Los riesgos de extrapolar modelos

Los habitantes de los países desarrollados de nuestros días, son más ricos que sus padres y sus abuelos, principalmente poseen más bienes y servicios que lo que jamás hubiesen soñado sus mayores. Tienen casas más lindas, trabajos más modernos y mejor medicina. Sin embargo, mientras que los ingresos se han aumentado exponencialmente, en los países más ricos los ciudadanos no son más felices que sus abuelos.
En la actualidad hay técnicas para medir la felicidad y existe un enorme número de investigadores haciendo contribuciones. Alguien dijo “la felicidad es el único objetivo sensato para una sociedad atenta, así como para los individuos”. Los economistas y sociólogos de los países industrializados se preguntan: - ¿qué deberíamos hacer de forma diferente para ser más felices?
La evidencia de las investigaciones examinadas me sugiere dos cuestiones muy importantes. En primer lugar se demostró que las continuas comparaciones provocan un enorme daño psicológico y en segundo término, se afirma que la sensación de bienestar muchas veces está proporcionada por una posición de cierta importancia jerárquica (el hecho de estar más arriba).
Armonizando investigaciones de economía, psicología, sociología, filosofía y política, los estudiosos y sus voceros-que no son lo mismo- están tratando de crear una formula para entender la sociedad y mejorar las vidas.
La ciencia económica tradicional identifica la felicidad con el poder de compra, pero muchos profesionales creemos que esta definición no es acertada ya que la vida es más que la comida y el cuerpo que el vestido. La vida en los países ricos es mucho más confortable, los ciudadanos tienen autos modernos, electrodomésticos sofisticados, calefacción, aire acondicionado, y van de vacaciones. Sin embargo, la gente que vive en los países ricos no es más feliz que la gente que vive en los países pobres, aún en las mediciones de los investigadores de la llamada “Economía de la Felicidad”, esto se explica generosamente con números muy claros.
No pretendo interpretar la felicidad como la ven los investigadores de aquellas latitudes, pero me parece que para ellos es como un estado de ánimo, una sensación que surge de tener lo que se desea. Es como una excitación indefinida que hace a las personas sentirse bien y por lo tanto se afanarán por experimentar su búsqueda de continuo. Por el contrario, la tristeza, es pesadumbre, melancolía, una sensación de sentirse mal por no tener, difícil de soportar.
Es obvio para aquellos que viven una vida abundante que esas sensaciones están influenciadas por factores del mundo espiritual, además de los componentes económicos, psicológicos y sociológicos. No obstante parecería que existe en los países más ricos una búsqueda constante por encontrar un diagnóstico y una solución para su gente. Invariablemente aparecerá un hallazgo que será inicialmente la prueba de laboratorio. Luego se exportará, a veces sin querer, cuando el frasco ya tiene la fecha vencida.
Es necesario instalar la conciencia que los modelos no siempre se pueden traspolar de una sociedad a otra con los mismos resultados. Para mi, la mejor sociedad será aquella en la que los ciudadanos experimenten en conjunto la vida abundante, y no me refiero a la abundancia de bienes, aunque esto no tiene nada de malo. Coincido en algunos aspectos con la teoría de la felicidad, según los valores que aprendí, donde “el bienestar de otra persona es tan importante como el mío propio”, este es un fundamento irrenunciable de nuestro guión de cabecera, celebro esta revelación desde un espacio intelectual.
Si queremos bienestar, está claro que necesitamos obrar en el concepto del bien común, el partimiento de los panes es la clave. Esto simboliza mucho más que compartir un mendruguito de pan el domingo en la comunión.
¿Se puede medir la felicidad? –Pues sí, por lo menos a nivel técnico han desarrollado una metodología que luce respetable, aún cuantitativamente. También se han realizado estudios neurológicos mediante el electroencefalograma, la resonancia nuclear magnética y la tomografía de emisión de postrones, que permite medir la actividad eléctrica de las zonas del cerebro donde se experimentan los sentimientos.
Hay muchas razones por la cual la economía está estudiando la teoría de la felicidad, nutriéndose de otras ciencias. En primer lugar, en algunos países ricos las cuestiones económico-financieras están en el centro del interés público. Basta el ejemplo de un canal de noticias que mientras informa paso a paso los sucesos de una guerra, al mismo tiempo actualiza la cotización de las acciones que cotizan en Bolsa.
Retomando conclusiones de la teoría, se especifica que sentirse feliz es beneficioso y deseable física y psíquicamente, ayuda la presión sanguínea y el ritmo cardiaco, además de dinamizar el ingenio motivador.
No obstante yo identifico un riesgo importante en la búsqueda de estímulos a la felicidad. En un extremo estos móviles pueden impulsar a que la gente se acerque únicamente a aquello que le produce mayor agrado, alejándoles de todo lo que puede producir dolor, y la verdad es que en el mundo, tendremos aflicción.
También han comprobado científicamente que el bienestar no está directamente relacionado con la riqueza. Personalmente lo he verificado en mi actividad, conociendo banqueros y empresarios. Podría confirmar la descripción de los intelectuales y por supuesto la verdad bíblica; al echar un vistazo en personas especificas que han incrementado su estándar de gasto a lo largo de su vida sin que se vean avances confortadores. Un Proverbio asegura que la prosperidad del necio los echará a perder.
Se estableció en estos ensayos que un PBI per cápita por encima de los 20.000 dólares, no garantiza una mayor felicidad. Una evidencia de este fenómeno es que la depresión, los ataques de pánico, la dipsomanía, la drogadicción, la violación, y las manifestaciones de búsqueda de placer, no han hecho otra cosa que crecer en los países ricos.
Si estos países están tan bien, - ¿por qué no son más felices sus ciudadanos?
A un conjunto de alumnos de la Universidad de Harvard se les preguntó qué preferían, si ganar 50.000 dólares al año y que los demás ganaran solo 25.000; o ganar 100.000 dólares al año y que los demás ganaran 250.000. La generalidad eligió la primera alternativa. Esta encuesta demostró varias cosas:
1) El dinero no solamente es un medio de pago que otorga capacidad de compra como presumía la economía tradicional, sino que funciona hoy día como un elemento de comparación con los demás
2) La posición que ciertas personas ejercen respecto a los otros se ha constituido en una fuente de satisfacción en sí misma.
3) No todo lo que viene de un país rico es deseable. Por ejemplo, la forma de ver la vida que tiene los estudiantes de esta encuesta.

Otra observación de un elemento que influye destructivamente, es la adaptación acelerada a poseer bienes materiales. Las personas se acostumbran rápidamente a la posesión de productos y servicios, y enseguida de tenerlos dejan de producirle satisfacción. En mi observación es así como se genera, un círculo vicioso disparado por la tentación consumista que bombardea las mentes a través de los medios. En cambio, existen componentes espirituales que producen satisfacción permanente, no causan aburrimiento, pero tienen menos difusión, lamentablemente. Creo entusiastamente que los recursos existentes deben responder a una responsabilidad fiduciaria en cualquier área de la sociedad, de este modo pueden ser mucho mejor administrados y de manera mas transparente.
Otro ejemplo y moraleja: Una empleada de un famoso Banco de Inversión, en solo quince meses fue distrayendo periódicamente hasta casi 8 millones de dólares de las cuentas de dos inversores individuales muy acaudalados para los que trabajaba. Ninguno de los dos inversores se dio cuenta sino la auditoria del banco, y eso ocurrió bastante tiempo más tarde. Este incidente valió para afirmar un concepto: el dinero adicional les resulta más displicente a los ricos que a los pobres, si parte del dinero de una persona rica pasara a una persona pobre, ésta última obtendría una felicidad mayor de la que perdería el rico, y el bienestar promedio de cualquier país aumentaría. Por lo tanto, un país tendrá mayor nivel de felicidad media en términos económicos, cuanto más equitativa sea la distribución del ingreso, independientemente de este ejemplo poco feliz. Cualquiera diría, seguro que los que arribaron a esta conclusión son economistas de la CEPAL, o ciudadanos latinoamericanos o africanos. Pues no, así razonaron los técnicos que están trabajando en universidades e institutos de investigación privados, ellos son británicos y norteamericanos.
¿Qué es lo que dicen las investigaciones acerca de qué cosas hacen feliz a la gente?
Además del entorno biológico que excita nuestra propensión a obtener felicidad, existen cuestiones constitucionales como la edad, la apariencia física, el cociente intelectual y la educación.
Otras características parecen afectar la felicidad con mayor vigor como las relaciones familiares, la situación económica, el trabajo, la sociedad, los amigos, la salud, la libertad, los valores personales y la ética de vida.
Es mi intuición que la configuración intelectual también tiene una aguda acción que opera en forma mixta sobre la felicidad. Desde esta posición los seres humanos construyen o recogen metas para el futuro, pero si esas visiones están demasiado lejos-inclusive geográficamente-, se constituyen en quimeras y estas provocan desánimo e infelicidad, operando en forma opuesta al objetivo que persiguen los científicos y los prelados para la gente.
Yo me atrevo a adicionar que presentar una imagen deseable pero distante, suscitará esfuerzos desgarradores que finalizarán generalmente en naufragios. Mucho se ha hablado estos años sobre liderazgo, e inclusive se ha hecho excesivo énfasis en “motivación”, sin considerar la asignatura “frustración”, un elemento medular en el estudio de esta disciplina.
La frustración se diferencia del fracaso, ya que tiene una connotación pasajera, aunque muchas veces genera reacciones irascibles con consecuencias de magnitud. En el otro extremo la frustración suele ser edificante, cuando prevalece la superación de las restricciones que la provocaron. Existen innumerables casos de empresarios con un sinnúmero de frustraciones antes de alcanzar el éxito. Antagónicamente a la frustración encontramos “el fracaso”, este actúa como constante y tiene un altísimo grado de profundidad en términos de infelicidad. Un modelo puede fracasar.
Esto implica el riesgo de transportarle a la gente y a las organizaciones de un país como el nuestro-Argentina-, incorrectos modelos ilusorios referidos a países ricos.
El punto es entonces la elección de los modelos. Copiar o repetir un concepto aprendido puede no estar mal, el problema es - ¿qué es lo que estamos copiando o que es lo que estamos reproduciendo?
La “teoría de la felicidad”, desde la ciencia ayuda un poco a entender por qué las cosas no van bien en aquellas sociedades mas ricas, por lo tanto podemos prevenirnos. Dijimos que la salud, el PBI per cápita y las condiciones laborales han progresado en los países ricos, pero sin embargo la familia, la sociedad y los valores, se han estropeado.
Ciencia y tecnología mejoran y aceleran procesos, pero otras veces explican tendencias temerarias. Por ejemplo el cambio radical del rol de la mujer desde su incorporación al mundo del trabajo y con ello el alboroto de la estructura familiar, sin que la ciencia ni la sociedad hayan avanzado para adecuarse a este cambio fundamental. Las niñeras no han reemplazado a las mamas y sería deseable que ninguna alternativa cibernética reemplace a una esposa muy ocupada, pero ya está ocurriendo.
Las películas, las series, los entretenimientos han influido fuertemente en la vida social y se han introducido en la vida comportamientos violentos, prácticas sexuales no naturales, que permearon a países como el nuestro fuertemente en los últimos quince años. Hoy día la mayoría de las series televisivas que provienen de países ricos, favorecen la aspiración a la opulencia en sus países, pero también en los países periféricos, creando todo tipo de consecuencias. Esto genera una percepción individual de auto detracción en algunos ciudadanos, y de inicio de carreras alocadas en otros, con consecuencias ruinosas en ambos casos. Al incorporar figuras físicas estereotipadas, muchas mujeres sufren y otras se concentran en cuestiones menores para lograr objetivos irrelevantes, eso sin contar que muchos esposos se ven sofocados por causa de la provocación exhibicionista. Otros hombres de bien, cuya misión y país donde viven son diferentes al de sus modelos; son subyugados por “el efecto pasarela” de otras culturas y sin saberlo muchas veces lucen extravagantes en Sud América. Es muy difícil que asumiendo portes de otras profesiones los gobernantes alcancen el respeto de los gobernados. Cuando la distorsión de nuestra forma de vida nos aleja del contexto, nos tornamos desubicados y la sociedad nos rechaza.
Paradójicamente “el progreso” ha desempeñado un rol importante en la decadencia de los países supuestamente mas avanzados del mundo y por derrame en la periferia imitadora.
Ciertos gobernantes y líderes bien intencionados, sin saberlo patrocinan el aislamiento y la competencia montaraz. El individualismo se ha constituido en una doctrina oficial en algunos países y se ha exportado como un dogma, alcanzando ribetes de fundamentalismo. Este criterio que actúa en cualquier ámbito, básicamente se aprovecha de la ingenuidad de sus mismos maleteros, quienes mezclan y confunden aún sus bases fundamentales. Se han creado dos alternativas: un vacío moral abusivo o una alternativa moralista engañosa o doble moral, que crece y se perfila más peligrosa que la primera.
El individualismo y la exaltación del tener, estorban la vocación de servicio, ahogando el interés por el prójimo. A largo plazo esta pinza tiene consecuencias devastadoras para todos. No ignoramos que la solidaridad y a veces la aparente piedad están impulsadas por motivaciones equivocadas o son simple apariencia. El aplauso, la fama y también el deseo de obtener aprobación, muchas también veces actúan como motores de felicidad y auto realización.
A la pregunta ¿cómo hacer que la gente se sienta feliz?, el hombre de las encuestas respondió: “mejoren mi calidad de vida”. Los investigadores han determinado que la mayor felicidad es el principio rector de la política y el criterio apropiado para adoptar decisiones éticas. Por esa razón los líderes deben procurar el mayor bienestar de sus liderados, concediéndoles la misma estima y satisfacción individual que a sí mismo se dispensan.
En mi opinión la agenda introducida a través de modelos importados podría ayudar mucho si los investigadores y los comunicadores del mensaje tuvieran fundamentos éticos superiores, y si quienes tienen fundamentos éticos superiores tuvieran una formación más sólida. Dado que toda la teoría económica tradicional ha demostrado ser ineficaz para resolver los problemas del hombre, no deberíamos transigir en que países que viven bajo su influencia, incomprensiblemente nos manipulen nuestros fundamentos más sólidos.
La expresión medular de las economías de mercado es el libre intercambio de los bienes y servicios, no obstante para que el resultado de su articulación sea eficaz, según los manuales, deben cumplirse tres condiciones básicas:
1) El mercado debe ser realmente libre (pero no lo es)
2) Los compradores y vendedores deben tener la misma información (pero no la tienen)
3) El intercambio entre las partes no debe producir efectos indeseados sobre terceros (pero lo produce)
El bienestar debería medir la satisfacción media de una población globalizada y esto no es así en la práctica. Ochenta y nueve países se encuentran peor que a principio de 1990. La globalización de los mercados aumentó la brecha entre ricos y pobres. El auge de las comunicaciones no evitó que dos terceras partes de la humanidad nunca hayan realizado un llamado telefónico. Un tercio de la población mundial no tiene acceso a la electricidad. Jeremy Rifkin, un economista norteamericano dijo que el mercado no lleva a una mayor distribución de la torta económica entre todos, sino a un juego en el que un solo ganador se lleva todo. Hasta ahora el instrumento oficial de medida utilizado por los economistas es la renta per cápita-economía tradicional-, y solo sirve para dar una idea del poder adquisitivo promedio de los habitantes de un país.
Los investigadores de la teoría de la felicidad, no los clérigos dicen que; para medir francamente el bienestar, la renta per cápita debería incluir al menos cinco características:
1) La desigualdad (los ingresos suplementarios importan más a los pobres que a los ricos),
2) Los efectos externos
3) Los valores
4) La aversión a la pérdida
5) El comportamiento incoherente

