines de infantes”, en referencia al ahora presidente de Colombia “Comunista asesino”, todo para congraciarse con EE.UU. y su tribuna, el primero, de ningún modo le pide tanto.

Devaluación, liberalización ilimitada de precios, ajustes tarifarios reñidos con el contexto, representan la misma estrategia de Carlos Menem, durante los primeros dos años, previos a la Convertibilidad.

Esta parte no era un plan, sino la primera etapa, “La doctrina del shock” (Naomi Klein).  Todo se va preparando para la segunda gran devaluación en febrero o marzo.  El tipo de cambio marchando al 2% es insostenible. Combinan herramientas ultra ortodoxas con medidas heterodoxas, existen inconsistencias fiscales y monetarias, es obvio que necesitan que la inflación se mantenga en un nivel muy alto. Precisan licuar pesos porque es la forma más fácil de ajustar, pero generaron hiperinflación en dólares. En diciembre había desequilibrios, pero con Massa los déficits gemelos no llegaban a alcanzar los niveles de Sturzenegger, Dujovne Caputo Peña (2017), seccionando el déficit cuasi fiscal.

El país lleva 12 años de subas y bajas del PBI, pero no todos los años fueron iguales, en solo 4 años de gobierno Macrista el PBI per cápita perdió más de 10% del PBI (Fuente: Sturzenegger).

 

La prioridad diletante es eliminar el déficit fiscal, que se complica debido a la brutal recesión, y como consecuencia de que la recaudación cae más rápido que la velocidad de rebaja del gasto público.

En la letanía hipnótica que le preparan los “think tanks” a los diferentes periodistas del mismo arco que las reproducen, no hay crecimiento económico porque las regulaciones, restricciones y trabas que impone el Estado desalientan la inversión, asfixian al sector privado y le quitan competitividad.

Por eso Milei-Caputo simulan como indefectible el paquete de reformas para proporcionar mensajes terminantes de que vivimos un cambio de época. Patricia Bullrich hace su parte reprimiendo a los manifestantes y haciendo dispendiosos, desproporcionados despliegues de hombres, armamentos, combustibles y todos los gastos que el espectáculo conlleva. El paquete de reformas es “el sueño del pibe neoliberal”, pero genera creciente protesta social. “Lo que no se va en lágrimas se ira en suspiros”.

EL DNU desregulador y la Ley Ómnibus, constituyen las reformas legales claves para dar certeza de “las mejores prácticas del FMI”. Se habla de una refundación que da cuenta un pensamiento mesiánico. Volver a fundar algo en el espíritu ideológico del gobierno, es retroceder 100 años (Caputo), para que los nuevos tiempos que vienen sean igual a los tiempos que sucedieron hace 100 años. De chicha y nabo.

Con el retiro del paquete fiscal de la Ley Ómnibus, el gobierno sufrió una humillante derrota que va confirmando un agotamiento fulminante.

Por el momento no ha obtenido los resultados esperados, en un Congreso donde ayer, Karina Milei ha tenido que ir a negociar personalmente. El Gobierno sigue insistiendo con que cumplirá con el ajuste fiscal anunciado para 2024, pero esto le requerirá mostrar otro nuevo ajuste de gastos que le permita lograr el equilibrio fiscal ya que la marcha atrás de la moratoria, el blanqueo, las retenciones, el adelanto de bienes personales y el cambio de la fórmula de movilidad, más la no reversión de la reforma del impuesto a las Ganancias tendrá un costo fiscal de 2 puntos del PBI.

 

POPULARIDAD DE MILEI CAE EN PICADA

El fogonazo inflacionario provocado empieza a complicar la gloria de Javier Milei. De esto da cuenta la Consultora CEOP, que marca que, desde el 10 de diciembre, la imagen presidencial pasó de 61% a 52% de aprobación. En diciembre, solo el 29% decía que el rumbo era equivocado, ahora ese porcentaje escaló al 45%.

 

La política comenzó a mostrar que es muy necesaria para solucionar problemas, y esa es la carencia más grande del gobierno libertario. Necesita habilidades políticas y comunicacionales básicas para negociar, acordar, establecer pactos y alianzas. Existen muchas dudas sobre la posibilidad de implementar las ilusorias ideas que tiene el nuevo gobierno.

 

El gasto primario disminuyó, producto del descomunal ajuste en jubilaciones y gasto de capital, pero fue compensado por el aumento en los subsidios debido a la devaluación, las transferencias a provincias y el incremento de salarios. Conjuntamente, por el impacto del rebote devaluatorio y el aumento de la deuda del sector público, los pagos por intereses aumentaron 340%.

 

EL ESPEJO DE CAVALLO

Hubo un “Cavallo ultraortodoxo” que quiso reorganizar la economía a partir del ajuste fiscal (“regla de déficit cero”) y un plan de fuertes recortes del gasto en el Presupuesto 2002, que nunca llegaría a tratarse para De la Rúa, no tuvo éxito. El justicialismo en la oposición brindó cooperación en el Senado y las provincias que gobernaba (todos los distritos grandes incluidos) a las políticas impulsadas por Domingo Cavallo, pero en pocos meses, todo se desvaneció. Resguardarse, Milei cayó en la trampa para que vuelva Macri, tomó el mismo camino, pero más rápido.

Director de Fundación Esperanza. https://fundacionesperanza.com.ar/ Profesor de Posgrado UBA y Maestrías en universidades privadas. Máster en Política Económica Internacional, Doctor en Ciencia Política, autor de 6 libros, @pablotigani