Entonces, “necesitamos una revolución académica en todas las ciencias sociales” dicen los que se proponen entender las causas de la felicidad. “También necesitamos una revolución en el Gobierno”. La felicidad debería convertirse en un objetivo político, y el progreso de la felicidad nacional debería medirse y analizarse tan estrechamente como el crecimiento del PBI”. Lo dicen trabajando y pensando en sus países, y no en los nuestros, claro.
-¿Tomaremos la dirección de guías ciegos?- De ninguna manera.
Podemos entonces dejar que la influencia de estas corrientes que ya entraron en otros países en el ámbito espiritual nos aborde a nosotros y, sin quererlo ni percibirlo aún se convierta en creencias que nos conduzcan a sus modelos.
“Todos deseamos tener un estatus social alto y, de hecho, las personas con mayor estatus viven más tiempo y son más felices”. Esto afirman los economistas y sociólogos que investigan o los comunicadores que los exaltan.
Durante los últimos quince años hemos visto operar una cultura donde los premios se adjudican solo por producción o resultados, reduciendo de esta manera la motivación altruista, al limitarla solo a un incentivo de concepción mercantilista. Como consecuencia se han dañado muchas vocaciones y confundido las motivaciones. La publicidad que incita a consumir sin parar entró en lugares insólitos y favoreció el exceso de trabajo-en el mejor de los casos- pero claramente lo hizo en detrimento de la propia familia y de los servicios piadosos. La rivalidad competitiva que ya está metida en nuestros ámbitos, es un elemento cultural medular de las sociedades de los países más ricos, no permitamos que persista y no demos lugar a nuevas confusiones importadas de países ricos con ciudadanos desdichados y un liderazgo escandaloso.
En síntesis, me parece que la cuestión central que deberíamos procurar es, crear un estado de equilibrio entre lo que significa estar abiertos, pero a la vez no disminuir los requisitos de nuestros fundamentos.

¿A quien le causan mas daño?

El tercer faltazo del Presidente de la Nación a la fiesta de inauguración de la exposición Rural, levantó censuras que expresaron muchas voces y plumas impulsadas por gente que no tolera hallarse fuera de su paradigma.

El presidente Kirchner-guste o no- expresa filosóficamente con su actitud, un perfil consistente con sus dichos: “no voy a dejar mis convicciones de toda la vida en la puerta de la Casa Rosada”. Evidentemente para esta nueva categoría de presidente-que por el momento no adhiere al “pragmatismo”- la prioridad no pasa por acatar las tradiciones conservadoras, y viene demostrándolo sistemáticamente, para él, estas prácticas son absolutamente irrelevantes. Predecesores del presidente han inaugurado invariablemente la Exposición Rural, pero él no asistió nunca en tres años. Tampoco concurrió a la celebración del día del Ejército, cuando sabemos que el Presidente de la Nación es el Comandante en Jefe de las Fuerzas Armadas. No fue al Tedeum en la Catedral Metropolitana como hubiese sido comprensible que lo hiciese en un país oficial y católico. En cambio muchos ex presidentes que antes efectivamente han asistido al Tedeum, lo han hecho en forma absolutamente superficial y diplomática, sin niguna otra convicción y en un estado espiritual poco recomendable.

Podrá atarse cabos sobre estas ausencias, pero lo cierto es que el comportamiento de Kirchner luce mucho mas "peronista normal" que Carlos Menem, quien ingresó funcionarios de Bunge y Born, asesorado por el Ingeniero Alvaro Alsogaray. Ni hablar de la foto de Menem con atuendo monástico en un retiro espiritual, o besando en su lecho de enfermo al Almirante Rojas.

Kirchner es exhibido como alguien insociable y anti mercados, porque demoró en la Casa Rosada a una funcionaria de Hewlett Packard, que apenas regresada a EE UU acaba de ser despedida de la empresa por la junta de accionistas.

En otro orden de cosas, la Pcia.Buenos Aires luce como clave en las elecciones de Octubre, mas allá de los discursos de alto voltaje que han descargado las candidatas, este distrito electoral representa el 37% de los votos del país, y una vez mas, muestra una disputa de neto corte peronista. La división provocará sinergia: 1+1=3. Son dos expresiones de un mismo origen ideológico, no confundirse, uno mas conservador popular-para los que no deducen el peronismo en su escencia-, persiguiendo al electorado acostumbrado al bombo del Tula y el choripan. El otro con un estilo mas sofisticado e intelectual, menos PJ y mas FREJULI, enfilándose al voto progresista. Los diputados quieren un acuerdo y este puede prosperar incluso después de la elección, porque los peronistas son fundacional y escencialmente negociadores.

En este escenario electoral desesperante, la oposición se encuentra aventando el fuego para que se fracture el bloque de diputados y como dijo Lilita, - ¡Que se maten! – Pues, no se matarán, las cosas no irán mas allá de los fuegos artificiales, al mas alto estilo italiano.

Ideólogos camuflados de periodistas, se la pasan diciendo que esta pelea es una evidencia de que la crisis política del peronismo puede tener consecuencias institucionales.

Ausentes por dos años, para dejar que el tiempo desvanezca los fallidos pronósticos de dólar a 15 pesos e hiperinflación, “los enojones”, regresan lentamente. Volvio el elenco estable de agoreros y sortílegos “recargados”, exaltando los índices de pobreza e indigencia, imitando a Luis Zamora del MAS. Sesgados editores resaltan que Santa Cruz es la Provincia que tiene mayor conflictividad social, aunque omiten cuidadosamente que esa provincia paga los mejores salarios del país. - ¿A quien le causa más daño estos comentarios, al presidente o a la Argentina?

La solución para "holdouts"italianos

Por: Pablo Tigani, Presidente del GRUPO HACER (http://www.hacer.com.ar/ ) y South America CEO (http://www.lebonfante.com/ )

LA SOLUCION PARA “HOLDOUTS” ITALIANOS
Reestructurada en más de tres cuarta parte, la deuda soberana sigue conservando acreedores que resistieron el arreglo. Por lo tanto resulta pertinente presentar una propuesta que resuelva los problemas de aquellos bonistas que no han entrado al canje.
Para el FMI sostener la recuperación observada en la economía argentina, implicaría orientar importantes reformas de tipo estructural que el gobierno argentino contradice.
Para seguir afianzando la economía el presidente Kirchner, puede acudir a una propuesta perspicaz, aprovechando el acercamiento político que eventualmente comenzó cancillería. Siempre es beneficioso prescindir de la vía judicial como sistema de ajuste de controversias.
Dado que no existe vocación política de encarar reformas estructurales, es necesario considerar que, una vez consumido el “out put gap”, que nos permitió crecer a tasas fenomenales; necesitamos nuevas inversiones que impidan abortar el proceso iniciado hace tres años.
En materia económica, a veces parece que todo se reduce a reformas estructurales o sostener la competitividad exportadora interviniendo en el mercado de divisas.
Tener enfrente a 200.000 “holdouts” italianos con US$ 8.000 millones en bonos impagos, nos da una oportunidad sin precedentes para rescatar una parte importante de la deuda remanente, a la vez de impulsar las exportaciones argentinas. Si nos quitamos los prejuicios conservadores e instalamos una estrategia comercial, esta circunstancia imprevista puede establecer un fundamento nuevo para la reestructuración de deudas soberanas a nivel internacional.
Sintéticamente, la propuesta consiste en plantear con los bancos y ahorristas italianos la formación de un (Distress Debt Fund-“DDF” o fondo para deudas en situación irregular). De esta manera el “DDF” compuesto por nuevos bonos emitidos por bancos italianos, rescatará la totalidad de los títulos argentinos en default de sus conciudadanos. El canje se realizará al 100% del valor nominal, igualándolo al BONO PAR*.
A cambio de los bonos que emite la banca italiana para los “holdouts”, Argentina les otorga a los bancos intervinientes, otro nuevo BONO similar al bono PAR*, que los bancos italianos podrán ofrecer a las empresas italianas con presencia actual, o interés de ingresar al mercado argentino. Los mismos serán aceptados como crédito fiscal, al valor de cotización de mercado, para producir y exportar desde Argentina. La oferta mejora para las empresas italianas, cuando además se le asigna un cupón de renta en concepto de comisión de éxito adicional por las nuevas exportaciones comprobadas que se realicen.
Asistiendo solidariamente a sus conciudadanos, las corporaciones y los bancos italianos, comienzan un proceso de inversión en Argentina complementando una reestructuración de deuda sin precedentes y reconciliando las imprescindibles relaciones familiares.
Argentina rescata los bonos italianos que quedaron fuera del canje, atrae inversores internacionales y aplaca al FMI, pero lo hace otra vez más con soluciones propias, producción exportable y empleo argentino.
El país garantiza la sustentabilidad de una economía que paga con el crecimiento agregado de sus exportaciones. Una solución sólida y sin conflictos ideológicos que da respuesta para los “holdouts”, y consecuentemente evita los juicios internacionales, disminuyendo riesgos contingentes. El “Distress Debt Fund” es además, la llave de arranque para potenciar exponencialmente el comercio argentino italiano y conquistar clientes tradicionales foráneos de un exportador como Italia. Sera esta una reconciliación formidable, convertiremos enemistados familiares maldicientes, en socios activos de nuestro decidido crecimiento.
* Los bonos PAR tienen 0% de descuento nominal, pagarán una tasa anual de interés creciente del 1,33% en los primeros 5 años, del 2,50% entre el año 6 y 15, del 3,75% del 16 al 25 año y del 5,25% en adelante. La amortización es semestral y comienza en 2029, la fecha de vencimiento del bono es 2038, la moneda de emisión de este bono será pesos, dólares, euros, o yenes y el tope de emisión estaba previsto que sería de US$ 15.000 millones en caso de una aceptación que superara el 70%

Podriamos ver una "puerta 12" en EE. UU.

La tasa de crecimiento del PBI en los EE. UU. se habría desacelerado en el segundo trimestre del año. La Reserva Federal (FED) cree que el crecimiento por debajo de la tasa de expansión del PBI potencial continuará en 2006 y 2007. El moderado crecimiento se imputa a la desaceleración del mercado inmobiliario; el efecto tardío de los 17 aumentos de la tasa de referencia de los fondos federales; y la reducción del gasto de los consumidores justificada por la desaceleración del aumento constante de su efecto riqueza.
La desaceleración del mercado inmobiliario, ya se manifiesta en la generalidad de los indicadores sectoriales. Efectivamente, la construcción se desaceleró marcadamente en los últimos meses. Se verifica una merma en los proyectos e inicios de edificación de viviendas por el número de los permisos de construcción, así como también, se observa una mayor acumulación de propiedades sin vender. No obstante, la mayoría de los miembros de la FED, opinan que todo se encuentra dentro de lo previsto en las expectativas-dicen que la evolución se está desarrollando en forma gradual y ordenada.
No se puede excluir una enérgica reversión, en un mercado que tuvo un extraordinario crecimiento en los últimos años con tasas extravagantemente bajas. Es significativo que la FED esté dándole más importancia a la desaceleración del crecimiento, ya que antes no lo había hecho. El último comunicado de la reunión de política monetaria expuso sin artificios la desaceleración que se estaría plasmando. En todas sus declaraciones la FED confesó que el rebote inflacionario en los últimos meses es un tema de enorme trascendencia, y en caso de proseguir, generaría una significativa inconsistencia con el sostenimiento de la estabilidad de precios, tarea que le corresponde monitorear y operar con eficiencia por facultad y obligación.
En este contexto, el ingenio financiero de los norteamericanos no tiene límites.
Este crepúsculo está permitiendo el despliegue de una capacidad fenomenal para desarrollar ingeniería financiera. El intento consiste en posponer los inminentes estrangulamientos familiares y sus consecuentes derivaciones. Asistimos al surgimiento de iniciativas bancarias que harán las delicias de todos los “deuda maníacos” y “consumidores compulsivos”. Germinan nuevas líneas de crédito como los (HELOCs- Home Equity Lines of Credit), estas son las segundas deudas adicionales a los préstamos hipotecarios. Se constituyen HELOCs para utilizar el valor patrimonial de la casa con el objeto de consolidar deudas, efectuar mejoras residenciales, o dedicarse a sí mismo halagos concupiscentes. Existen muchas opciones disponibles como los HELOCs, aunque asomaron otros recientes que incluyen amortizaciones de hasta 50 años. Si esto sigue así, no sería disparatado pensar en la ocurrencia e instrumentación legal de la transferencia de deuda de padres a hijos, con amortizaciones a 100 años-. Otra nueva variante que se puede destacar es el crédito de pago mínimo del 1 %, (options arms). También está el ARM convertible – el ARM con la opción de conversión a préstamo con tasa de interés fija durante un periodo de tiempo determinado. La hipoteca con tasa de interés ajustable, donde los deudores reciben el estado de cuenta de la deuda hipotecaria como si fuera una tarjeta de crédito con la opción de pago mínimo. Los plazos de este pago mínimo están garantizados por hasta 5 años, amortizando el 1% de la deuda. No es inverosímil pensar que esto arribe al pago de solo una parte de los intereses, y tal vez se pueda hacer por 20 años y luego por 30, anyway! La trama de la “amortización negativa”, me recuerda la Circular 1.050 del BCRA (1977/8), esta opción donde el aumento en el saldo del capital que ocurre como consecuencia de que los pagos mensuales no son suficientes como para pagar la totalidad de los intereses devengados, dado que los auxilios implementados para que continúen los pagos, impiden disminuir la cuantía del monto de la deuda principal. El interés diferido se suma al saldo del préstamo, dando lugar a que el prestatario deba más dinero que la suma original, esa película ya se vio en Argentina, aunque aquí los préstamos hipotecarios nunca representaron el 90% del PBI.
Como si esto fuera poco, hoy existen prestamistas furtivos que se animan a atender al deudor en tercer lugar, detrás de este tipo de préstamos descriptos.
En un mercado inmobiliario donde las propiedades están reduciendo su valor, mientras se implementan diferimientos de pago; las curvas de pendiente negativa y positiva ya se entrecruzan peligrosamente, se incrementa la deuda acumulada y disminuyen las garantías inmobiliarias. Yo pregunté sin que nadie me respondiera sin una sonrisa: -¿a que hora cierra-Disneyworld.- digo, para disponer una salida oportuna, eligiendo una puerta que no sea la número 12?

Argentina año verde

La Argentina inició su recuperación a mediados de 2002, luego de cuatro años de depresión económica y de haber sufrido la crisis más profunda de los últimos 150 años. Desde el momento en que comenzó la enmienda, la economía está por alcanzar 13 trimestres de crecimiento consecutivo y 28 % de aumento acumulado del producto bruto interno, (de abril 2002, el peor momento de la crisis, hasta el presente). Para este año las proyecciones de crecimiento son de alrededor de 7% entre el consenso de pronosticadores que se equivocó por lejos en sus proyecciones anteriores.

Aunque comienza la puja por el ingreso, con protestas, huelgas y cortes; el empleo ha seguido recuperándose. Se han creado más de 2.7 millones de puestos nuevos de trabajo, de los cuales casi el ochenta por ciento corresponden al sector privado de la economía. El desempleo ha ido descendiendo y en la actualidad se ubica en el 12%, muy por debajo de los picos de casi 25% del primer trimestre de 2002. Para los modelos vigentes hasta la convertibilidad, la desocupación es aproximadamente el doble y se requieren mayores esfuerzos para continuar reduciendo los índices. La mayor ocupación producto de la salida de la recesión permitió que 3.2 millones de personas hayan salido de la situación de pobreza y 3.5 millones de la indigencia, no obstante los indicadores continúan muy altos en términos históricos. Este crecimiento con generación de empleo se ha dado en un contexto de inflación moderada, que está proyectada para el 2005 entre un 8-11%. La continuidad del crecimiento se apoya en la importante recuperación de los niveles de inversión que ya han alcanzado niveles superiores a la década de los noventa, llegando al 21% del PBI. Esta inversión se ha financiado con mayores niveles de ahorro interno, lo que asegura el financiamiento del crecimiento hacia adelante, y se ha repartido de manera más pareja entre sectores, regiones, y actividades favoreciendo un crecimiento más compensado con mayor inclusión social y mejor distribución del empleo y los ingresos. Un importante descanso de este crecimiento, es una solidez fiscal como hace cincuenta años no se lograba, y esto ha dejado sin libreto a los mismos que proclamaron por 30 años la necesidad de lograr la solvencia fiscal ínter temporal, aunque jamás la implementaron cuando tuvieron oportunidad de hacerlo desde el gobierno. En 2004 las cuentas públicas mostraron un fuerte superávit a nivel primario (3.9% del PBI). Por segundo año consecutivo y por vez primera vez en muchas décadas tanto el gobierno nacional como las provincias mostraron excedentes fiscales. Argentina es hoy la envidia fiscal de los economistas más ortodoxos y ultra liberales aunque no quieran reconocerlo, el superávit primario consolidado fue superior al 5% del producto bruto interno. El tipo de cambio se ha mantenido estable en términos nominales, mientras que en términos reales permanece en niveles que favorecen la producción y el empleo. Se han acumulado reservas por casi 23.000 millones de dólares, y en el 2004 el superávit de la balanza comercial alcanzó a aproximadamente el 8% del PBI. A diferencia de otros años con balance comercial positivo, esto fue logrado en un contexto de importante crecimiento de la economía, y con exportaciones que han marcado en el 2004 un récord histórico, con una notable diversificación de mercados además de un fuerte incremento en las exportaciones industriales, aquellas que le agregan valor en términos de trabajo argentino a nuestros envíos.

Anteriores planes económicos oportunamente, produjeron efectos positivos transitorios, pero a esta altura ya habían acumulado desvíos cambiarios y fiscales notables que gracias a Dios en el actual contexto no existen. ¿Cuál será el secreto para consolidar la economía Argentina?

Dos pequeños aportes a modo de introducción:

En primer lugar el crecimiento debe ser inclusivo y equilibrado en base a una mejor distribución del ingreso. Esto contribuirá al combate contra la pobreza y otorgará justicia a un pueblo que ha sufrido las consecuencias de los errores de todos los gobiernos de turno, incluyendo los sofismas de los organismos multilaterales de crédito. En segundo lugar es necesario proclamar otro "no más". Pero esta vez, un "no más económico, que involucra el manejo de la deuda externa que en solo 30 años pasó de 8.000 millones de dólares en 1976, a más de 190.000 millones recientemente, antes de su reestructuración. Regresando a 2001-2002, una situación semejante de crisis con injusticia social, despilfarro y endeudamiento, solo pudo ser concretada con salvoconducto y participación de diferentes actores internos y externos de la Argentina.

Rediseño de los negocios de Argentina

Ambito Financiero, Comex

El 2004 cerró con un superávit comercial de US$ 12.133 M, producto de exportaciones por US$ 34.453M e importaciones (CIF) POR US$ 22.320. Necesitábamos un cambio de visión conceptual y nos estamos aproximando. Si transitamos la actual propuesta, empezaremos a jugar por fin, en dos ligas a la vez. La Liga –financiera- del torneo de Corto Plazo y La Liga del torneo del progreso sustentable a Largo Plazo. Esta irrupción de una economía productiva y de aumento de nuestras exportaciones, no es otra cosa que el reconocimiento y la corrección de las derivaciones del pasado reciente. La irrupción de un enfoque comercial-productivo, cambió la manera de hacer negocios en la Argentina y por lo tanto la forma de planear la vida de los ciudadanos. Luego de veintisiete años de depósitos a plazo fijo por treinta días, en las empresas, estamos pensando en planes estratégicos de rediseño productivo. Tuvimos “la patria contratista” primero, pero después llegó “la banca contratista”. Antes de las privatizaciones, los industriales eran sospechados porque hacían negocios con el estado. Luego de las privatizaciones y la apertura de la economía, los bancos vivían prestándole al estado.

¿Por qué se tuvo que poner fin al enfoque “exclusivamente financiero”en Argentina?

El enfoque financiero es un enfoque que tiene mucho que ver con la cultura anglo americana y por cierto que les resulta útil. Esta perspectiva aplicada a los negocios le permite admitir la circulación libre de capitales, sin riesgos de volatilidad incontrolada o excesiva. Esta forma de operar está relacionada y requiere una “conciencia de lo propio” como país y como ciudadanos particulares. Para estas culturas lo trascendental es su fundamento. Desde sus orígenes, son países con sociedades fundadas en principios emanados de “La Reforma”, con el tiempo alterados, pero siempre presentes en el ideario popular. Respeto por la propiedad ajena o propia en sus comunidades y esfuerzo propio. El grado de controles necesarios en una sociedad con esas bases fundacionales, es infinitamente inferior a los de una sociedad que ha vivido sin fundamentos por muchísimos años, en una situación permanente de inestabilidad (ref.hist.-a pocos años de la independencia, ya transitábamos la anarquía.-) El “sálvese quien pueda” podría escribirse en los manuales de pillería del liderazgo argentino en general. Desde el amnésico ascendido en su estrato social, hasta el funcionario de tres apellidos exageradamente concienzudo de su estirpe, aunque tan bribón e insensato como el primero. Claramente estos no son problemas económicos sino culturales, pero influyen e impactan el funcionamiento de una economía en una manera categórica y decisiva.

Vivir sobre fundamentos, está íntimamente ligado a la ética reformista, la gente cree en el sistema financiero y paga sus impuestos, es mayoritariamente confiada y con un nivel de compromiso mayor. Es por eso, que ese ciudadano confía más en un sistema legal y jurídico que funciona invariablemente mejor, en su territorio.

Una encuesta pre electoral en los Estados Unidos arrojó que el noventa y nueve por ciento de los votantes no votarían por un Presidente no creyente o sin un compromiso religioso explícito. Mientras resolvemos nuestros problemas culturales, las exportaciones Argentinas que representaban menos del diez por ciento del PBI, hasta la debacle de fines de 2001, pasaron a representar el 23% de un PBI que creció nada menos que 19% en dos años.

Es muy auspicioso saber que “el negocio país” que estaba reposado en un enfoque excesivamente financiero ha despertado y dejó de ser una célula marginal de la economía para convertirse en el principal apoyo de financiamiento público.

Crear un ambito de inversión

El canje de la deuda externa con los bonistas constituye un logro significativo. No obstante la buena noticia de la reestructuración, es que ahora, seguramente, comenzará un tiempo de reflexión con el objeto de analizar desapasionadamente las causas que llevaron a la Argentina a la crisis y el default. Es posible que a partir de este momento se extienda el entusiasmo que proviene de una renegociación exitosa y, tal vez esto conduzca a una entrada de capitales que pueda menear la tarea del BCRA para sostener un tipo de cambio real alto, clave del modelo de producción, exportación y empleo vigente desde 2002. A mi juicio, la preocupación acerca de cuan peligroso podría ser un aluvión de inversiones no debe amplificarse ya que el tipo de cambio real entre el peso y el dólar de hoy, es suficientemente alto en términos históricos. Podemos calcular que esa relación se encuentra hoy, en alrededor de 22% arriba, con respecto al promedio de los últimos 30 años. Además, el peso se devaluó a partir del segundo trimestre de 2003 con relación al resto de las monedas del sistema monetario internacional, mejorando la competitividad, debido a que el dólar en el resto del mundo se depreció con respecto a las monedas fuertes como el Euro. En asociación, podría señalar que el exceso de oferta de dólares en el mercado cambiario en 2005 se tratará en forma disciplinada, ya que el BCRA viene haciendo una tarea muy seria.

La salida del default de la Argentina implica que se va a registrar un proceso creciente de inversiones de menor a mayor, en lugar de generarse un torrente de capitales como fluía en la década del noventa, porque el ambiente de negocios prevaleciente en la Argentina y en el mundo tiene un perfil absolutamente diferente al que prevalecía en aquellos tiempos. Podemos recordar años en que el flujo de capitales hacia los países emergentes registraba alrededor de U$S 250.000 millones y eso evidentemente no está claro que vuelva a suceder, por lo menos en el futuro inmediato.

Pero con un fortalecimiento progresivo de las instituciones, con mayor justicia, se puede constituir el necesario ambiente pro negocios para que la inversión privada haga su aporte y consolide el ciclo de crecimiento al cual asistimos durante los últimos dos años. Es obvio que este gobierno no tiene ninguna vocación por retornar a la década del noventa y tampoco parece que el mundo vaya a persistir por mucho tiempo en esa dirección.

Exportations. Key Opportunity to Renew International Trust

EXPORTATIONS. KEY OPPORTUNITY TO RENEW INTERNATIONAL TRUST

In these days we are having the best moment that gives margin to install a strategy that will permit us to pay debt and impel new exportations, assuming long-term foreseeable compromises.

The excess in the application of exclusive and excessively financial criterions has left us paradoxically without working capital. We have run out essential flow to reactivate the stock of investments made in years before. These are those that in the beginning, in a common economy, can fire and incorporate their human resources to the world of production and work. New investments lie in wait where they see a potential of activity and of major growth, compared with other available options. This is out of discuss, perception of high rates of growth potentials, establish necessary trust for big and small investors to start considering entrance. To renegotiate debt conditions successfully, it’s necessary to proof that the real economy is “feasible”. This plan implies the generation of a marginal flow non-existent till now, to consider the beginning of the end of a debt repeatedly and boringly renegotiated. This is possible starting from a “boom of exportations”, something that we know from ever, but we couldn’t concrete yet.

While all finance indicators are spoiled only exportations, without adequate financing and in the middle of a default, was growing last year 17% (year 2004), supporting the highest level of hostility.

If we use initially our basic substructure, we’ll prove that is prepared to contain major and progressive levels of activity for the necessary time, till new investments arrive. Our natural resources offer a landing strip to enterprises.

We need only to leave traditional prejudices and of “It cannot be done” to face immediately an innovator agreement of exporter model.

If we want to strengthen compromises, complying with a growing fiscal surplus, we can consider this strategy as a decisive card to grow, and at the same time guarantee the progressive rescue of debt.

Returning to trust, as experience, the formula that guarantees compliment is exportations: goods that generate Dollars form real economy.

There many arguments to think that exportations are the most complete solution to economy problems. However, nobody tried to launch new proposals, because ignorance at first, and from fear to suffer arrogant disqualification from conservative economists, which only possible reply should be traditional and picked up from a classic book. Imagination zero of orthodox economic science, must balance with dreams of politics art. In the past, persevering lack of intuitive vision was highly discouraging.

We have asleep an enormous prosperity because of commodity; ideological resistance; lack of search, courage and faith in our resources. Add to this attitude, lack of promotional support and interest, aimed by the temptation of financial profits of fictional immediacy, with which we have seduced for years.

Our exportations in 2001, reached 10% of our GDP. This is precisely the reason for we cannot underestimate the opportunity we have in our hands. Making aside our potential capacities, we have been exporting under our possibilities during last years.

Repeating like a hypnotic litany, that our exportation only represents 10% GDP, some economists have systematically obviated the compromise to search opportunities. Only because of potential increment, in percentage terms possible to reach in any activity that starts from its lower level, it’s worthwhile to impulse and immediate action plan for growth.

¿Que venden los lobbistas de la globalización?

Los tenedores de bonos alemanes, italianos y japoneses fueron encaminados hacia el fraude por parte de la banca de inversión, y deben soportar ahora la mayor indefensión jurídica que se pueda detentar. Así se expresan los fallos judiciales nuevos con respecto a los bancos europeos que colocaron deuda argentina en el mercado voluntario.

Un periodista del Wall Street Journal (Blunstein - agosto de 2003), publicó una nota en la que contaba las maniobras y tretas que realizaron los bancos de inversión, mientras colocaron el festival de bonos basura. Cuando el nivel de riesgo país argentino, impidió que legalmente sus bonos fueran comercializados en los Estados Unidos, los bancos comisionistas los instalaron en Europa, donde las regulaciones son mucho más flexibles y los inversores parecían estar más adormilados. Cualquier consultor (de aquellos que hoy murmuran acerca de lo mal que procedió el gobierno nacional al ofrecer una excesiva quita en la propuesta de reestructuración) se ha burlado por lo menos una vez, en privado, o ha dudado con fundamento técnico de las posibilidades argentinas de atender puntualmente las amortizaciones correspondientes a las sucesivas y descontroladas emisiones de deuda.

Mientras, algunos consejeros más astutos comenzaron a hablar en 2001 (de repente), de un posible estrangulamiento financiero; lo cierto es que mucho tiempo antes sabían que los inversores pequeños, compradores de bonos, no tenían la menor idea de donde se estaban metiendo. Cualquier sujeto involucrado con la economía, que haya viajado a los centros financieros durante 1999-2000, ha sido consultado necesariamente sobre los potenciales problemas que Argentina podría tener. Es por eso, que los propios personajes que intentan echar toda la culpa sobre los hombros de los gobiernos que blanquearon el default son los mismos consejeros que callaron el único pronóstico que pudieron haber acertado en los últimos cinco años. Muchos bancos con esta cátedra de asesores, en fortuita complicidad con esos no pronósticos, percibieron substanciosas comisiones. Por otra parte, muchos expertos, además, recogieron honorarios en dólares a un peso mientras estiraban su hipotética ingenuidad durante el mayor tiempo posible.

Los bancos en Italia no se privaron de nada, vendieron hasta bonos basura de empresas privadas nacionales, inclusive poco tiempo antes de que fuesen a default, algo que en la jerga financiera resulta altamente deshonroso. El Corriere della Sera (5 de enero de 2004), dijo que hasta un prestigioso banco norteamericano recomendó a sus clientes comprar papeles de Parmalat, solo sesenta días antes del hundimiento, cuando ya había fuertes indicios de fraude corporativo. Existen testimonios sobre la Popolare de Bergamo, la cual realizaba una campaña de telemarketing para pequeños inversores antes de que la Argentina entrara en default.

Por el lado de los damnificados italianos, algunos bonistas sinceros ya confiesan que van a pelearla hasta el final, pero que sabían de antemano, que estaban haciendo una inversión especulativa de alto riesgo por la tasa de interés que devengaban los bonos.

En otro orden de cosas, Hewllet-Packard acaba de destituir a la presidenta ejecutiva Carly Fiorina, una de las mujeres más influyentes del mundo de los negocios, la cual se hizo famosa en nuestro país por la inusual difusión del plantón que le propinara Kirchner.

Los lobbistas locales pusieron el grito en el cielo, aunque los internacionales dicen que la partida de la señora Fiorina es una muy buena noticia para Hewlett-Packard. Las acciones de la empresa ganaron más de 11% en las operaciones electrónicas, aún antes de la apertura del mercado, solo con la noticia. El jefe de inversiones de Bartlett & Co., señaló su alivio por el cambio en la presidencia del mayor productor de computadoras. "Esta fue una decisión que esperábamos hace mucho tiempo", expresó. La señora Carly Fiorina, abordó a Hewlett-Packard en 1999 y se convirtió en el centro del descrédito de los inversores y de los cabecillas del “Valle de las Siliconas”, por contribuir a la aprobación de la fusión de Hewllet Packard y Compaq en 2002, aunque en la Argentina, nunca se tuvo noticia de estos detalles.

Los mismos influyentes asesores que debieran haber informado esa realidad, pasaron sin embargo dos semanas, realizando comentarios cáusticos acerca de la actitud del presidente Kirchner, exhibiéndolo como un energúmeno con un espíritu perjudicial para lograr un ambiente “pro negocios” en la Argentina.

¿Qué clase de asesoramiento profesional es este que venden los lobbistas de la globalización?

Fortuna, Tigani y Aldo Ferrer: Invertir sin sobresaltos - ¿Que hacer con el dinero en 2005?

El panorama del país no sufrirá cambios drásticos en 2005, según opina la mayor parte de los expertos. De allí que los sectores que han repuntado fuertemente en los últimos dos años se perfile como los favoritos para la inversión. Pero, como en todos los procesos, hay detalles y sutilezas que conviene no ignorar.
Una guía de cómo manejarse ante distintas perspectivas, en su mayoría favorables.
Documento
Todo parece indicar que está en marcha un "efecto arrastre" en la recuperación de la economía. Así, las tendencias de 2005 reflejarán lo que viene pasando en los últimos tres años: aumento del nivel de actividad, utilización de la capacidad productiva ociosa, ciertas mejoras en el empleo y apertura de espacios de rentabilidad que están estimulando la inversión en diversos sectores.
"Al mismo tiempo, es una economía que ha recuperado la gobernabilidad –evalúa el economista Aldo Ferrer– porque tanto el presupuesto como la balanza de pagos, el tipo de cambio o la moneda, están actualmente bajo control. Y mantener la gobernabilidad de la situación macroeconómica es un dato importante para que los actores económicos tengan un escenario claro de cómo comportarse".
Pero igual subsisten algunos interrogantes y conflictos, tradicionales de la política económica de una sociedad moderna: el ritmo de la recuperación, el problema de los precios, y cómo mantener la inflación en los niveles moderados que vienen prevaleciendo.
Y hay que prestarle mucha atención a la balanza de pagos, porque el país tiene que conseguir un superávit tanto en ella como en su presupuesto para cumplir un compromiso de deuda y crecer.
Como agrega Ferrer, "hay que mantener una fuerte posición de competitividad en la producción argentina, porque el aumento de la actividad económica y de las importaciones puede erosionar de una manera exagerada el superávit comercial, que es un dato muy importante de la consolidación de la gobernabilidad".
PARA INVERTIR BIEN. Según el veterano economista, a la hora de invertir todo depende de la consolidación de los factores de la estabilidad y de la rentabilidad. Detalla que si hay un repunte del consumo y del empleo, y una mejora en la distribución del ingreso, en líneas generales el impacto se va a difundir en estos sectores:
_ La producción de bienes a sectores amplios de la población, como alimentos, textiles, vestuario y de consumo durable.
_ Todo lo ligado al consumo, incluyendo la industria automotriz, especialmente en vehículos relativamente económicos. Este año habrá numerosos lanzamientos de modelos nuevos de autos (ver nota de tapa).
Pero para el economista, mucho depende también de que el conjunto de la política económica preserve

“A la hora de invertir todo depende de la estabilidad y de la rentabilidad”.
ALDO FERRER

la competitividad de la producción argentina, para que ese consumo no se desvíe hacia las importaciones.
En otros ámbitos, se da un proceso similar:
_ Los sectores ligados a la inversión como la construcción, máquinas y equipos, tendrán una demanda considerable.
_ En determinados servicios, a medida que aumente el nivel de vida, se espera una mejora. Por ejemplo, el turismo interno tendrá un dinamismo considerable.
_ Las exportaciones: mantener una fuerte actitud competitiva permitirá una mayor diversificación de la oferta exportable, con mayor valor agregado.
Por otra parte, debe tenerse en cuenta que cuando se produce una devaluación, se produce la sustitución de importaciones. Así se observa como metalmecánica, textiles, papel, automóviles y en general las industrias que generan mano de obra intensiva y dan empleo, comienzan a sustituir la extranjera.
Así, en lugar de autos japoneses y alemanes, electrodomésticos europeos, japoneses y americanos y ropa de marca internacional, empiezan a aparecer las nacionales o extranjeras de fabricantes locales que tienen sus licencias.
Lo mismo ocurre con los juguetes, y en menor grado con la industria del calzado, porque todavía es un sector en el que Brasil tiene fuerte peso propio.
En tanto, también gracias a la mano de obra, todo lo relacionado con la agroindustria tiene un despegue muy claro: en lugar de exportar, por ejemplo, sólo granos, soja o yerba a granel -al menos a los países limítrofes- comienza a exportarse aceite o yerba en paquetes.
EL IMAN DEL AGRO. El agro es otro de los sectores que se perfila con un dinamismo considerable, en parte por las condiciones internacionales. Sigue sobre él la carga de las retenciones a la exportación, que no parecen ser muy fáciles de revertir para el gobierno. Pero, así y todo, Pablo Tigani, licenciado y master en
Política Económica Internacional, presidente de Hacer Group, piensa que "todas las actividades que están ligadas con el sector agropecuario y agroalimenticio que están comenzando a agregar valor, son inversiones de alta rentabilidad en el mediano plazo".
En realidad, se trata de sectores que ya f u n c i o n a n bien, y que todo hace prever que su nivel será mejor aún, porque hay planes de expansión. Pero muchas empresas ya están trabajando a full, al máximo de su capacidad instalada, es decir, sin posibilidades de aumentar su producción. "Sólo podrán hacerlo en la medida que venga de la mano de nuevas inversiones", señala Tigani.
Para este economista, las inversiones llegarán. Y el suyo no es un pronóstico al azar, sino el resultado de la vinculación que con su equipo de expertos mantiene como consultor de inversores internacionales con más de 200 fondos de inversión en el exterior. "Empiezan a mirar a la Argentina como un país que, en el entorno


“Aún cuando la curva de crecimiento de la construcción se acható en el tercer trimestre, sigue firmísimo como opción”.


Internacional –donde la tasa de interés anual es el 2% para colocar un depósito a plazo o la tasa de retorno de una inversión es el 4 o 5%– ofrece oportunidades muy interesantes, por su mercado interno, por estar dentro del Mercosur, y porque además ahora parece haber tomado la decisión política –como lo demuestra el tipo de cambio– de tener un perfil exportador", indica. Por cierto, no todos lo ven de esa manera.
No en vano el fantasma que enfrentan las inversiones extranjeras es la poca confiabilidad que tiene el país en el exterior, luego de tantos incumplimientos que precedieron y siguieron al estruendoso default de 2002. Pero Tigani tiene una interpretación optimista: "Durante la década del 70 a nivel internacional, y más precisamente en la Argentina en el 72/73, las economías, aún con conflicto social y con conflictos graves -por ejemplo en los países sudamericanos había temas de guerrilla y contraguerrilla-, crecían igual. El fenómeno se está repitiendo a partir de la década del ’90. La Argentina, en medio de una crisis fenomenal, con 25% de desocupados y más de dos millones de personas que todavía no tenían planes tipo Jefas y Jefes, empezó a crecer trimestre sobre trimestre. Y lo hace sin parar desde el segundo de 2002".
Del otro lado, sólo basta imaginar al inversor como alguien que tiene en su portafolio diferentes tipos de alternativas: uno institucional, tiene, por ejemplo, una buena parte de sus inversiones en un banco triple A –los mejores calificados, pero que pagan baja tasa de interés –, y el resto en acciones que cotizan en la Bolsa de Nueva York, algo menos en certificados a plazo, un poco menos aun en acciones del Nasdaq, algo menos en acciones de países emergen tes de diferentes lugares, otra porción chica en empresas de capital cerrado, y otra – a lo mejor, el 1 ó 2%– netamente especulativa.

“Estados Unidos entiende perfectamente que la Argentina no puede pagar más, que la oferta que hizo es la posible”.
PABLO TIGANI







BAJO EL SIGNO DEL EURO
Aunque con una apreciación muy notable en los últimos tiempos, su relación con el resto de las monedas –particularmente con el dólar- está fuertemente condicionada por los desequilibrios que tiene actualmente la moneda norteamericana.
Y en términos de pronóstico para los inversores, Aldo Ferrer indica: "Hay que tratar de no pensar en comprar ni euros ni dólares, sino en producir. Lo fundamental son los espacios de rentabilidad dentro de la economía argentina, que aseguren que el lugar más rentable para tener el ahorro argentino sea el propio país".
Tigani coincide: "El dinero nunca generó más dinero. A nivel internacional, cuando se piensa en alguien que hizo plata, la hizo con alguna actividad, no con un plazo fijo".
Sin embargo, observa ciertas posibilidades para el euro. "Hay estudios muy serios que proyectan lo que ocurriría si EEUU no modifica la situación de déficit gemelo que tiene. Ese país necesita 1600 millones de
dólares al día prestados o en inversiones que se ‘chupa’ del mundo para poder vivir.
Si en algún momento el mundo empieza a pensar que no puede devolverlos o que puede seguir devaluando, van a disminuir los flujos de fondo hacia ese país. Tendrá que ir subiendo la tasa de interés para atraer más capitales y a lo mejor puede ser que pare de devaluar. De otro modo, probablemente el dólar se siga devaluando y se siga apreciando el euro, comenzando a ser vista como una moneda de reserva".
Y lo cierto es que ya está empezando a consolidarse. "También lo está haciendo China -agrega el economista-. Está cambiando la estructura de poder. En algún momento la autoridad monetaria era Inglaterra,
el imperio inglés, después fue Estados Unidos y probablemente en este siglo será el euro y, una potencia mundial poderosa y que es China".

Tigani apunta, de todas maneras, que "es muy necesario que la seguridad jurídica se vaya estableciendo sólidamente.
Pero eso será consecuencia de medidas estructurales, como las que se llevaron a cabo en la Corte Suprema, el Poder
Ejecutivo, y en algunas instituciones respecto de cuestiones muy importantes que hacían a todo lo que está relacionado con corrupción”.
El experto menciona el caso concreto de Estados Unidos, donde "una cosa es el discurso externo y otra el interno. Ellos entienden perfectamente que Argentina no puede pagar más, que la oferta que hizo es la posible y que va a pagar lo que le es posible. Lo tienen muy claro: vamos a reestructurar la deuda, y están más interesados que nadie en que la Argentina vuelva al mundo: no es un buen negocio que el país no tome crédito. Para estos países inversores y prestamistas el negocio es prestar e invertir. Por eso van a ayudar a que salga. Y la Argentina es un país muy interesante a nivel internacional".
VOLVER AL LADRILLO. La construcción está experimentando una recuperación considerable, y se espera aun más crecimiento por varios motivos:
_ El aumento previsible de la inversión pública.
_ En la medida en que se termine de regularizar la situación con las empresas privatizadas, cabe esperar un ritmo lento de inversiones en el sector de servicios públicos.
_ Lo mismo ocurrirá con las viviendas, en la medida en que los programas en curso le den acceso a sectores medios y bajos.
_ También puede haber un aumento de la construcción para fines puramente de inversión, comerciales.
Pero, como siempre se ha dicho, es un sector que tiene un fuerte poder multiplicador en toda la economía interna, porque prácticamente opera con un 100% de componentes nacionales.
Construcción e industria automotriz son dos sectores con un nivel de crecimiento interesante, muy buena preformase el año pasado. Aún cuando en el caso particular de la construcción la curva de crecimiento se acható en el tercer trimestre, porque había crecido a un nivel vertiginoso.
LAS IMPORTACIONES. Con un aumento considerable del relacionado con los bienes de capital, de insumos, las importaciones también van a crecer.
Pero, como sugiere Ferrer, la cuestión es que no lo hagan muy exageradamente –lo que estará muy ligado a la competitividad de la producción argentina– y que, por otro lado, aumenten las exportaciones. "De otro modo, se corre el riesgo de volver a instalar en la economía un estrangulamiento en la balanza de pagos por una insuficiencia de capacidad para cumplir con los externos, considerando además que hay que hacer una transferencia de recursos al exterior para la deuda. Por eso, hay que estar muy atento a este tema de balanza de pagos, como un requisito de la gobernabilidad".
INFORMÁTICA. Dentro de ese sector, Tigani hace hincapié en un ítem muy interesante, que registra una fuerte tasa de

“El agro se perfila con considerable dinamismo, en parte por las condiciones internacionales. Aunque siga la carga de las retenciones”.

DÓNDE NO INVERTIR

En tal sentido, se ubican determinadas actividades de servicio que, en su momento alcanzaron el tope, muy favorecidas por el tipo de cambio, en los tiempos del uno al uno.
Por aquella época una prepaga, por ejemplo, cobraba a sus adherentes cuotas de aproximadamente $ 600/700, que en dólares representaba lo mismo.
Pero ahora no puede incrementar su precio, y las que lo han hecho en el último mes aumentaron su cuota entre 13 y 14·%, cifra que retribuye u$s 200. Y vale aclarar que, para un inversor, aunque la tasa de crecimiento sea la misma, en términos de dólares es menor y, por ello, mucho menos interesante.
De la misma manera, también se ubica en este renglón todo lo relacionado con servicios que estuvieron muy en auge durante la década del ’90 -financieros, actividades sofisticadas dentro del mercado de capitales (bonos, futuros, opciones, etcétera-, en una economía estable, con un tipo de cambio equilibrado, un pronóstico de inflación de 6 ó 7%. Tigani advierte que "lo que no haría es importar productos suntuarias. Por ejemplo, no abriría sucursales de relojes caros, porque el AVC 1 es ahora un segmento más pequeño. Pero además porque el nivel de seguridad ha bajado".
"Cuando se trata de invertir – prosiguehay que estar atento a varias cuestiones: disponibilidad, seguridad, rentabilidad, y en términos de seguridad no sólo respecto de la entidad en donde se invierte sino también del país".
Telecomunicaciones es uno de los sectores menos interesantes, en la medida en que existe un proceso que podría calificarse como "vuelta a los controles" para impedir tarifas altas a aplicarse en las casas de familia.
De esta forma, no resulta un negocio demasiado propicio, salvo para las compañías internacionales expertas en practicarlo.
Pero para el inversor común, ni siquiera se perfila como buena la compra de esas acciones.

crecimiento: la exportación de talentos. La Argentina está vendiendo crecientemente lo relacionado con software de juegos, programas, etcétera. Hace dos años estaba en alrededor de los u$s 140 millones de dólares de estas exportaciones,
y este año ronda los 300. Los expertos coinciden en que esta exportación de talentos seguirá.
TURISMO. Es otro sector con muy buenas perspectivas. Se considera que le va a ir bien en la medida que mantenga el ritmo que trae en las últimas gestiones, que se ocuparon correctamente de la promoción del país.
Además, hay una suerte de inercia creciente, sobre todo ahora que en economía se está empezando a estudiar todo lo que es el riesgo geográfico; un concepto nuevo pero que va a empezar a escucharse para inversiones y también a nivel país, definiéndolo como un lugar de paz, agua, recursos naturales, autoabastecimiento de energía, cuatro climas, una extensión territorial fenomenal, y mucha gente de origen étnico europeo.
ELECTRÓNICA Y ELECTRODOMÉSTICOS. Son otros de los rubros que funcionarán muy bien, teniendo en cuenta que el último acumula muchos años de postergación.
En lo que se refiere estrictamente a electrónica, el auge está especialmente en la que tiene epicentro en el sur del país. Y en tal sentido ya aparecen en los diarios avisos de marcas tales como Commodore o Attari, que se compraron porque se habían fundido.
ALERTA TEXTIL. Las industrias de ese sector que se perfilan con mayores perspectivas son aquellas que fabrican productos de marcas menos prestigiosas. No es casual: para cuidar el bolsillo, la gente cambió su mentalidad "marquista" para poner mayor énfasis en los precios.
Según un analista, "algunos industriales que vendían hace un año una camisa a precio conveniente, reemplazando a las primeras marcas internacionales, ahora, que las marcas no llegan o están sólo en ciertos lugares, intentan venderla al mismo precio. Es un error que puede costar caro en una industria que nunca terminó de acomodarse a las cambiantes relaciones de competencia con el exterior".

CAMBIO DE HÁBITOS
En líneas generales, el ahorrista-inversor promedio argentino ha estado sesgado hacia inversiones en inmuebles, bonos del gobierno y plazos fijos. Sin embargo, después de la crisis de 2001/2002, la búsqueda de alternativas se ha ampliado, incorporando curiosidad por otros activos financieros tales como las acciones de empresas domésticas y extranjeras, monedas -el euro, además del dólar- bienes básicos como petróleo y oro, fideicomisos, fondos comunes de inversión y otros.
Pero en el marco de la beneficiosa amplitud de ese abanico, el primer punto es analizar ciertas consideraciones:
_ Ningún analista, asesor de inversiones, contador o familiar se preocupará por el cuidado de sus ahorros más que el propio interesado.
_ Ninguna puede considerarse por sí misma como "la inversión": la única manera de invertir de manera lógica es a través de la diversificación en varias colocaciones.
_ En cualquier caso, es tan importante intuir si el precio del activo va a subir o a bajar, como cuándo lo va a hacer.
"Otro punto importante -dice José Pablo Dapena Fernández, profesor asociado y secretario academico MADE - UCEMA- es recordar que invertir y salir de una inversión tiene costos de transacción asociados que deben ser considerados al evaluar rendimientos, que debe ser estimado neto de costos asociados". Y puntualiza: "Por ejemplo. monedas como el dólar y el euro tienen precio de compra menor al precio de venta, y las acciones tienen comisiones de compraventa. En tanto, los aspectos impositivos también juegan un fuerte papel en las decisiones de inversión.
Asimismo sugiere:
_ Para un rendimiento concreto de la inversión: hay que asegurarse de poder liquidarla cuando se desee al precio esperado. Y recordar que ninguna inversión debe ser considerada como definitiva
_ Para el no especialista: las inversiones sencillas y normales son las que les brindan los mejores rendimientos, porque no tiene tiempo para dedicar a analizar inversiones más complicadas. "Pero al mismo tiempo, considerando que no es un experto, no debe esperar rendimientos extraordinarios de la totalidad de sus inversiones, salvo los asociados con la buena suerte. Todo rendimiento extraordinario conlleva mayores riesgos"
_ Para el ahorrista promedio: es decir, el que tiene su mayor capital en su propiedad y en el valor presente de la renta de su trabajo, y en menor medida en el resto de activos financieros; asignar el tiempo de análisis de inversiones a cada uno de los mismos en función de su importancia dentro del total. Y actuar donde puede ser mas efectivo.
Y concluye: "A pesar de las apariencias, no mucha gente sabe realmente lo que hace en cuanto a inversiones, y eso debe tranquilizar a cualquier no experto.
La búsqueda de alternativas es una gimnasia que requiere de un entrenamiento periódico de algunas horas diarias, tanto en lo referente al proceso u operatoria respecto a con quien contactarse y cómo hacerlo, como al desarrollo del instinto que le permite intuir una buena perspectiva".

Clarín: Camara MDP

Un acontecimiento demostró la repercusión del crecimiento en la economía argentina. A mediados de noviembre, la fundación de una cámara pyme internacional celebró un banquete para numerosos visitantes extranjeros, en el Salón de Gala del Hotel Costa Galana de Mar del Plata, en donde se encontraron más de 200 inversores y hombres de negocios con el objeto de analizar las posibilidades de inversión. La idea central consiste en que los integrantes de la Cámara puedan crear canales de inversión en pymes y un ambiente pro negocios a lo largo y a lo ancho del país. La reunión contó con la presencia del Intendente de Mar del Plata, el arquitecto Daniel Katz.
Otro objetivo de la reunión era fundar la CACEPEC (CAMARA ARGENTINA DE COMERCIALNTES, PROFESIONALES Y EJECUTIVOS CRISTIANOS) y comisionar sus delegados para involucrarse y energizar el proceso de transformación empresaria en el país.
Los organizadores buscan que a través de esta cámara se reciban y canalicen negocios e inversiones provenientes de entidades internacionales, las cuales tienen el mandato expreso de invertir en Argentina.
Muchos de los ejecutivos extranjeros que participaron de la reunión, confían en que para el año 2010, la Argentina será un país irreconocible por su nivel de prosperidad, según las propias palabras de uno de los consultados. Ahora bien, esas entidades manifestaron que “necesitan un vehículo idóneo y honesto para que les permita encauzar sus negocios; esa necesidad aspira a ser suplida por la Cámara (CACEPEC)”.
Uno de los profesionales participantes que prefirió que su nombre quede es reserva, manifestó: “Según economistas imparciales y bien informados, la inversión no quedará replegada en torno a los actuales 18 puntos del PBI”. Este economista también agregó que “La recuperación se consolidará vigorosamente en 2005 y ya se habla de que el PBI puede crecer el año que viene bastante por encima de 5%, como se pronosticaba hasta hace unos días”.
El origen de los inversores presentes en la reunión es muy diverso. Se acreditaron busisness men de Hawai, España, Noruega, India, Corea, Hong Kong y mucha gente de Estados Unidos. Todos atraídos por los “tesoros escondidos pyme” para inyectar capital o comprar el 100%. Uno de ellos, quien también solicitó la reserva de su nombre, pertenece a un importante grupo europeo, que acaba de realizar un negocio de 500 millones de dólares en Ecuador creando 20.000 puestos de trabajo. Este representante del capital que viene del viejo continente, afirmó que su grupo esta interesado especialmente “en la evolución de los indicadores del Ministerio de Economía”.

Ambito Financiero, Todo es Marketing

Las tensiones entre “K” y “D” no llegaron a una guerra como se gestionó a través una sólida campaña de marketing. Ambos productos “K” y “D” van a seguir juntos en el mercado y aún en la misma empresa, más allá de consolidar sus “posicionamientos”. Como resultado de que “K” y “D” pueden ser “ bienes sustitutos”, uno y otro compiten duro. No obstante no es así, cuando se convierten en “complementarios”. (Este es un nuevo aporte de la microeconomía aplicada al marketing político y macroeconómico. En el mercado político dos opciones puede ser sustitutas y complementarias a la misma vez). Obviamente a la sazón, por momentos confluyen sobre mercados comunes en su doble condición de sustitutos y complementarios.
En marketing, el “posicionamiento” se refiere a lo que se construye en la mente de los potenciales clientes. La cosa es, como se ubica un producto en la percepción del consumidor. El enfoque general del posicionamiento no apunta a crear algo nuevo y diferente, sino a manejar lo que ya está archivado en la mente. Por ejemplo, lo que guarda en la mente una persona acerca de de un partido político. Tomando el caso citado, el estratega abordó sesenta años de emparentamiento filosófico y afinidades que ya estan en la mente de los clientes antagónicos, luego los enlazó y floreció un ramillete de posibilidades que sirvieron para diferentes estaciones políticas.
El PJ ha sido y es, el partido mas lúcido y dotado gerenciador del marketing público y social.
Dos etapas como ejemplo: (1969-74) y (1989-1999). Comparando ambas etapas podemos ver como se ha desenvuelto el peronismo mutando de la utopía romántica de “hagamos trabajando, la revolución en paz”; hasta llegar a otorgar un “sobresaliente” a la iniciativa privada. En sos dos periodos pasó de la nacionalización de los depósitos y la banca a la internacionalización del mercado financiero y de capitales.
En la otra mano, otra táctica –que se llama “marketing de guerrilla”- la oposición del PJ, apunta a la desmembración del mismo para nivelar situaciones. Veamos un segundo ejemplo: “K” dijo que no va a reproducir con “L” la puja que ecarnaron en los noventa “M” y “C”, por ver quien era el padre de la criatura. Aunque el estilo de conducción de “K” es contundente, y algunos creen ver en él, un lider soberano igual que “M” –quien hasta le imponía los subsecretarios a sus ministros-, “L” en cambio, es un político diplomado cuando “C” era como un elefante en un bazar. También aquí hay marketing de posicionamiento de la competencia,-operadores políticos y mediáticos “marketinearon”-, y no es que se equivocaron los periódicos, muchos dieron los nombres y las fotos con un ranking de 4 opciones sucesorias para”L”. Todos los nominados eran economistas de clara adhesión neo clásica. Ninguna alternativa presentaba otro enfoque económico. No se descarta que “L” sea reemplazado antes de finalizar su mandato –esto se llama “ciclo de vida del producto”, pero será muy distinto el vértice de la “curva de rendimientos marginales decrecientes”, ya que la emergencia del despido de “C”, acaeció una curva en picada, en un solo día, por decisión de “M”. Las situaciones son distintas, las necesidades también, y las personas son nuevas- aquí hay que aplicar más marketing: conceptos tales como “FODA” de los candidatos, “segmentación” y “diferenciación por producto” .
Cuando del PJ se trata, no es prudente esperar cosas iguales, precisamente es su grado de “flexibilidad” lo que a nivel estratégico le proporciona una de sus fortalezas menos replicables. Esto no es fortuito, es “la estrategia fundacional” y sus líderes ocasionales han entendido y aplicado estas cuestiones de marketing estratégico por siempre.
Volviendo a la actualidad, se lanzaron nombres haciendo “marketing comunicacional” de sustitutos de “L”. Aquí lo menos es más, y la mejor manera de conquistar la mente de posibles clientes es un mensaje hiper abreviado: ¡Aquí tienen los cuatro posibles reemplazantes de “L”! Ya está, ya los instalamos. Para penetrar en la mente, hay que aguzar el mensaje y esperar que cause una impresión duradera. Ahora ya está montado, se realizó la presentación del material humano que tiene más oportunidad de abrirse camino en un plazo determinado-. Se buscó operar dentro de la mente del cliente –opinión pública- y no dentro del producto que se ofreció (Redrado, Prat Gay, Blejer, Gonzalez Fraga). Como en el marketing comunicacional sólo una parte del mensaje logrará abrirse camino, el enfoque se realizó solo sobre el receptor del producto. Moraleja:-hay que ser sabios para discernir los tiempos- se acaba de realizar una encuesta sobre firmes futuros reemplazantes de “L”, aunque está claro que todos los posibles instalados tienen un mismo enfoque económico y evidencian un claro cambio en la estrategia de marketing político.
*todo lo distinguido entre comillas es terminología de marketing”

Decifrando un contragolpe

El sueño de un conjunto musical expresado en una canción: ¡Que vuéeelva Cáaaarlos!!!!
A veces los economistas de este conjunto desorientan a sus "escuchas", ahora proponen no pagarle al FMI con reservas.
Dicen: “La filosofía de la actual política económica es opuesta a la del FMI”. ¡Chocolate por la noticia!
La diferencia medular es que este gobierno prioriza una política macroeconómica saludable (fiscal, monetaria y cambiaria) sin exclusión social, sin el concepto de "unidades de personas" , una definición inventada pero apropiada para quienes no conciben un país con gente adentro. La impaciencia que le imponen sus clientes y sus horrores de pronóstico son fenomenales. Se les pagan honorarios mensuales para difundir sobresaltos y hacer lobby, no para hacer trabajos de economistas profesionales. Esto es muy fuerte y se nota. Claramente economistas que no hacen economía, sino lobby. Lavagna y Kirchner se resisten a las revisiones trimestrales del FMI y los cronogramas unilaterales que le quiere imponer la dama de hierro (Ann Krueger). ¡Kirchner y Lavagna no quieren, my friends! -Digo:-¿Es tan difícil entender qué es lo que no quiere Kirchner? : Ejemplos de que es lo que no quiere: a) aumentar las tarifas de servicios públicos, residenciales ni retirarse de las regulaciones (no es lógico pedirle a K lo que hubiese hecho Menem, porque uno ganó y el otro perdió); b) reclutarse para elevar el Superávit fiscal primario a no se que cifra para pagarle más a los bonistas o a los fondos buitres que compraron regalados los bonos a los jubilados arruinados; c) dejar que caiga el tipo de cambio y tener una moneda "mas fuerte" que las potencias del G7, así nos fue; d) revisar las compensaciones a los bancos (Ehhh!!! paremos con el lobby, parecería que quienes reclaman van a porcentaje de las compensaciones!!!!)
Frente a semejante apropiación de soberanía por parte de Kirchner, la Argentina es incomprensible para los organismos multilaterales de crédito, pero mucho más para los economistas noventistas. El objetivo de conseguir financiamiento con pocas condicionalidades es encomiable para la gran mayoría de la gente, pero es aberrante para los correveidiles del FMI.
La presión internacional para que la Argentina arregle la deuda en default tiene correlación perfecta con la presión de “economistas alineados”. Si fuéramos más atrás, también tendríamos correlación perfecta al aplicar regresión. “Los nuevos alineados” no llegaron a tiempo al sueldo de las 50 mil dólares mensuales, se subieron al último vagón del tren de la re re; justo cuando “el conductor de la locomotora” se bajó de la segunda vuelta en Mayo de 2003. Para ellos el sueño de una política económica propia es un unicornio azul. La respuesta de Lavagna al FMI es poco amigable, ya que en Estados Unidos para hacer crédito hay que pedir y renovar, nunca cancelar. Viviendo allí, pagar el resumen de la tarjeta de crédito a fin de mes por el 100%, no existe. Si tienes varias tarjetas de crédito y no pagas el total del resumen, te llueven nuevas tarjetas para consolidar las anteriores.
Pagarle al FMI es la manera mas civilizada de sacárselo de encima y eso es lo que se está haciendo. - ¿No se pedía que volviéramos al mundo y nos convirtiésemos en un país normal? –Pagar está muy bien siempre, no pagar está muy mal, y lo que es peor; dejarle “el muerto al que viene”.
“Los alineados” armaron una burbuja publicitaria bajo el argumento de que los acreedores están cansados de la Argentina y los mercados nos iban a fulminar. Con toda esa operación de prensa, no se logró bajar a Lavagna, ni quebrar la unidad. A este ritmo, la meta del 17 de enero se encamina a ser corrida nuevamente pero tampoco habrá ningún cataclismo. El Fondo dejó en claro que no va a retomar la negociación con la Argentina hasta que no se conozcan los resultados del canje, esto es verdaderamente una buena noticia para que nos dejen negociar con libertad.
En este contexto, el gobierno busca preservar la independencia de la política económica sin patear el tablero internacional, esto es muy bueno para el capitalismo. La alternativa de cancelar la deuda con el FMI usando parte de las reservas en el Banco Central tampoco es mala. -¿Quién saca un crédito para pagar la cuota que vence si tiene el chanchito lleno? - ¿Alguienlo hubiera hecho? – La respuesta es: Si, aún con conflicto social y represión.
Este intento de sacarse de encima al Fondo pagando con reservas es una aspiración política del peronismo histórico, no del “peronismo noventista”. Pagar la deuda a los organismos con reservas es una práctica internacional usual incentivada por el propio FMI en países “normales” que registran un nivel elevado de reservas y superávits gemelos (en cuenta corriente y fiscal).

Educación del Economista

En su paso por la Argentina en 1993, un premio Nóbel de economía (Robert Fogel) explicó que ante la alternativa de pagar por un servicio fúnebre y depositar los restos de su padre en un cementerio, analizó también la opción de enterrarle en el parque de su casa, donde habitualmente gusta de leer y desayunar. Desde el punto de vista del costo del servicio fúnebre, era mucho más asequible, pero el problema es que no pudo soportar la idea de tener enterrado a su padre en el lugar donde diariamente tomaba un tiempo de refrigerio. En los últimos 25 años he reparado como la teoría económica puede convertirse en un dogma y esto a su vez influye y condiciona a muchos jóvenes estudiantes y graduados que llegan a creer que un modelo matemático abstracto es más sólido que la evidencia de una comunidad que vive sin agua corriente. Otros no tan jóvenes, descubren en sus propios intereses particulares, los incentivos para asumir la defensa de alguna cuestión que le reporta beneficio y proceden técnicamente en función de estos resultados, sin siquiera considerar como repercutirá esta actitud en el futuro de su familia. Esta inclinación por hacer excesivo énfasis en la matemática absolutista y las estadísticas medicionales, no ha podido realizar un aporte sustancial a la vida de las naciones.
Otro tema, microeconómico esta vez, es que, muchas opciones de maximización de ganancias pasan a veces por reducciones de personal para mejorar niveles de productividad. Es decir, decisiones que alteran vidas de familias, a causa de que cierren los números matemáticamente.
Claro, esto se decide en los escritorios, con absoluta prescindencia de aspectos sentimentales. Luego de varios años de formación en la profesión, se podrán encontrar personas muy diferentes que las que algunas familias enviaron a la universidad. Alteraciones serias en términos de sensibilidad y probablemente de moralidad son algunas de las causas de mi preocupación por la profesión que más debería aportar en la actualidad. La formación que actualmente se está ofreciendo a los alumnos, es más peligrosa en términos de consecuencias futuras, que la manipulación genética. Imagínese, aquel que no tenga la noción mas elemental de la opinión de Dios, frecuentando esas fronteras, transitando terrenos resbaladizos, tomando decisiones profesionales difíciles en medio de un embrollo matemático frívolo. La adopción de determinados enfoques filosóficos puede inclusive transformar la visión original en que un individuo fue formado por sus propios padres, en conceptos como tales como solidaridad y afectividad. Surge algo imprescindible en la formación de los economistas, que otrora existió en Adam Smith, una formación de equilibrio. El no era economista, aunque fue el padre de la economía. Adam Smith era un teólogo y moralista cuyos últimos libros se quemaron en un incendio. Solo Dios sabe como seguía su obra. Como derivaría la solución de aquella conclusión del “homo economicus” en términos de un aporte a la humanidad. Adam Smith solo describió un comportamiento, no creo ni remotamente que pensara que el “homo economicus” iba a ser el paradigma o paladín y modelo de quienes estudiaran esta disciplina, tal vez lo haya sido de los que provocaron el incendio de la segunda parte de su obra. Hay un comportamiento del tipo “homo economicus” en algunos economistas que no resiste discusión, no hablan de asuntos sociales, ni de distribución de la riqueza. Saben de David Ricardo, Keynes, Hayek, Leontieff, Samuelson, Bob Mundell, pero no reconocen ni de al lado una escultura famosa o un cuadro de un artista célebre, tampoco saben que opina Dios acerca de ningún tema. Exponer una sociedad y una nación a ciertos modelitos matemáticos de laboratorio o poner la conducción de la economía en manos de buenos alumnos de cálculo infinitesimal, promueve que la sociedad crea como que son ciertas, muchas cuestiones absolutamente impugnables. Esta nota pretende ser una reflexión para todo individuo involucrado con las ciencias económicas. Necesitamos dejar de adiestrar perros rabiosos. Racionalidad, está muy lejos de egoísmo y avaricia, pero hay que romper 400 años de construcción sistemática. Se hace imprescindible incorporar aspectos morales y éticos al pensamiento económico, con esos contenidos la sociedad internacional será un poco mejor y el planeta tierra un lugar más bello para vivir.

Marketing aplicado a la política y la economía

Revista Fortuna

En 2004 quedó demostrado que las tensiones entre Kirchner y Duhalde no llegaron a una guerra como se intentó comercializar a través una importante campaña de marketing. Ambos van a seguir, más allá de consolidar sus posicionamientos* individuales (*marketing-político). Como resultado de que ambos se dedican a la política, uno y otro compiten duro pero dentro de un mismo segmento. Obviamente a la sazón, por momentos y también por lógica, sus constantes visitas confluyen a lugares comunes.
En marketing, el posicionamiento se refiere a lo que se construye en la mente de los potenciales clientes. La cosa es, como se ubica un producto en la percepción del consumidor. El enfoque general del posicionamiento no apunta a crear algo nuevo y diferente, sino a manejar lo que ya está en la mente archivado- ejemplo: sesenta años de peronismo-; emparentando las afinidades que ya estaban con las que florecen en determinadas estaciones políticas.
El peronismo ha sido y es, el mas lúcido y dotado gerenciador del marketing público y social.
Dos etapas como ejemplo: (1969-74) y (1989-1999). Comparando ambas podemos ver como desenvueltamente fue mutando de la utopía romántica de “la revolución en paz”, al enaltecimiento de la iniciativa privada. De la nacionalización de los depósitos a la extranjerización del mercado financiero.
Otra táctica –se llama “marketing de guerrilla”- la oposición del peronismo intentó, en forma desarticulada, la desmembración del liderazgo para igualar su situación.
-¿Puede apuntar la oposición al gobierno al haber fallado con el liderazgo del partido?-
Veamos, Kirchner dijo que no va a reproducir la puja Menem-Cavallo, por ver quien era el padre de la criatura. Aunque el estilo de conducción de Kirchner es contundente, y algunos creen ver en el presidente un lider autocrático igual que Carlos Menem –quien le imponía hasta los subsecretarios a sus ministros-, Lavagna en cambio, es un político diplomado, en cuanto Cavallo era como un elefante en un bazar. También aquí hay marketing de posicionamiento de la competencia-operadores políticos y mediáticos marketinearon al máximo-, y no es que se equivocaron los diarios, muchos dieron los nombres y las fotos con cuatro opciones sucesorias para Lavagna. Todos los nominados eran economistas de clara adhesión neo clásica. Ninguna alternativa presentaba otro enfoque económico. No se descarta que Lavagna sea reemplazado antes de finalizar el mandato –esto se llama “ciclo de vida del producto”, marketing puro-, pero probablemente será muy distinto a Cavallo. Las situaciones son bien diferentes, las necesidades también, y las personas son nuevas- aquí hay que aplicar más marketing: conceptos tales como FODA de los candidatos, segmentación del público potencial, diferenciación por producto-candidato, dentro de ese perfil ideológico que se impulsa .
Cuando del peronismo se trata, no es nada perspicaz esperar cosas iguales para un analista. Precisamente es el grado de imprevisibilidad y cambio, lo que a nivel estratégico le proporciona una de sus fortalezas menos replicables. Esto no es fortuito, esta táctica está representada desde su momento fundacional. Sus líderes en cada momento, han ensayado desde el marketing por siempre.
Volviendo a la actualidad, algunos marketineros traviesos, lanzaron nombres haciendo mercadotecnia comunicacional. Lo menos es más, y la mejor manera de conquistar la mente de los posibles clientes es con un mensaje hiper abreviado: Aquí tienen los cuatro posibles reemplazantes. Para penetrar en la mente, se aguza el mensaje y se espera hasta que cause una impresión duradera. Hoy ya está instalado. Se realizó el trabajo de selección del material humano que tiene más oportunidad de abrirse camino en un plazo determinado-. Se buscó operar dentro de la mente del cliente –opinión pública- y no dentro del producto que se ofreció (Redrado, Prat Gay, Blejer, Gonzalez Fraga). Como en el marketing comunicacional sólo una parte del mensaje logrará abrirse camino, el enfoque se realizó solo sobre el receptor del producto. La cosa entonces, estuvo enfocada en detectar la manera de percibir por parte de la gente, un eventual cambio de ministro.
Moraleja: no confundamos el marketing con los tiempos-hay que ser sabios para discernir los tiempos- solo se realizó la presentación deseada de futuros reemplazantes, todos de un solo enfoque económico, ellos evidenciarían un claro cambio para el futuro.

The actual preparation of an economist

In his pass by Argentina in 1993, Robert Fogel, Nobel Award in Economics, explained that at his father's funeral and burial, he analyzed the option to have his father buried in the garden of his house. Although the option was cheaper, the problem is that he couldn't bear the idea to have his father buried in the same place were his children play daily.
Lately I noticed how the economic theory might become a dogma, and this conditions young professional who even believe that an abstract mathematics model is more solid than the evidence of a community that hasn’t current water. Many media professionals see in their own interests the incentive to defend some matter that gives them benefit and proceed in function of these results, not even analyzing how their attitude will have effects on the long term. Serious changes in terms of sensibility and probably morality are some of the reasons of my concern for the profession that more has to contribute nowadays. The actual preparation of an economist, judging by interaction, is more dangerous for people, in terms of life quality, than genetic manipulation. Adopting particular focuses might inclusive transform the original vision with which a person was educated by their parents in concepts like solidarity and affection.
Something essential merges in the formation of economists, that one time existed in Adam Smith: a formation of balance. He was not an economist, although he was the father of the economy. Smith was a theologian and a moralist whose last books burned up in a fire. Only God knows how his work continued. How would the solution of that conclusion of the "Homo economicus" drift in terms of a contribution to humanity. He only described a behavior; I don't remotely believe that he thought that the "Homo economicus" should become the paradigm or paladin and model of who study this discipline. There's a behavior of "Homo economicus" type in some economists that does not resist discussion: they don't speak about social matters nor richness distribution. They know about David Ricardo, Keynes, Hayek, Leontieff, Samuelson and Bob Mundell, but don't recognize a famous sculpture, don't know what God says about any theme.
To expose a society and a nation to certain mathematic little models, or to the direction of the economy in technician hands - sometimes politic operators that follow their own benefit - causes society to believe as certain, absolutely unlikely issues.
The idea is to stop training dogs with rabies that after will bite our hand. Rationality is very far from egoism. It is essential to incorporate in the preparation of the economists' moral aspects and exercises in practical issues of a life with more love for the neighbor.

MAGAZINE "FORTUNA", December 6, 2004

By: Pablo Tigani

In his pass by Argentina in 1993, Robert Fogel, Nobel Award in Economics, explained that at his father's funeral and burial, he analyzed the option to have his father buried in the garden of his house. Although the option was cheaper, the problem is that he couldn't bear the idea to have his father buried in the same place were his children play daily.

Lately I noticed how the economic theory might become a dogma, and this conditions young professional who even believe that an abstract mathematics model is more solid than the evidence of a community that hasn’t current water. Many media professionals see in their own interests the incentive to defend some matter that gives them benefit and proceed in function of these results, not even analyzing how their attitude will have effects on the long term. Serious changes in terms of sensibility and probably morality are some of the reasons of my concern for the profession that more has to contribute nowadays. The actual preparation of an economist, judging by interaction, is more dangerous for people, in terms of life quality, than genetic manipulation. Adopting particular focuses might inclusive transform the original vision with which a person was educated by their parents in concepts like solidarity and affection.

Something essential merges in the formation of economists, that one time existed in Adam Smith: a formation of balance. He was not an economist, although he was the father of the economy. Smith was a theologian and a moralist whose last books burned up in a fire. Only God knows how his work continued. How would the solution of that conclusion of the "Homo economicus" drift in terms of a contribution to humanity. He only described a behavior; I don't remotely believe that he thought that the "Homo economicus" should become the paradigm or paladin and model of who study this discipline. There's a behavior of "Homo economicus" type in some economists that does not resist discussion: they don't speak about social matters nor richness distribution. They know about David Ricardo, Keynes, Hayek, Leontieff, Samuelson and Bob Mundell, but don't recognize a famous sculpture, don't know what God says about any theme.

To expose a society and a nation to certain mathematic little models, or to the direction of the economy in technician hands - sometimes politic operators that follow their own benefit - causes society to believe as certain, absolutely unlikely issues.

The idea is to stop training dogs with rabies that after will bite our hand. Rationality is very far from egoism. It is essential to incorporate in the preparation of the economists' moral aspects and exercises in practical issues of a life with more love for the neighbor.

Economía: Un idioma para pocos

Arjo Klamer, profesor de la Universidad de Rotterdam y experto en metodología, dice que los economistas se están alejando del resto de la sociedad. Cuando a Franco Modigliani le preguntaron por qué ganó el Premio Nobel, dijo: "Bueno, esteee...tengo esta idea de que la gente ahorra para el futuro". "¿Por eso lo premiaron?", preguntó un periodista; "Sí, básicamente por eso", respondió Modigliani. James Tobin, al día siguiente de su galardón, explicó que su contribución era que, en cuestiones de dinero, "la gente no pone sus huevos en la misma canasta". Y cuando James Buchanan afirmó que había obtenido el Nobel porque su aporte consistió en la idea de que los políticos persiguen su propio interés, un columnista estadounidense, Mike Royko, reclamó la mitad del premio porque él había advertido eso también."Las justificaciones de por qué se gana un Nobel suelen sonar tontas para un público no especializado, pero son también una muestra de la distancia cada vez más grande que hay entre los economistas y el resto de la sociedad", cuenta Arjo Klamer, profesor de la Universidad de Rotterdam, experto en metodología y uno de los observadores más interesantes y críticos de las "tribus económicas" en la actualidad. "Con los últimos premiados (Finn Kydland y Edwards Prescott) pasa lo mismo; ¿cuánta gente puede decir hoy por qué se los reconoció? El lenguaje económico se está volviendo cada vez más abstracto".En 1983 Klamer escribió "Conversaciones con los economistas", un libro para el cual entrevistó a los académicos más reconocidos de la época.Para el profesor de Rotterdam, existe un lenguaje, que denominó "econospeak", que hablan los economistas y que resulta totalmente ajeno al resto de la sociedad. Este idioma va variando con el tiempo. Klamer pone el ejemplo de tres popes del pensamiento clásico: Adam Smith, Milton Friedman y Robert Lucas. Aunque sus ideas tienen muchos puntos en común, si uno toma un libro de cada uno, pensaría que hablan idiomas diferentes. Mientras que el de Adam Smith está lleno de palabras, el de Friedman rebasa de estadísticas y el de Lucas de modelos matemáticos.— ¿Desde "Conversaciones...", en 1983, los economistas se acercaron o se alejaron del resto de la gente?, le preguntó Clarín, en una entrevista telefónica.—Creo que cada vez se alejan más. Los economistas se encierran en su mundo de formalizaciones matemáticas. Clásicos como Keynes o Marshall hoy no podrían publicar un paper, porque no se adaptan a este nuevo canon.— ¿Y qué pasa con las nuevas ramas, como la economía del comportamiento, la neuroeconomía, etc.?—Representan un avance en este sentido. Hoy estamos viendo de nuevo más trabajos empíricos, con ideas que tienen más contacto con la realidad. Pero aún no representan un ataque significativo sobre la corriente principal de la economía.— ¿Cómo reaccionan los demás economistas a sus investigaciones?—Siempre que uno propone un cambio, encuentra resistencias. Hay muchas reacciones hostiles. O, lo que es peor y más nocivo: apelan directamente a la indiferencia.— ¿Dónde nacen estas barreras idiomáticas?—El problema ya se plantea desde la educación universitaria. La falta de enseñanza de metodología y de historia económica en las carreras de economía es muy preocupante. Como consecuencia de este déficit, la economía se está volviendo más superficial, pierde toda su dimensión filosófica. ¿Cómo una ciencia social puede divorciarse de su historia sin perder conocimiento vital?Klamer cree que los economistas se mueven "en grupos feudales", que hablan a su vez distintos idiomas y se prestan poca atención entre sí. Algunos son más poderosos que otros, pero siempre serán vulnerables ante otros ejércitos más jóvenes y entusiastas. "Hay grupos pequeños pero con estrategias de supervivencia muy efectivas, como los marxistas; y otros cuyas campañas son un desastre (como la de los partidarios de Laffer)", dice el profesor europeo.

Responsabilidad cuando se habla del estado

Los trabajos de Zarazaga y Kydland (premio Nóbel de Economía) dirigidos en parte al caso argentino, indican que nuestro país padeció una depresión de magnitud en los años ochenta, tan grave como la Gran Depresión estadounidense. También señala el informe que en la década del noventa, la inversión en la Argentina no se recuperó tan robustamente como lo aseguraban los más entusiastas, quienes además veían a la PyME, solo como un espécimen de empresa de baja productividad. Los premiados sostienen que durante el boom de los noventa, la nación fue presentada como el paradigma de las economías emergentes, no obstante en 2002 se había perdido ese rol triunfante, y se constituía en la antítesis de lo que estos países deben hacer para desarrollarse. Lo cierto es que por dos décadas consecutivas las PyMEs han sufrido excesivamente los avatares de la macroeconomía.
Durante el desarrollo de los trabajos se instala la sospecha de que la visión eufórica de las perspectivas sobre la Argentina en los noventa pudo haber tenido “pie de barro científico”, es decir un papelón facultativo.
Kydland deduce que es necesario volver a examinar el caso argentino con un enfoque, al que denomina "modelo de crecimiento neoclásico muy parsimonioso". Lo que casi la mayoría de los economistas profesionales sabe. Esos modelos funcionan con elevadas tasas de crecimiento sostenido, acumulan muchos perdedores por K.O., y se desbarrancan en cuanto se desacelera la tasa de crecimiento. Esto explica porque muchos entusiasmados no censuraron en su momento el incremento del endeudamiento externo. Según el Nóbel de economía, un investigador avisado debería haber desconfiado del frenesí desde los primeros años de la década del noventa, dado que la acumulación de capital no exhibió durante esos años el dinamismo que el modelo hubiera previsto teniendo en cuenta los aumentos de productividad total (no generalizado) que la Argentina estaba registrando por entonces. Pero a mi juicio lo más relevante, es la novedad que Kydland explicó también, que muchos individuos toman decisiones sobre la base de lo que ellos creen que hará el Estado en el futuro. Por eso es importante que el Estado aplique reglas en las que la gente tenga confianza (dijo él) y los operadores no disparen licenciosas suspicacias acerca del futuro del Estado (digo yo).
A la distancia, nadie imagina cuanto influye lo que se dice por lo bajo que hará el gobierno. De esta forma también la gente pierde la confianza en lo que hará el Estado. Ese aspecto el presidente Kirchner y el ministro Lavagna lo tienen muy en claro y se han mostrado muy resueltos a salir al cruce.
¿Que grado de responsabilidad han tenido en el pasado las declaraciones fatídicas y los pronósticos que aún no cumpliéndose, generan expectativas desfavorables en la economía Argentina? Cada vez que surge una sospecha sobre las acciones futuras que tomaría el gobierno, los Bancos y los inversores se repliegan y bajan su exposición. La PyME es la mayor damnificada por la desconfianza y nueve de cada diez empresas en la Argentina son PyMEs.
Dice un antiguo Proverbio: “Hay hombres cuyas palabras son como golpe de espada; mas la lengua de los sabios es medicina”. Tengamos responsabilidad cuando hablamos de lo que creemos que hará el Estado en el futuro, entendamos que las palabras que se lanzan tienen el poder de perjudicar a la economía real en general, pero en forma fulminante el desempeño de las PyMEs.